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        《電鰻快報》文/ 米萊

        佐力藥業(yè)(300181.SZ)凈利潤預(yù)計增長兩倍多，在連續(xù)大幅下降幾年后，該公司的業(yè)績迎來了兩連漲。然而，近年來的多次并購讓該公司“積攢”了1.3億元的商譽，未來商譽的減值風(fēng)險有可能將拖累該公司的業(yè)績。

業(yè)績預(yù)計增長兩倍多

        1月8日晚間，佐力藥業(yè)發(fā)布了2020年的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤8500萬元至9500萬元，預(yù)計比上年同期增長232.12%-271.2%。

        對于業(yè)績變動原因，佐力藥業(yè)表示，1、業(yè)績預(yù)告期內(nèi)，公司積極面對外部環(huán)境的變化，聚焦主業(yè)，抓住國家基本藥物政策實施、醫(yī)保目錄調(diào)整、分級診療患者下沉、互聯(lián)網(wǎng)診療和慢病長處方政策出臺等發(fā)展機會，用好核心產(chǎn)品烏靈膠囊、百令片、靈澤片進入國家基本藥物目錄的優(yōu)勢，穩(wěn)自營、強招商，加大市場投入和終端醫(yī)療機構(gòu)的開發(fā)和覆蓋。截止2020年11月底，烏靈膠囊在銷醫(yī)院(包括三級醫(yī)院、二級醫(yī)院、一級及其他醫(yī)院)數(shù)量超過了9500家，百令片在銷醫(yī)院數(shù)量超過了3000家，靈澤片在銷醫(yī)院數(shù)量超過了800家。盡管受到一季度疫情的不利影響，但公司主營產(chǎn)品銷售仍取得了增長，烏靈系列營業(yè)收入同比增長24.7%，百令系列營業(yè)收入同比增長18.8%。隨著公司產(chǎn)能逐步釋放，成本有所減少，規(guī)模效應(yīng)得以體現(xiàn)。

        抓住國家促進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的機遇，中藥配方顆粒圍繞“提質(zhì)量、降成本、拓市場”開展各項工作;控股子公司浙江佐力百草中藥飲片有限公司努力提升生產(chǎn)與服務(wù)能力，拓展市場，主營業(yè)務(wù)恢復(fù)增長，并積極盤活暫時空置的廠房，扭虧為贏。

        3、公司根據(jù)本年度經(jīng)營情況及未來經(jīng)營計劃對商譽、存貨進行減值測試，根據(jù)減值測試結(jié)果計提減值準(zhǔn)備并計入減值損失，最終金額由公司聘請的具有相關(guān)專業(yè)資質(zhì)的評估機構(gòu)及審計機構(gòu)進行評估和審計后確定。

        4、2020年1-12月，預(yù)計非經(jīng)常性損益對歸屬于上市公司股東凈利潤的影響金額約為405萬元。

        5、公司孫公司浙江佐力創(chuàng)新醫(yī)療投資管理有限公司參股公司 CARsgenTherapeuticsHoldingsLi mited(科濟生物)估值提升，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)和計量》的規(guī)定，增加本報告期內(nèi)公司權(quán)益份額20485.06萬元，對本報告期內(nèi)凈利潤沒有影響。

業(yè)績曾連續(xù)大降

        資料顯示，佐力藥業(yè)是一家成立于2000年的中藥企業(yè)，2011年登陸創(chuàng)業(yè)板。目前該公司主要業(yè)務(wù)為藥用真菌系列產(chǎn)品、中藥飲片及中藥配方顆粒的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

        目前，該公司的核心產(chǎn)品包括國家中藥一類新藥烏靈膠囊及靈蓮花顆粒、靈澤片、百令片等，其中烏靈膠囊、靈蓮花顆粒還屬于中藥保護品種，烏靈膠囊和靈澤片、百令片進入2017年版國家醫(yī)保(乙類)和2018年版國家基本藥物目錄。

        2019年，佐力藥業(yè)有85.44%的收入來自醫(yī)藥制造，14.11%的收入來自醫(yī)藥流通，其他業(yè)務(wù)的收入占比為0.46%。按產(chǎn)品劃分，該公司有53.36%的收入來自烏靈系列，19.68%的收入來自百令片系列，23.81%的收入來自中藥飲片系列，此外，來自中藥配方顆粒劑、其他產(chǎn)品銷售收入和其他業(yè)務(wù)收入的占比分別為2.51%、0.18%和0.46%。

        近年來，佐力藥業(yè)的業(yè)績是一路下滑。從2015年至2018年，該公司的凈利潤增速分別為-17.84%、-15.04%、-37.32%和-54.03%，凈利潤從2015年的8477萬元下降到了2018年的2075萬元，扣非后凈利潤在2018年更是出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。

        2019年，佐力藥業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)了大幅增長，營業(yè)收入增長了24.77%，扣非前和扣非后的凈利潤分別增長了23.33%和404.73%。

        盡管2019年業(yè)績大幅增長，但該公司在2019年差點“易主”。今年5月26日晚，華東醫(yī)藥和佐力藥業(yè)同時發(fā)布公告稱，佐力藥業(yè)控股股東、實控人俞有強及德清縣烏靈股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其合計持有的1.13億股股份(占總股本的18.60%)轉(zhuǎn)讓給華東醫(yī)藥，華東醫(yī)藥將成為佐力藥業(yè)控股股東，這兩家企業(yè)將成為同一自然人胡凱軍實際控制的企業(yè)。

        但此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓并沒有實施，截至2020年第三季度末，佐力藥業(yè)的第一大股東仍然是俞有強，持股1.73億股，持股比例為28.46%，其中1億股已被質(zhì)押。

商譽存減值風(fēng)險

        事實上，近年來，由于多次并購，佐力藥業(yè)的商譽在不斷上升，截至2020年6月30日，佐力藥業(yè)的商譽為1.30億元。該公司近幾年相繼收購了珠峰藥業(yè)、佐力百草中藥、佐力百草醫(yī)藥等公司，布局精準(zhǔn)醫(yī)療和健康養(yǎng)生領(lǐng)域。

        2014年7月，佐力藥業(yè)以1.5億元收購珠峰藥業(yè)51%的股權(quán)。

        2015年5月，佐力藥業(yè)以6000萬元對佐力百草中藥進行增資，增資完成后以自有資金7004.4萬元受讓百草中藥27.46%股權(quán)，在增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，佐力藥業(yè)持有佐力百草中藥51.01%的股權(quán)。

        2014年9月和2017年10月，佐力藥業(yè)先后收購了凱欣醫(yī)藥65%和35%的股權(quán)，金額合計3212萬元。隨后在2017年11月，佐力藥業(yè)以2108萬元資本轉(zhuǎn)讓出凱欣醫(yī)藥85%的股權(quán)。

        與此同時，佐力藥業(yè)的商譽額度也隨之增加。2014年年報顯示，佐力藥業(yè)收購珠峰藥業(yè)和凱欣醫(yī)藥共形成商譽1億元。

        2020年12月15日，佐力藥業(yè)擬以185.64萬元收購關(guān)聯(lián)自然人股東沈愛瑛所持佐力百草醫(yī)藥10%的股權(quán);擬以185.64萬元收購非關(guān)聯(lián)自然人股東黃明偉10%的股權(quán)。此次交易完成后，佐力百草醫(yī)藥將成為佐力藥業(yè)全資子公司。

《電鰻快報》

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