2020-06-19 09:25 | 來源:每經牛眼 | 作者:俠名 | [科創板] 字號變大| 字號變小
而安克創新也遞交了招股說明書，按照博力威招股書披露的金額，其理應進入安克創新的前五名供應商和前五應付賬款名單，但安克創新的前五名供應商和應付賬款名單中卻不見博力...
牛眼IPO | 太蹊蹺!博力威沖刺科創板，銷售數據與關鍵客戶披露不一致
來源：每經牛眼
原創 每經記者
近日，廣東博力威科技股份有限公司(以下簡稱博力威)發布招股說明書，闖關科創板。
《每日經濟新聞》記者注意到，近兩年博力威的主要銷售客戶大部分屬于海外客戶。而博力威2017年的第一大客戶和第一大供應商皆為安克創新科技股份有限公司(以下簡稱安克創新)及其子公司。
而安克創新也遞交了招股說明書，按照博力威招股書披露的金額，其理應進入安克創新的前五名供應商和前五應付賬款名單，但安克創新的前五名供應商和應付賬款名單中卻不見博力威的名字。
此外，博力威除了對外銷售電池產品，也對外銷售電芯，同時電芯也是博力威最大的對外采購產品，也即博力威“一邊對外采購電芯，一邊對外銷售電芯”。
雙方披露不一致
博力威《招股說明書》顯示，2017年度，博力威對安克創新及其子公司合計銷售金額為13169.07萬元，截至2017年底博力威對安克創新的應收賬款余額為1917.27萬元。
按照博力威對安克創新的銷售金額和應收賬款余額來看，博力威理應進入安克創新的前五名供應商和前五名應付賬款名單內。
然而，安克創新的《招股說明書》所載卻并非如此，招股書顯示，2017年度安克創新的前五大供應商分別為LG Chem，Ltd、樂金化學(南京)電子信息材料有限公司、湖南炬神電子有限公司、深圳市喬威電源有限公司、深圳市瑞晶實業有限公司、科迪科技(贛州)電子有限公司和贛州得輝達科技有限公司，其中排名最末位的為科迪科技(贛州)電子有限公司和贛州得輝達科技有限公司，安克創新對兩者合計的采購金額為12601.32萬元。
圖片來源：安克創新《招股說明書》截圖
據安克創新《招股說明書》顯示，2017年度其應付賬款前五名分別為：LG CHEM，LTD./樂金化學(南京)電子信息材料有限公司、深圳市喬威電源有限公司、東莞市杰帥電子有限公司、深圳市瑞晶實業有限公司和深圳市普洛威電子有限公司，安克創新對排名最末位的深圳市普洛威電子有限公司應付賬款余額為1887.79萬元。
圖片來源：安克創新《招股說明書》截圖
《每日經濟新聞》記者對此向博力威發出了采訪函，博力威并未對該問題正面回應，公司回復稱：“您的其它相關疑問，可以進一步參閱公司披露的招股說明書。”
記者也向安克創新發出了采訪函，安克創新也并未回復上述問題。安克創新的財經公關向記者表示，安克創新目前正處于靜默期，暫時不方便回復相關問題。
既是第一大客戶又是第一大供應商
安克創新的《招股說明書》顯示，2017年底，安克創新的應收賬款前五名中有一家名為東莞博力威新能源有限公司(以下簡稱東莞博力威)的公司，位列第三名，安克創新對其應收賬款金額為1666.07萬元。
而東莞博力威為博力威的全資子公司，那么為何安克創新作為博力威的第一大客戶，卻對博力威有應收賬款呢?
博力威《招股說明書》顯示，2017年度博力威的第一大供應商也是安克創新(及其子公司)，博力威2017年度向安克創新采購了約5177.26萬元的電芯。
圖片來源：博力威《招股說明書》截圖
換句話說，博力威與安克創新在2017年度之間的交易是這樣的：博力威向安克創新采購了5177.26萬元電芯，并向安克創新銷售了13169.07萬元的產品。同時，年底時，博力威對安克創新有1917.27萬元應收賬款，安克創新對博力威有1666.07萬元應收賬款。
此前，證監會對安克創新的反饋意見中，針對上述“互為客戶供應商”模式提出了疑問，證監會要求安克創新：“補充說明向供應商銷售產品的原因及合理性，公司是否存在未在招股說明書中披露的業務模式，如是，請補充披露具體情況。”
安克創新在后一版本《招股說明書》中披露，博力威為其外協廠商，并表示其向博力威銷售電芯是因：“發行人對部分核心原材料(如電芯)采用自行采購并銷售給外協廠商，以保證公司產品整體功能可靠性和使用安全性。”
安克創新的披露顯示，博力威(及其體系內公司)作為外協廠商，從2015年開始向安克創新提供移動電源產品。
圖片來源：安克創新《招股說明書》截圖
據博力威《招股說明書》顯示，其2017年度總計銷售了移動電源產品為11392.71萬元，該業務的毛利率僅為6.99%。
圖片來源：博力威《招股說明書》截圖
據一位業內人士向《每日經濟新聞》記者透露，電芯的成本幾乎占了電池成本的70%~80%。如果以此簡單推算，2017年度博力威向安克創新銷售了約1.32億元的移動電池產品，僅靠博力威向安克創新采購的約5177.26萬元電芯并不夠用。
此外，值得注意的是，在接下來的2018年度，博力威對安克創新的銷售額下跌至2912.97萬元，博力威的移動電源銷售收入也陡然下降至3581.89萬元。博力威稱：“2018年度移動電源銷售均價波動較小，而銷售量下降70.78%，導致移動電源產品銷售收入下降68.56%。”
2019年度，博力威的移動電源產品銷售金額繼續下降至2858.62萬元。博力威稱：“2019年度，移動電源銷售均價為56.92元/組，較2018年均價下降45.58%，主要原因是公司主動調整產品結構，減少了低毛利率產品的銷售，本年度與安克創新的交易量同比減少66.27%。”
既買電芯又賣電芯
2017年度至2019年度，博力威的主營業務收入中對外銷售鋰離子電芯金額約為0.48億元、1.4億元和1.6億元。2017年度至2019年度，博力威對外采購鋰離子電池組電芯約2.68億元，3.14億元和3.32億元。
圖片來源：博力威《招股說明書》截圖
圖片來源：博力威《招股說明書》截圖
在博力威的前五供應商名單內，皆為電芯和正極材料供應商，除了安克創新之外，還包括了深圳市卓能新能源股份有限公司、廣西卓能新能源科技有限公司、格林美(無錫)能源材料有限公司、PanasonicIndustrialDevicesSales(HongKong)Co.，Ltd、松下電器機電(中國)有限公司、樂金化學(南京)信息電子材料有限公司等。
博力威在其《招股說明書》中披露：“報告期內(2017~2019年)，公司向前五名供應商合計采購金額分別為16522.08萬元、26781.76萬元和30792.85萬元，占公司采購總額比例分別為29.44%、33.87%和42.73%，主要采購內容為鋰離子電芯和正極材料。”
那么，博力威為何既對外采購電芯又對外銷售電芯呢?
“公司鋰離子電池組生產所使用的電芯既有自產又有外購。”，博力威稱：“鋰離子電芯部分應用于自身電池組產品，部分對外銷售至其他電池組生產廠商和電動工具廠商等。”
博力威披露：“公司于2017年通過收購凱德新能源切入到上游鋰離子電芯制造領域。”此處的凱德新能源全稱為東莞凱德新能源有限公司。
凱德新能源系廣東凱德能源科技有限公司(以下簡稱廣東凱德)于2016年12月29日設立的全資子公司，博力威的實際控制人張志平和劉聰夫婦也為廣東凱德的實際控制人。2017年7月，廣東凱德與博力威簽訂《股權轉讓協議》，約定廣東凱德將凱德新能源100%股權以371.76萬元轉讓給博力威。
圖片來源：博力威《招股說明書》截圖
2017年至2019年，博力威的鋰離子電芯銷售量分別為802.47萬顆、2309.37萬顆和2792.34萬顆，銷售均價分別為6.00元/顆、6.09元/顆和5.72元/顆。博力威稱：“報告期內，公司鋰離子電芯銷售量呈現逐年上升的趨勢，銷售均價則存在一定的波動。”
此外值得注意的是，博力威除了主營業務中包含了電芯銷售收入之外，博力威的其他業務收入中，也有一部分電芯收入。
圖片來源：博力威《招股說明書》截圖
2017年至2019年，博力威其他業務收入中電芯銷售收入約740萬元、3638萬元和5430萬元。對于此部分的電芯銷售收入，博力威表示“為外購電芯實現的銷售收入”。
對于這種一手買進電芯和一手賣出電芯的業務模式，是否具備“科創性”，資深業內人士投行老聃向《每日經濟新聞》記者分析稱：“根據今年3月出的指引問答，只要符合‘3+5’的條件，即符合科創板的屬性。”
《每日經濟新聞》記者注意到，《科創屬性評價指引(試行)》主要是對研發投入、發明專利和營業收入做了相應要求，按照該標準博力威基本符合要求。
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