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        《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

        益佰制藥2020年業(yè)績(jī)預(yù)期大幅增長(zhǎng)，而這卻歸功于該公司各項(xiàng)費(fèi)用的明顯下降，該公司在營(yíng)收下滑的情況下，同期凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。在各項(xiàng)費(fèi)用消減的同時(shí)，該公司的“百億藥企計(jì)劃”似乎也被擱淺了。

        業(yè)績(jī)預(yù)增 費(fèi)用消減貢獻(xiàn)大

        1月30日，益佰制藥發(fā)布了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2020年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19500萬元到23500萬元，與上年同期相比，將增加5310.48萬元到9310.48萬元，同比增加37.43%到65.62%。預(yù)計(jì)2020年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為15000萬元到19000萬元，與上年同期相比，將增加4727.86萬元到8727.86萬元，同比增加46.03%到84.97%。

        對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因。益佰制藥表示，報(bào)告期內(nèi)，公司積極應(yīng)對(duì)疫情和醫(yī)藥行業(yè)的各種挑戰(zhàn)，藥品收入和醫(yī)療業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng);同時(shí)公司加強(qiáng)企業(yè)管理和內(nèi)部控制，多項(xiàng)費(fèi)用明顯下降。

        《電鰻快報(bào)》注意到，益佰制藥在2020年業(yè)績(jī)能恢復(fù)增長(zhǎng)確實(shí)與其多項(xiàng)費(fèi)用明顯下降有直接的關(guān)系。2020年前三個(gè)季度，該公司的銷售費(fèi)用下降了6.5%，管理費(fèi)用下降了4.8%，研發(fā)費(fèi)用下降了25.7%。同期該公司的營(yíng)業(yè)收入同比下滑了3%，而扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)了21.99%和46.41%。

        近兩年來，益佰制藥出售了淮南朝陽(yáng)醫(yī)院與灌南縣人民醫(yī)院部分股權(quán)，使得該公司營(yíng)業(yè)成本進(jìn)一步縮小，也為該公司2020年的凈利潤(rùn)上漲做好了準(zhǔn)備。

        截止2020年第三季度末，益佰制藥的貨幣資金為10.3億元，較年初的10.2億元略有上升;但在此背景下，該公司仍在對(duì)外借債，其短期借款從2020年年初的5.5億元上升至2020年第三季度末的7.2億元。

        與此同時(shí)，益佰制藥固定資產(chǎn)規(guī)模不斷減少，2018年上半年至2020年上半年，分別為15.44億元、13.4億元、11.76億元，并因變更募集資金的用途被交易所問詢。

        該公司將原本用于“民族藥業(yè)GMP異地改擴(kuò)建項(xiàng)目”的1.51億元用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，違反了相關(guān)規(guī)定。事實(shí)上，2014年至今，該公司多次使用閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)流。上交所要求益佰制藥說明上述情形合理性、是否存在支付給關(guān)聯(lián)方的情形等。

        此外，《電鰻快報(bào)》注意到，近年來，益佰制藥的理氣活血滴丸、心胃止痛膠囊、馬蘭感寒膠囊、疏風(fēng)散熱膠囊、強(qiáng)力枇杷露等傳統(tǒng)醫(yī)藥產(chǎn)品銷售規(guī)模持續(xù)萎縮，現(xiàn)有生產(chǎn)的產(chǎn)能利用率都非常低。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這只是該公司銷售不暢的一個(gè)縮影。2020年上半年，益佰制藥存貨周轉(zhuǎn)率已降至0.76倍，創(chuàng)上市來新低。與之相對(duì)應(yīng)的是，該公司存貨從2018年的3.59億元，增加到2019年的4.11億元，再到2020年第三季度末的4.66億元;相反，該公司的應(yīng)付賬款卻在不斷走低，分別為1.93億元、1.39億元、1.36億元。

        截止2020年第三季度末，益佰制藥的總資產(chǎn)為56.9億元，比年初增加了1.31%;歸屬于上市公司的股東的凈資產(chǎn)為33.2億元，同比減少了7.92%。

        各項(xiàng)費(fèi)用消減 “百億藥企計(jì)劃”擱淺?

        資料顯示，益佰制藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)為藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，藥品涵蓋化學(xué)藥、中成藥和生物藥等多個(gè)醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)，產(chǎn)品涉及腫瘤、心腦血管、婦科、兒科、骨科和呼吸等多個(gè)治療領(lǐng)域。

        該公司的化學(xué)藥主要包括注射用洛鉑、銀杏達(dá)莫注射液;中成藥主要產(chǎn)品包括抗腫瘤類、心腦血管類、婦科類、兒科類。此外，該益佰制藥的主要業(yè)務(wù)還包括綜合性醫(yī)院、腫瘤專科醫(yī)院、腫瘤治療中心的運(yùn)營(yíng)與管理。

        2019年，該公司有84.8%的收入來自醫(yī)藥工業(yè)，15.2%的收入來自醫(yī)療服務(wù)。按產(chǎn)品劃分，該公司有81.8%的收入來自處方藥，2.5%的收入來自O(shè)TC。

        2014年，益佰制藥計(jì)劃實(shí)施多元化戰(zhàn)略并推出“百億醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)”計(jì)劃，但此后該公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)就極不穩(wěn)定，2015年至2019年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為1.53億元、3.56億元、3.37億元、-7.73億元和1.03億元;扣非后凈利潤(rùn)增速分別為-65.90%、107.83%、-8.32%、-329.18%和113.29%，五年中有三年凈利潤(rùn)是下降的，導(dǎo)致其扣非后凈利潤(rùn)幾乎原地踏步。

        益佰制藥消減各項(xiàng)費(fèi)用是否影響該公司的“百億醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)”計(jì)劃?2014年，益佰制藥被貴州省政府納入產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，進(jìn)行重點(diǎn)培育，并計(jì)劃用3年時(shí)間實(shí)現(xiàn)大跨步發(fā)展。2014年前后，益佰制藥收購(gòu)了女子大藥廠、長(zhǎng)安國(guó)際制藥、中盛海天制藥等公司。

        然而，這些并購(gòu)讓益佰制藥不堪重負(fù)。2018年，益佰制藥因商譽(yù)減值及銷售收入下滑，歸母凈利潤(rùn)虧損超7億元;截至2020年第三季度末，該公司的商譽(yù)仍高達(dá)7.72億元。此外，2017年，益佰制藥的營(yíng)業(yè)收入從往年的兩位數(shù)放緩至個(gè)位數(shù)。2019年其營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

        根據(jù)貴州省政府的計(jì)劃，到2017年，益佰制藥將率先被培養(yǎng)成100億元級(jí)醫(yī)藥大集團(tuán)，然而，截至2020年第三季度末，益佰制藥仍未完成上述目標(biāo)，近兩年該公司的總資產(chǎn)維持在55億元左右，與2014年的相比幾乎原地踏步。

《電鰻快報(bào)》