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        《電鰻快報(bào)》文/李萬鈞

        上市公司應(yīng)收賬款保理融資是常見的融資手段，有助于上市公司解決流動(dòng)性需求和經(jīng)營發(fā)展困境。不過，如果公司盈利出現(xiàn)問題到期難以兌付，卻會(huì)加重公司負(fù)擔(dān)。

        《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，知名日化用品上市公司廣州浪奇(000523)因難以支付6400余萬元的應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)回購款和幾十萬元的相關(guān)費(fèi)用，被債權(quán)人立根融資租賃有限公司(以下簡稱“立根租賃”)向法院提起預(yù)重整。近日，另一家上市公司——帝歐家居(002798)，推出了開展上限10億元的應(yīng)收賬款保理方案。

        從財(cái)務(wù)狀況看，廣州浪奇面臨著巨虧，帝歐家居經(jīng)營相對穩(wěn)定，但該公司目前現(xiàn)金流十分緊張。

        廣州浪奇無力償還保理回購款被申請重整

        據(jù)《電鰻快報(bào)》計(jì)算，目前廣州浪奇應(yīng)向債權(quán)人立根租賃支付回購款及仲裁費(fèi)、保全費(fèi)、律師費(fèi)等合計(jì)6495.21萬元。

        根據(jù)廣州浪奇披露的《關(guān)于債權(quán)人向法院申請公司預(yù)重整的提示性公告》，該公司于2月5日，收到立根租賃的《通知書》，立根租賃依據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》以及廣州市人中級人民法院《關(guān)于破產(chǎn)重整案件審理指引(試行)》的相關(guān)規(guī)定，以廣州浪奇資金狀況十分困難，多個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，應(yīng)收賬款和預(yù)付款項(xiàng)的回收具有很大的不確定性，已不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但仍具有重整的價(jià)值為由，向廣州市中級人民法院申請對公司進(jìn)行預(yù)重整。

        《電鰻快報(bào)》從披露信息中了解到，2019年6月28日，立根租賃與廣州浪奇簽訂了《保理業(yè)務(wù)合同》及《保理業(yè)務(wù)合同補(bǔ)充協(xié)議》，約定立根租賃按廣州浪奇持有應(yīng)收賬款實(shí)有金額的100%向公司提供保理預(yù)付款融資。

        2020年7月13日，上述保理融資期屆滿后，立根租賃未獲完全清償，向廣州浪奇發(fā)出《應(yīng)收賬款回購?fù)ㄖ獣罚卮倨湟勒罩骱贤把a(bǔ)充協(xié)議約定對未清償部分進(jìn)行回購。

        針對前述事項(xiàng)，立根租賃向廣州仲裁委員會(huì)申請仲裁。廣州仲裁委員會(huì)于2021年1月27日作出(2020)穗仲案字第12711號(hào)《裁決書》，裁決廣州浪奇向立根租賃支付回購款6438.842萬元及逾期利息，并向立根租賃支付保全費(fèi)5000元、律師費(fèi)50000元、擔(dān)保費(fèi)53742.18元，仲裁費(fèi)454977元由廣州浪奇承擔(dān)。但由于廣州浪奇當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況，尚未向立根租賃支付上述款項(xiàng)。

        更為糟糕的是，廣州浪奇2020年經(jīng)營業(yè)績面臨巨虧，目前看無力償還上述款項(xiàng)。

        根據(jù)該公司披露的《2020年度業(yè)績預(yù)告》，預(yù)計(jì)2020年度歸屬于公司股東的凈利潤為虧損約24.60億元至35.60億元，預(yù)計(jì)2020年期末歸屬于母公司所有者權(quán)益約為負(fù)12.50億元至負(fù)19.50億元。

        現(xiàn)金流告急 帝歐家居推出10億元保理融資方案

        2月5日，帝歐家居第四屆董事會(huì)第十八次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于開展應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的議案》。根據(jù)實(shí)際經(jīng)營需要，該公司及合并范圍內(nèi)子公司、孫公司擬與國內(nèi)商業(yè)銀行、商業(yè)保理公司等具備相關(guān)業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)開展應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，保理融資金額總計(jì)不超過人民幣10億元，保理業(yè)務(wù)申請期限為本次董事會(huì)決議通過之日起一年以內(nèi)，具體每筆保理業(yè)務(wù)期限以單項(xiàng)保理合同約定期限為準(zhǔn)。

        根據(jù)公告披露信息，帝歐家居本次保理融資的方式，包括應(yīng)收賬款債權(quán)無追索權(quán)保理方式和應(yīng)收賬款債權(quán)有追索權(quán)保理方式，保理融資利息根據(jù)市場費(fèi)率水平協(xié)商確定。

        其中，應(yīng)收賬款有追索權(quán)保理業(yè)務(wù)，是指公司或合并范圍內(nèi)子公司、孫公司應(yīng)繼續(xù)履行服務(wù)合同項(xiàng)下的其他所有義務(wù)，并對有追索權(quán)保理業(yè)務(wù)融資對應(yīng)的應(yīng)收賬款承擔(dān)償還責(zé)任，保理業(yè)務(wù)相關(guān)機(jī)構(gòu)若在約定期限內(nèi)不能足額收到應(yīng)收賬款、融資利息，則有權(quán)按照合同約定向公司或合并范圍內(nèi)子公司、孫公司追索未償融資款以及由于公司或合并范圍內(nèi)子公司、孫公司的原因產(chǎn)生的罰息等。

        應(yīng)收賬款無追索權(quán)保理業(yè)務(wù)，是指保理業(yè)務(wù)相關(guān)機(jī)構(gòu)若在約定的期限內(nèi)未收到或未足額收到應(yīng)收賬款，保理業(yè)務(wù)相關(guān)機(jī)構(gòu)無權(quán)向公司或合并范圍內(nèi)子公司、孫公司追索未償融資款及相應(yīng)利息。

        《電鰻快報(bào)》研究發(fā)現(xiàn)，相比廣州浪奇的巨虧來講，帝歐家居保持著較為穩(wěn)定的營收和利潤狀況。該公司尚未披露年報(bào)或年報(bào)預(yù)告，但該公司三季報(bào)數(shù)據(jù)較好，2020年前三季度營收和利潤微降，扣非凈利潤微漲。

        但帝歐家居去年三季報(bào)的現(xiàn)金流很不理想。其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2.77億元，主要由于新冠疫情影響，收款延遲;正常生產(chǎn)采購材料付款和其他費(fèi)用及工程款項(xiàng)正常支付，現(xiàn)金凈流出所致。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3.998億元，主要系報(bào)告期內(nèi)增加項(xiàng)目投入所致。

《電鰻快報(bào)》