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        (以下簡稱英科環保)科創板IPO成功過會將近一個月了。該公司主要從事可再生塑料的回收、再生、利用業務，從國內外回收處理多種可再生塑料，其中可再生PS塑料是公司回收的主要品類。

        中國產業經濟信息網財經頻道注意到，英科環保的產能利用率低且有逐年下降趨勢，而該公司的募投項目卻還在逆勢擴張產能。此外，該公司的科創屬性不足且部分收入不具備可持續性，實控人和旗下公司接連受處罰。

募投項目逆勢擴產 產能如何消化

        招股書披露的信息顯示，英科環保的主要產品分為回收設備、PS粒子、PS框條三種。2017-2019年及2020年一季度(以下簡稱報告期內)，英科環保的回收設備的產能利用率分別為62.88%、72.73%、79.17%和58.97%;PS粒子的產能利用率分別為60.07%、54.70%、62.91%和55.32%;PS框條的產能利用率分別為95.51%、74.10%、78.16%和68.86%。PS粒子、PS框條兩產品的最高產銷率分別僅為47.85%、65.13%。

        在本次IPO募投項目中，塑料回收再利用設備研發和生產項目將形成各類塑料智能回收再利用設備1150臺/年的生產能力，而英科環保的回收設備在2019年的產能只有144臺/年，產能將擴張近8倍。

        此外，英科環保的另一項目10萬噸/年多品類塑料瓶高質化再生項目將新增多條生產線，建成后處理各類塑料瓶能力達10萬噸/年。該項目所處理的材料主要為PE、PP、PET，英科環保的招股書未具體披露這些材料的已有產能，但同樣屬于塑料的PS粒子和PS框條產能利用率也較低。

        對于產能利用率較低的原因，英科環保在問詢回復中解釋稱，這是受到了國內“禁廢令”的影響，進口廢物原料不足所導致。因此英科環保還在馬來西亞建廠，并已于2018年年底前將國內工廠的大部分產能陸續搬遷至馬來西亞。

        業內人士質疑，英科環保此次募投項目仍然在國內實施也將繼續受到“禁廢令”政策的影響，新增產能如何消化或成為該公司又一大難題。

“科創”成色不足 收入可持續性受質疑

        英科環保擬登陸科創板，但英科環保的科創屬性卻并不太經得起推敲。截至2020年3月31日，英科環保的研發人員共268人，其中核心技術人員僅3人，單從構成來看，該公司大專及以下學歷的研發人員達205人，占比76.49%，本科及以上的研發人員僅63人。

        另外，根據英科環保所有2333名員工的學歷來看，英科環保有75.83%的員工學歷是大專及以下。這在博士碩士一大把的科創板中，顯得有點兒“寒酸”。

        財務數據顯示，英科環保的主營收入主要來自海外市場，報告期內，英科環保境外收入占比分別為79.44%、72.56%、63.68%和78.76%。該公司的國內收入不僅占比低，而且一些國內收入不具有可持續性。

        招股書披露的信息顯示，上市公司英科醫療與英科環保是同一公司控制下的企業，英科醫療主要經營醫用手套、口罩、輪椅、助行器等醫療器械耗材。報告期內，英科醫療與英科環保在業務上關聯不大，只有少量的關聯租賃，合計交易金額僅63.31萬元。

        2020年4月，英科環保與英科醫療訂立關聯合同，為其代工一次性防護面罩，按照公司提供的含一次性防護面罩和不含一次性防護面罩的數據對比，這筆代工在前三季度為公司增加了至少1.87億元的營業收入，以及1.3億元的毛利，毛利率高達67.9%，直接將公司正常的毛利率32.23%拉高了5個百分點以上至37.97%。

        然而，這筆大生意具有明顯的偶發性，12月21日英科環保稱，向英科環保下達訂單部分已經全部履行完畢，公司將終止此次關聯交易。

實控人和旗下公司接連受處罰

        近期，英科環保的實控人劉方毅還因買賣英科轉債違規而被出具監管函。2020年5月5日，劉方毅因作為英科醫療控股股東、實際控制人、董事長，于2020年3月5日至12日期間存在買賣英科轉債的行為，構成短線交易，違反了《創業板股票上市規則》的有關規定，收到深交所創業板公司管理部向其出具的監管函。

        英科醫療公告稱該事件為實控人“操作失誤”所致。然而，在報告期內，英科環保還多次受到海關部門的處罰，當時英科環保給出的解釋也是工作人員“誤操作”導致。

        具體違規事項如下：2016年7月21日、2017年9月1日、2017年9月8日、2017年9月19日，英科環保向海關申報進口數量與實際數量存在差異，并造成漏繳稅款的違法行為。被黃島海關下達了多個行政處罰決定書，并分別處罰款人民幣0.12萬元、0.19萬元、0.21萬元和0.78萬元。

        2017年5月16日，英科環保的全資子公司上海英科實業有限公司也曾被奉賢海關處以行政處罰并罰款人民幣4.5萬元。

        2019年5月17日，英科環保又因申報出口稅則號列不實，被黃島海關下達處罰決定書(黃關綜簡違字[2019]0245 號)，被罰款人民幣0.1萬元。英科環保解釋稱此次違規系工作人員誤操作導致。

《電鰻快報》