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????????“站上風口，豬都能飛上天”，雷軍的一句戲言，在本輪“最強豬周期”下成為了國內生豬養殖企業的寫照。國內上市豬企正抓住“機遇”，開啟瘋狂擴產計劃。

????????近日，A股13家上市豬企近日披露的2020年銷售數據顯示，13家豬企合計出欄生豬5550.45萬頭，占據全國出欄量比例大幅升至10.53%，占比首次超過10%。

????????13家上市公司之間的“地位爭奪”日趨激烈。2020年全年，牧原股份以1811.5萬頭的出欄量一騎絕塵以外，正邦科技憑借955.97萬頭的出欄量，趕超溫氏股份的954.55萬頭，新希望則實現出欄829.25萬頭，緊跟在溫氏股份之后。

????????根據上市公司公開披露數據，2021年，牧原股份目標出欄量5000萬頭，新希望、正邦科技目標出欄量均為2500萬頭。溫氏股份2年前曾定下3000萬頭的銷售目標，但據溫氏股份證券部人士告訴記者，這是之前規劃的目標，“現在情況發生變化，年內預計很難完成目標?？梢灶A見，豬企間的“二哥爭奪戰”在2021年仍將繼續下去。

????????生豬提前出欄沖業績，1月溫氏反超正邦

????????截至2月底，除牧原股份外，A股上市部分豬企2021年1月的銷售數據陸續出爐。

????????據貝殼財經記者統計，正邦科技、新希望、溫氏股份、天邦股份、天康生物、傲農生物、唐人神、大北農、金新農出欄量分別為79萬頭、73萬頭、100萬頭、47萬頭、15萬頭、16萬頭、16萬頭、31萬頭、10萬頭。

????????數據顯示，今年1月上市豬企出欄量普遍出現下滑，僅溫氏股份、天邦股份出欄量出現明顯上漲。反映到收入上：溫氏股份銷售收入41億元，環比增加17%;天邦股份銷售收入14億元，環比增加85%。

????????單從1月份數據來看，溫氏股份出欄量遠遠甩開正邦科技和新希望，似乎打了個“漂亮”的翻身仗。但這并不意味著溫氏股份在全年能將優勢長期保持下去。根據正邦科技公告，其1月份公司生豬銷售數量環比下降主要是由于2020年2季度末3季度初的仔豬外銷量增加、仔豬育肥投苗量較少所致。

????????除上述正邦科技所描述的周期性因素以外，業內人士普遍認為，1月多數豬企銷售數據出現下滑，一定程度上與上市公司沖業績讓生豬提前出欄有關。開源證券2月份發表研報表示，2020第四季度豬企沖刺全年出欄量、冬季豬病擾動下提前出欄現象普遍。

????????牧原一騎絕塵仍瘋狂擴產

????????過去一年里，上市豬企之間的市場爭奪一直在發生，不同豬企之間市值、銷量之間梯度差異明顯。

????????2019年之前，養豬市場曾呈現“溫牧正天”的頭部四大天王格局，但隨著非洲豬瘟來襲，行業在短短一兩年內就完成了大洗牌。

????????到2020年年末，牧原股份無論是市場估值還是銷售數據都一騎絕塵，遠遠趕超溫氏股份等其他企業，成為短期內無可匹敵的龍頭。同時，新希望成為新晉頭部養豬大戶，天邦股份則掉隊明顯，其最新市值242億元，不及牧原股份的零頭。

????????3月2日收盤市值顯示，牧原股份當前市值4482億元，超過第2到4名的溫氏股份、新希望、正邦科技之和。其2020年年初至今，股價漲幅高達129.29%，同樣排名13家公司第一。

????????從銷售數據和業績表現上看，牧原股份的這一市場地位實至名歸。2020年，其生豬出欄量1811.5萬頭，實現銷售收入550.65億元，凈利潤約為270億-290億元，同比增長341.58%–374.29%。

????????新的一年里，牧原股份計劃繼續“瘋狂”擴產：其預備實現生豬出欄目標5000萬頭，是2020年出欄數(1811.5萬頭)2倍以上。

????????第二集團豬企爭奪“榜眼”

????????溫氏股份、新希望、正邦科技三家公司則正在上演一場“榜眼”爭奪戰。

????????市場估值上，3月2日，溫氏股份市值1150.4億元，新希望最新市值1082.4億元，正邦科技則只有509.8億元，與前面兩家差距甚遠。

????????不過從銷售數據來看，2020年，正邦科技生豬銷量已經反超了溫氏股份，其年內實現生豬銷量955.97萬頭，超過溫氏股份的954.55萬頭，新希望829.25萬頭，排名最后。

????????2021年，三家公司同樣開啟了“大躍進”式擴產。其中，正邦科技和新希望公開的2021年的生豬銷量目標均為2500萬頭，均較2020年翻了超過1倍。

????????2020年1月，溫氏股份曾表示，2021年生豬目標銷量3000萬頭。3月2日晚，溫氏股份證券部人士向貝殼財經記者表示，3000萬頭是“十四五”規劃時提出的目標，現在情況發生變化，3000萬頭目標預計今年難以完成，公司的最新目標尚未知曉。

????????值得一提的是，2020年以來，在一眾上市豬企股價起飛之際，溫氏股份市值卻發生明顯縮水。其最新市值1150億元，較2020年年初縮水了32%。

????????市值表現與業績有關。2月19日晚間，溫氏股份2020年度業績快報顯示，公司2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤約74.11億元，同比下降46.94%。公告方面解釋，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤下降，主要原因是受活禽市場供給過剩和新冠肺炎疫情等因素的影響，活禽銷售價格較上年同期大幅下降。

????????除上述頭部企業之外，其他上市公司同樣在積極擴產，其中，天邦股份、傲農生物、唐人神等企業的2021年銷量目標均較2020年銷量發生翻倍。

????????年內肉價可能下滑，行業或再洗牌

????????隨著豬企不斷擴產，2021年開始，豬肉或將出現回落。

????????2020年12月3日，牧原在投資者關系活動中透露，未來2-3年生豬市場價格隨著供給量的提升會出現價格持續下降的可能，預計2021年國內生豬價格仍將維持較高水平，企業需要不斷降低養殖成本才能抵御行業低谷期的到來。

????????同年11月27日，天邦股份在投資者調研接待中同樣對2021年豬價判斷：公司對豬價有三檔預期，謹慎估計均價18元左右，中性估計均價20元左右，樂觀預期均價22元以上，預計2021年豬價整體趨勢是先高后低。

????????除了降低成本外，業內人士分析指出，這兩年豬周期到來，如果豬肉價格短期大幅下跌，會給一些“高杠桿”養豬帶來財務風險，到時豬企之間或將出現新一輪洗牌。

????????Wind數據顯示，截至2020年三季度末，A股13家豬企中，正邦科技、傲農生物、龍大生物的資產負債率在60%以上。

????????牧原股份、溫氏股份、正邦科技、新希望四家頭部豬企中，正邦科技資產負債率最高，為67.64%，其次是新希望為58.18%，同比2019年末上漲了9個百分點。流動比率上，牧原股份和溫氏股份最高，分別為1.14%和1.42%，新希望和正邦科技排名靠后，分別為0.89%和0.92%。

????????新京報貝殼財經記者 彭碩 編輯 徐超 校對 張彥君

《電鰻快報》