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        自2020年10月13日誠(chéng)達(dá)藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱誠(chéng)達(dá)藥業(yè))創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)材料獲得受理后，至今的4個(gè)多月時(shí)間里，再無(wú)這家公司關(guān)于IPO的消息。中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)對(duì)其已披露信息和其他公開信息進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)其IPO疑點(diǎn)重重，對(duì)于發(fā)去的求證函，誠(chéng)達(dá)藥業(yè)選擇了緘默不言，一個(gè)月過(guò)去了仍未回復(fù)。

“父+子+女”控股

        招股書顯示，葛建利直接持有公司36.22%的股份，為誠(chéng)達(dá)藥業(yè)的控股股東。公司共同實(shí)際控制人為葛建利、盧剛和盧瑾，三人合計(jì)直接和間接控制誠(chéng)達(dá)藥業(yè)本次發(fā)行前41.36%的股份。其中，盧剛系葛建利之子，盧瑾系葛建利之女。盧剛通過(guò)嘉善匯誠(chéng)間接控制公司2.87%的股份;盧瑾通過(guò)嘉善和誠(chéng)間接控制公司2.27%的股份。截至招股說(shuō)明書簽署日，除控股股東外，持有公司5%以上股份的股東還有3名，分別是前海晟泰、黃洪林、匯達(dá)投資，持股比例分別為21.37%、16.83%、5.24%。

        如果實(shí)際控制人利用其控制地位，通過(guò)行使表決權(quán)及其他直接或間接方式對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)決策、重要人事任免等重大事宜進(jìn)行不當(dāng)控制，則可能存在實(shí)際控制人利用控制地位損害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)。

        市場(chǎng)人士認(rèn)為，一直以來(lái)，股權(quán)集中、“一股獨(dú)大”被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石。特別是在民營(yíng)企業(yè)中，如果公司實(shí)際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)的弱點(diǎn)將更加突出。家族式企業(yè)在人力資源優(yōu)化配置、建立合理的人才結(jié)構(gòu)等方面存在弊端。家族成員之間容易通過(guò)控制董事會(huì)來(lái)影響公司的重大決策，有可能傷害其他小股東的權(quán)益。在聘用人員方面，容易“任人唯親”，在職工升職考量上，容易受道德影響優(yōu)先給“有背景”的人升職加薪，可能導(dǎo)致其他人才的流失，對(duì)公司的發(fā)展造成不利影響。

        市場(chǎng)質(zhì)疑，這種家族式企業(yè)，若實(shí)際控制人通過(guò)行使表決權(quán)或其他方式對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)決策、重大人事任免和利潤(rùn)分配等方面施加不利影響，將存在損害公司和中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

董事長(zhǎng)實(shí)際控制3家公司

        據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，公司董事長(zhǎng)葛建利共有3條任職信息，其中擔(dān)任法定代表人3家公司，擔(dān)任股東2家，擔(dān)任高管3家，實(shí)際控制權(quán)3家。

        中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)注意到，葛建利周邊風(fēng)險(xiǎn)27項(xiàng)，預(yù)警提醒也多達(dá)25項(xiàng)。

        他擔(dān)任法定代表人的嘉善慧登環(huán)保科技有限公司進(jìn)行了簡(jiǎn)易注銷，擔(dān)任法定代表人的誠(chéng)達(dá)藥業(yè)股份有限公司被起訴的開庭公告多達(dá)8項(xiàng)。另外，誠(chéng)達(dá)藥業(yè)曾因買賣合同糾紛而被起訴，誠(chéng)達(dá)藥業(yè)曾因建設(shè)工程施工合同糾紛而被起訴，誠(chéng)達(dá)藥業(yè)曾因其他原因而受到行政處罰……

        董事長(zhǎng)實(shí)控多家公司，并且還有公司違規(guī)，如此一來(lái)，怎能保證普通投資者利益?會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生?對(duì)上述質(zhì)疑，公司并未有任何回復(fù)。

短期償債能力不足

        據(jù)招股書披露，2017年年末、2018年年末、2019年年末和2020年6月末，誠(chéng)達(dá)藥業(yè)流動(dòng)比率分別為0.80、0.80、1.22和1.44，速動(dòng)比率為0.54、0.46、0.86和0.97，低于同行業(yè)上市公司平均水平。雖然報(bào)告期內(nèi)公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率持續(xù)上升，償債能力不斷增強(qiáng)，但考慮到公司現(xiàn)有融資渠道較為單一，融資方式以短期債務(wù)為主，公司仍面臨一定的短期償債能力不足風(fēng)險(xiǎn)。

        另外，誠(chéng)達(dá)藥業(yè)境外銷售主要以美元、歐元進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算，匯率波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)存在一定影響。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司匯兌損益分別為203.65萬(wàn)元、-266.55萬(wàn)元、10.06萬(wàn)元和-13.87萬(wàn)元。如果未來(lái)國(guó)家外匯政策發(fā)生重大變化，或者人民幣匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

        中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)將繼續(xù)關(guān)注誠(chéng)達(dá)藥業(yè)IPO進(jìn)展。

《電鰻快報(bào)》