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        2021年3月8日下午，百奧泰(688177.SH)、先惠技術(shù)(688155.SH)同時舉辦業(yè)績說明會，科創(chuàng)板2020年度業(yè)績說明會由此正式開啟。

        上海證券交易所(下稱“上交所”)相關(guān)負責(zé)人告訴第一財經(jīng)，此次業(yè)績說明會，科創(chuàng)板上市公司將全面參與，國際投資者參與度將提升，同時上市公司高管對中小投資者的互動將盡量做到“有問必答”，并追求溝通“實效”，不能僅是“只報喜不報憂”的走過場，也不能辦成公司對“正面形象”的宣講會。

        以“領(lǐng)銜”進行業(yè)績說明會的兩家公司為例，一家減虧“報喜”，一家下滑“有憂”。

        同時，在業(yè)績說明會上，投資者直擊企業(yè)要害進行提問，上市公司也需直面尖銳問題，比如百奧泰部分研發(fā)終止原因、是否繼續(xù)赴港上市、新產(chǎn)品申報上市現(xiàn)狀等受到投資者關(guān)注;先惠技術(shù)則從競爭劣勢、融資計劃、汽車行業(yè)波動風(fēng)險等方面，回復(fù)投資者的多元疑問。

        既“報喜”也“報憂”

        2020年是科創(chuàng)板穩(wěn)步走入常態(tài)化的一年。這一年，科創(chuàng)板新增了145家上市公司，總數(shù)相繼突破100家和200家，上市了一些具有典型技術(shù)的企業(yè)。

        “目前，板塊面貌發(fā)生較大變化，包括中芯國際(688981.SH)等在內(nèi)一批‘含科量’公司上市，未盈利上市企業(yè)不再是‘稀客’。行業(yè)更細分，新增新能源以及節(jié)能環(huán)保行業(yè)20余家企業(yè)上市。”上交所相關(guān)負責(zé)人稱，科創(chuàng)板上市公司參與業(yè)績說明會將實現(xiàn)全面覆蓋。

        截至3月8日，科創(chuàng)板共有上市公司234家，其中樂鑫科技(688018.SH)、奧福環(huán)保(688021.SH)、先惠技術(shù)、金達萊(688057.SH)、百奧泰5家上市公司已披露2020年年度報告。

        以3月8日“領(lǐng)銜”進行業(yè)績說明會的兩家公司業(yè)績來看，采用第五套上市標準的百奧泰，在2020年首度實現(xiàn)產(chǎn)品收入，虧損較上年同期大幅收窄，但2020年年末該公司一項研發(fā)失敗也一度引發(fā)市場關(guān)注并且影響到股價表現(xiàn);先惠技術(shù)雖處于“新能源汽車”熱門賽道，但2020年歸母凈利潤同比下滑。

        上交所相關(guān)負責(zé)人稱，兩家公司業(yè)績，一家減虧“報喜”，一家下滑“有憂”。這說明此次科創(chuàng)板業(yè)績說明會召開追求溝通“實效”，不能僅是“只報喜不報憂”的走過場，也不能辦成公司對“正面形象”的宣講會。

        在他看來，兩家公司作為“首批”，通過直播方式接受來自市場直接甚至尖銳的提問，體現(xiàn)了業(yè)績說明會鼓勵公司和投資者充分交流，把公司“說透說清楚”的初衷。

        隨著境外投資者對科創(chuàng)板公司的關(guān)注度持續(xù)提升，科創(chuàng)板說明會也頻現(xiàn)國際投資者身影。此次集體說明會上，國際投資者通過電話連線、在線提問等遠程途徑，或由境內(nèi)證券公司代表參會提問等多種方式，參與互動交流，了解科創(chuàng)板公司的經(jīng)營業(yè)績、產(chǎn)品研發(fā)、業(yè)務(wù)布局等情況。

        其中，百奧泰受到較高關(guān)注，境外機構(gòu)投資者通過申萬宏源、中金公司提出5個問題，分別就格樂立銷售及產(chǎn)能支持、生物藥集采前景、產(chǎn)品研發(fā)進展等進行提問。百奧泰一一回應(yīng)了格樂立的獲批時間、適應(yīng)癥個數(shù)和內(nèi)容，介紹了獲得上市批準、在研產(chǎn)品及臨床階段的產(chǎn)品個數(shù)，并結(jié)合BAT1706海外申報上市的進度以及公司與百濟神州、Biomm等簽訂授權(quán)協(xié)議的情況，介紹海外業(yè)務(wù)發(fā)展。另外，有國際投資者通過語音互動方式向先惠技術(shù)在線提問，該公司回應(yīng)其競爭護城河是核心技術(shù)，在軟件、硬件、通訊上都有自己的核心技術(shù)。

        關(guān)于中小投資者方面，上交所相關(guān)負責(zé)人稱，今年的說明會環(huán)節(jié)安排給予公司更多元選擇，但基本要求不變，即與中小投資者互動的要求不變，需直面中小投資者關(guān)切。

        “無論公司業(yè)績說明會計劃時長多久，高管講解年報時間多長，都必須留出足夠時間回答中下投資者的線上提問，同時盡量要求在不重復(fù)回答的情況下，做到‘有問必答’。同時，中小投服代表中小投資者發(fā)聲，現(xiàn)場參與多場業(yè)績說明會，圍繞公司業(yè)務(wù)、研發(fā)等全方位提問。”他稱。

        投資者提問直擊痛點

        科創(chuàng)板此次業(yè)績說明會的一大亮點在于，投資者提問直擊痛點，上市公司也需直面尖銳提問。

        3月5日，百奧泰披露2020年度報告，該公司2020年實現(xiàn)營業(yè)收入為1.85億元，為該公司首個實現(xiàn)產(chǎn)品(格樂立)收入年份;受益于該公司產(chǎn)品銷售收入的持續(xù)增加以及股份支付費用減少(公司2019年存在一次性確認的股權(quán)激勵費用3.52億元)，2020年該公司歸母凈利潤為-5.13億，扣非凈利潤為-5.62億元，較上年同期分別減少5.09億元、1.23億元。

        百奧泰上市后多個在研產(chǎn)品取得進展，一項研發(fā)失敗(抗腫瘤新藥BAT8001 III)及兩項研究終止(BAT8003和BAT1306臨床研究)。在業(yè)績說明會上，投資者多次提問直擊重點，涉及失敗的原因、如何控制研發(fā)失敗風(fēng)險等。

        百奧泰董事、總經(jīng)理李勝峰回應(yīng)稱，目前真正創(chuàng)新藥研發(fā)成功率較低，而BAT8001臨床III期試驗失敗原因很大可能與臨床方案設(shè)計要求太高有關(guān)，“我們選擇了優(yōu)效而不是非劣效指標，這個標準稍稍有些激進，初衷是希望給患者提供更加有效的治療產(chǎn)品，臨床試驗最終結(jié)果沒有達到優(yōu)效”。

        “但公司對ADC技術(shù)也沒有放棄，我們會持續(xù)對ADC技術(shù)做了全面的優(yōu)化及更新。創(chuàng)新藥的失敗不可避免，公司后續(xù)將進一步強化基礎(chǔ)性研究來降低臨床開的風(fēng)險和成本。”李勝峰同時稱。

        同時，投資者也較為關(guān)注百奧泰赴港上市情況。該公司在科創(chuàng)板上市之后，百奧泰再次尋求在港交所的上市融資，當(dāng)時于2020年8月24日遞交的H股招股書已失效。對此投資者提問，百奧泰的港股發(fā)行是否會考慮暫緩或取消?

        李勝峰表示，該公司目前還在繼續(xù)推進港股發(fā)行。“公司的基礎(chǔ)是牢固的，目前有12個產(chǎn)品處于臨床階段，20個產(chǎn)品在研，生物類似藥和創(chuàng)新藥領(lǐng)域都沒有放松，公司對港股還是充滿信心的。”

        與百奧泰一樣，投資者對先惠技術(shù)的關(guān)注點也直擊要害。

        2020年，先惠技術(shù)實現(xiàn)歸母凈利潤6073.53萬元，扣非凈利潤4791.32萬元，同比分別下降15.56%和21.99%;2020年主營業(yè)務(wù)毛利率為32.05%，較上年減少14.06個百分點。

        該公司解釋原因稱，業(yè)績下滑的原因主要系公司開拓了部分具有戰(zhàn)略意義的高端客戶，在首套設(shè)備的合同定價等方面作出適當(dāng)?shù)膬r格讓利;另外，人工成本增長對凈利潤產(chǎn)生影響。

        對于先惠技術(shù)后續(xù)是否有再融資計劃?先惠技術(shù)董事長、首席技術(shù)官潘延慶表示，公司武漢募投項目將于2021年完工投產(chǎn)外，投資長沙基地需要投入一定的自有資金。同時隨著公司產(chǎn)能提升，規(guī)模逐步擴大，加上智能制造裝備行業(yè)結(jié)算的特點，公司短期內(nèi)會有融資需求，目前主要通過增加銀行授信的方式解決，未來不排除其他各種融資方案。

        關(guān)于先惠技術(shù)的競爭劣勢?先惠技術(shù)總經(jīng)理王穎琳認為，主要有四個方面，一是公司規(guī)模有待進一步擴大，客戶豐富度與下游應(yīng)用領(lǐng)域有待持續(xù)挖掘;二是公司融資渠道單一，財務(wù)資源有限;三是公司在產(chǎn)業(yè)鏈中業(yè)務(wù)定位;四是生產(chǎn)能力受限，影響公司擴大生產(chǎn)規(guī)模。

        “現(xiàn)階段，受制于現(xiàn)有的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)人員和資金等條件，公司將主要資源集中于新能源汽車動力電池、動力總成、燃油汽車底盤系統(tǒng)、變速器等汽車制造的細分領(lǐng)域。”潘延慶稱。

        他同時稱，短期內(nèi)，汽車產(chǎn)銷量下滑將對汽車領(lǐng)域智能制造裝備行業(yè)的整體市場需求帶來消極影響。公司在手訂單可能會存在因客戶車型量產(chǎn)期推遲，影響訂單實施進度。長期來看，如果汽車行業(yè)產(chǎn)銷量持續(xù)下降，汽車廠商對固定資產(chǎn)新增投入減少，會對汽車領(lǐng)域智能制造裝備行業(yè)的整體市場需求帶來不利影響。如未來汽車行業(yè)整體產(chǎn)銷量持續(xù)下跌，則公司目前主要客戶固定資產(chǎn)投資金額將會下降，對公司業(yè)績增長產(chǎn)生壓力。

《電鰻快報》