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        早在2019年6月24日發(fā)布關(guān)于公司創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)的信濠光電科技股份有限公司，終于在近19個(gè)月后來(lái)到了A股大門(mén)前，1月14日公司將上會(huì)。而從首次披露招股書(shū)以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)信濠光電質(zhì)疑一直沒(méi)有間斷。

        業(yè)績(jī)快速下滑

        招股書(shū)顯示，信濠光電2017-2019年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.57 億元、11.18 億元、16.59億元，2018年、2019年分別同比增長(zhǎng)100.71%、48.38%;同期凈利潤(rùn)分別為5654萬(wàn)元、14653萬(wàn)元、32650萬(wàn)元，2018年、2019年分別同比增長(zhǎng)159.16%、122.82%。

        然而信濠光電高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)?cè)?020年戛然而止。招股書(shū)顯示，公司預(yù)計(jì)2020年?duì)I業(yè)收入為13億元-13.7億元，同比下降17.44%-21.66%;預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2.18億元-2.29億元，同比下降29.86%-33.23%;預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2.05億元 -2.16億元，同比下降32.61%-36.04%。不難看出，信濠光電業(yè)績(jī)開(kāi)始斷崖式下滑。

        信濠光電將業(yè)績(jī)下滑的原因歸結(jié)于受疫情影響、終端需求下滑、銷(xiāo)售單價(jià)下滑等。但從同行業(yè)來(lái)看，不少可比上市公司仍表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。具體來(lái)看，藍(lán)思科技2020年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)209.63%，星星科技凈利 潤(rùn)同比增長(zhǎng)更是高達(dá)415.91%。2020年全年來(lái)看，上述兩公司將大概率保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在同行高增長(zhǎng)背景下，信濠光電業(yè)績(jī)逆勢(shì)下滑格外顯眼。

        數(shù)據(jù)多處“打架”

        從信濠光電前后發(fā)布的多版招股書(shū)來(lái)看，出現(xiàn)多處數(shù)據(jù)“打架”的情況。先從采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司2019年版招股書(shū)“采購(gòu)主要原材料情況”顯示，公司玻璃保護(hù)屏共有5個(gè)主要原材料，玻璃基板、白片等半成品、油墨、硝酸鉀、拋光粉，其中2018年采購(gòu)金額分別為28929.60萬(wàn)元、12648.65萬(wàn)元、1045.07萬(wàn)元、1940.47萬(wàn)元、1690.43萬(wàn)元，占采購(gòu)總額的比例分別為 48.90%、21.38%、1.77%、3.28%、2.86%;觸控顯示產(chǎn)品則有3個(gè)主要原材料，ITO膜、顯示屏(OLED)、IC，2018 年采購(gòu)金額分別為419.84萬(wàn)元、263.33萬(wàn)元、320.57萬(wàn)元，占采購(gòu)總額的比例分別為 0.71%、0.45%、0.54%。

        而在信濠光電2021年披露的上會(huì)稿中，2018年原材料采購(gòu)在金額不變的前提下，采購(gòu)總額比例卻發(fā)生了變化。其中玻璃基板、白片等半成品、油墨、硝酸鉀、拋光粉占采購(gòu) 總 額 比 例 下 降 至 47.49% 、 20.76% 、1.72%、3.19%、2.78%;ITO 膜、顯示屏(OLED)、IC 占采購(gòu)總額比例則下降至0.69%、0.43%、0.53%。

        此外，信濠光電2019年對(duì)第一大客戶(hù)深天馬實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額64698.33萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的38.99%。但從深天馬披露的2019年年報(bào)來(lái)看，前五大采購(gòu)供應(yīng)商中并無(wú)64698.33萬(wàn)元的供應(yīng)商。深天馬第三大供應(yīng)商當(dāng)期出現(xiàn)64415.46萬(wàn)元的采購(gòu)金額和公司數(shù)據(jù)相近，如第三大供應(yīng)商正是公司，那兩者披露數(shù)據(jù)中就存在282.87萬(wàn)元的差額。

        研發(fā)力度放緩

        從行業(yè)來(lái)看，相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鰷p開(kāi)始出現(xiàn)分化，市場(chǎng)份額也在進(jìn)一步拉開(kāi)。作為高新技術(shù)企業(yè)，在行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)中核心競(jìng)爭(zhēng)力是保持行業(yè)地位的重要一環(huán)，持續(xù)創(chuàng)新能力是保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在，背后的研發(fā)投入則是重中之重。

        然而就在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇中，信濠光電反而開(kāi)始放緩了研發(fā)投入的步伐。招股書(shū)顯示，2017-2019年公司研發(fā)費(fèi)用分別為2950萬(wàn)元、4086萬(wàn)元、8319萬(wàn)元，保持快速增長(zhǎng)。但和行業(yè)可比上市公司相比，研發(fā)費(fèi)用絕對(duì)值依舊偏低。進(jìn)入2020年后，公司研發(fā)費(fèi)用開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)信濠光電披露，公司2020年1-6月研發(fā)費(fèi)用為2191.08萬(wàn)元，同比下降29.97%。反觀其他同行業(yè)可比公司，則在進(jìn)一步加大研發(fā)投入力度，努力追趕龍頭腳步。其中星星科技2020年1-6月研發(fā)費(fèi)用為1.2億元，同比增長(zhǎng)50.47%;同期沃格光電研發(fā)費(fèi)用為1352.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.49%;合力泰研發(fā)費(fèi)用3.78億元，同比增長(zhǎng)28.97%。從對(duì)研發(fā)的重視程度來(lái)看，差距一目了然。

《電鰻快報(bào)》