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????????據(jù)統(tǒng)計，2020年12月和2021年1月，已經(jīng)有25家公司宣布終止科創(chuàng)板IPO審核，而2019年全年，也僅有23家公司終止。2020年前11個月，終止審核的公司總計為26家。

????????科創(chuàng)板IPO終止審核情形頻發(fā)。

????????繼2020年12月8日一天之內(nèi)3家公司宣布科創(chuàng)板IPO終止審核后，2020年1月25日，又有3家科創(chuàng)板IPO公司審核狀態(tài)同日變更為終止。

????????21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2020年12月和2021年1月，已經(jīng)有25家公司宣布終止科創(chuàng)板IPO審核，而2019年全年，也僅有23家公司終止。2020年前11個月，終止審核的公司總計為26家。

????????為何近期科創(chuàng)板IPO終止審核的情況頻發(fā)?一時間，市場對于注冊制發(fā)行是否從嚴的討論開始出現(xiàn)。

????????終止IPO審核集中爆發(fā)

????????記者梳理上交所科創(chuàng)板項目審核數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年12月，共有15家科創(chuàng)板IPO公司項目動態(tài)更新為“終止”，進入2021年1月，終止審核的案例不在少數(shù)，截至1月31日，有10家公司宣布“終止”。

????????兩個月內(nèi)，科創(chuàng)板終止IPO審核的公司數(shù)量達到25家，這一數(shù)據(jù)已超過2019年全年水平。此外，21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，近兩個月終止審核案例均為“主動撤回”。

????????從募資規(guī)模上看，25家科創(chuàng)板IPO公司擬募資總額達到212.95億元，平均募資為8.52億元。

????????其中，青島中加特電氣股份有限公司擬募資額最大，為25.02億元;其次是天士生物，擬募資24.26億元;其余擬募資額超過10億元的公司有5家，分別是銳芯微(13.47億元)、正濟藥業(yè)(11.44億元)、健耕醫(yī)藥(11.43億元)、澤生科技(15億元)、億騰景昂(13.16億元);還有2家公司擬募資額為10億元，分別是上海合晶和中科晶上?？荡悄艿臄M募資額最少，為2.7億元。

????????審核進程顯示，有三家還未發(fā)布回復函就主動撤回了申請。如龍迅股份，該公司保薦機構為華安證券(6.640, 0.03, 0.45%)，擬募資3.15億元。其科創(chuàng)板IPO申請于2020年10月26日受理，11月23日顯示“已問詢”。但兩個月后，公司還遲遲未回復上交所問詢，最終于2021年1月27日終止審核。

????????另外兩家未回復的公司是丹娜生物和億騰景昂，前者的保薦機構為中信證券(28.410, 0.11, 0.39%)，擬募資4.08億元，其IPO申請在被問詢一月后撤回申請;后者的保薦機構為國泰君安(16.530, -0.03, -0.18%)，擬募資13.16億元，其IPO申請在被問詢4個月后撤回申請。

????????最為“火速”撤回科創(chuàng)板IPO申請的是一家名為正濟藥業(yè)的公司，其保薦機構為招商證券(24.410, -0.21, -0.85%)，擬募資11.44億元。其審核狀態(tài)于2020年12月3日顯示為“已受理”，到了12月25日，不足一個月，審核狀態(tài)即顯示為“終止”。

????????招股書顯示，正濟藥業(yè)主要從事特色原料藥及高級中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是一家專注于藥物創(chuàng)新結(jié)構發(fā)明、新技術研究與應用、特色藥物研究與制造的國家高新技術企業(yè)。

????????記者注意到，正濟藥業(yè)曾在招股書中談及環(huán)保風險，其稱原料藥屬于重污染行業(yè)，生產(chǎn)過程涉及大量化學反應，產(chǎn)生的廢水、廢氣、廢渣量大且成分復雜，處理存在一定難度。而啟信寶數(shù)據(jù)顯示，公司曾在2016年被洪澤縣環(huán)境保護局責令停產(chǎn)并處罰;2018年兩次被蘇州虎丘區(qū)生態(tài)環(huán)境局處罰。此外，有媒體報道質(zhì)疑，正濟藥業(yè)董事長股權轉(zhuǎn)讓存在利益輸送的嫌疑。

????????從行業(yè)上看，終止審核的IPO公司屬計算機行業(yè)最多，有7家終止;其次是醫(yī)藥制造業(yè)，有6家終止;再次是專用設備行業(yè)，有5家終止。

????????值得注意的是，此輪科創(chuàng)板IPO終止審核呈現(xiàn)出單日集中的特點，該現(xiàn)象一度引起業(yè)內(nèi)廣泛關注。

????????比如，在2020年12月8日，上海合晶、賽克賽斯、艾索信息3家公司審核狀態(tài)均變更為“終止”;2021年1月19日，天和磁材、鴻銘股份2家按下IPO終止鍵;1月21日，中超股份、中科晶上2家終止審核;1月25日，銳芯微、光華科技(12.620, -0.12, -0.94%)、丹娜生物3家公司審核狀態(tài)變更為“終止”。

????????IPO公司頻頻撤材料背后隱情

????????IPO 終止審核為何如此高發(fā)，是否意味著審核標準從嚴?

????????在多位專業(yè)人士看來，這種“高發(fā)”雖然并不意味著審核從嚴，但確實存在多種引發(fā)因素。

????????一位接近監(jiān)管的人士對記者表示，“可以從三方面去理解。一是上交所通過嚴格審核把好入口關，這符合科創(chuàng)板一貫基調(diào)，未曾改變。二是交易所通過現(xiàn)場督導、現(xiàn)場檢查的方式，讓有問題的企業(yè)‘知難而退’。三是有一個時間點的問題，去年曾有一批科創(chuàng)板IPO公司集中補中報，剛好到這個時間暴露出來了?！?/p>

????????資深投行人士王驥躍則直言，直接原因還是項目本身有問題?！皩徍藳]有更嚴，但也不是偶然。注冊制了，渾水摸魚的就多了，帶病闖關的多了，審核發(fā)現(xiàn)問題了，即提出督導，但一提就撤，說明真的存在問題。這種情況下公司通常會主動撤回，但不排除有些公司還想再掙扎一下。比如近期撤單的某家醫(yī)療公司，前后給了4輪問詢，公司一直堅持不撤。”

????????21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，12月8日三家公司同日終止審核，就與現(xiàn)場檢查有關。

????????實際上，監(jiān)管層一直鼓勵對首發(fā)企業(yè)開展現(xiàn)場檢查，以進一步加強首發(fā)企業(yè)信息披露監(jiān)管。證監(jiān)會在日前公布《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》時指出，在試點注冊制的背景下，開展首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查仍然有必要性。

????????“對首發(fā)企業(yè)實施現(xiàn)場檢查，可以通過查閱調(diào)取相關基礎材料，深入發(fā)行人現(xiàn)場開展穿透式重點檢查，是對書面審核工作的必要補充，有助于提升審核的針對性和有效性，能夠?qū)ο嚓P違法違規(guī)行為起到強大的震懾作用，從源頭上凈化IPO市場環(huán)境。”證監(jiān)會表示，下一步，將常態(tài)化開展問題導向及隨機抽取的現(xiàn)場檢查，聚焦重點問題，不斷提升首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量。

????????就在1月31日，證券業(yè)協(xié)會還公布了首發(fā)信息披露質(zhì)量抽查名單，抽查對象為30日前受理的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司，其中就包括9家科創(chuàng)板IPO公司：柔宇科技、藍科環(huán)保、博創(chuàng)智能、國光信息等。

????????前述接近監(jiān)管人士表示，“這也是規(guī)范發(fā)行人信息披露責任和壓實中介機構責任的表現(xiàn)。”

《電鰻快報》