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????????《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

????????4月2日晚間，同仁堂發(fā)布了2019年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入132.77億元，同比下降6.56%;實(shí)現(xiàn)扣非前后凈利潤分別為9.85億元和9.24億元，同比分別下降13.12%和7.74%。分業(yè)務(wù)來看，同仁堂的醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營收75.31億元、75.21億元，分別同比下降10.49%、0.52%。

????????財(cái)報(bào)顯示，同仁堂以生產(chǎn)和銷售傳統(tǒng)中成藥為主業(yè)，常年生產(chǎn)的中成藥超過400個品規(guī)，覆蓋內(nèi)科、外科、婦科、兒科等類別，擁有安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸等代表產(chǎn)品。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，2019年，該公司來自醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)的營收基本各占一半，醫(yī)藥工業(yè)的毛利率下滑了3.37個百分點(diǎn)，醫(yī)藥商業(yè)的毛利率增加了1.24個百分點(diǎn)，這導(dǎo)致該公司的綜合毛利率出現(xiàn)了下滑。

????????具體到產(chǎn)品類，同仁堂的收入主要來自四大類產(chǎn)品：心腦血管類、補(bǔ)益類、清熱類和婦科類。值得注意的是，心腦血管類和補(bǔ)益類產(chǎn)品作為該公司的主要營收來源，這兩類的毛利率分別下滑了2.24個百分點(diǎn)和2.14個百分點(diǎn)。事實(shí)上，除了婦科類產(chǎn)品，同仁堂的其他類產(chǎn)品的毛利率全部出現(xiàn)了下滑。

????????從內(nèi)銷和出口的情況來看，同仁堂基本上還是在“一條腿走路”，內(nèi)銷金額為121.84億元，外銷金額為9.96億元，外銷金額幾乎是內(nèi)銷金額的“零頭”。

????????費(fèi)用方面，同仁堂銷售費(fèi)用出現(xiàn)了負(fù)增長，增速為-11.19%，研發(fā)費(fèi)用和管理費(fèi)用的增速為20%和8.1%。此外，2019年該公司費(fèi)用化研發(fā)投入為2.4億元，占營業(yè)收入的比例為1.82%。而且，其中研發(fā)費(fèi)用金額為1.1億元，占營業(yè)收入的比例僅為0.83%。

????????費(fèi)用化研發(fā)投入和研發(fā)費(fèi)用的區(qū)別，同仁堂在報(bào)告中解釋：公司研發(fā)投入包括計(jì)入研發(fā)費(fèi)用科目中的支出及其他與研發(fā)相關(guān)的投入。公司本期研發(fā)投入2.4億元，其中計(jì)入研發(fā)費(fèi)用科目1.1億元元;研發(fā)投入較上年同期2.3億元增加3.08%。

????????事實(shí)上，《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，近年來，同仁堂的業(yè)績進(jìn)入了低增期，2016年-2018年，該公司的扣非后凈利潤增速分別為4.85%、9.75%和0.22%，直至2019年出現(xiàn)負(fù)增長。

????????業(yè)績增長持續(xù)不給力，同仁堂似乎在調(diào)整公司的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)。2019年，該公司的中西成藥及飲片的銷售占比為78.71%，比2018年下滑了1.92個百分點(diǎn);同期該公司的保健品及食品的銷售占比為18.62%，比上年增長了1.25個百分點(diǎn);同期醫(yī)療器械及其他的銷售占比為2.68%，比上年增加了0.68個百分點(diǎn)。

????????在對2019年經(jīng)營情況的討論中，同仁堂表示，2019年，公司銷售團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持“以品種運(yùn)作為核心，以終端工作為方向”，對主力品種、發(fā)展品種、藥酒品種、潛力品種四類品種群分類運(yùn)作，同時進(jìn)一步明確終端工作方向及定位。此外，營銷團(tuán)隊(duì)在堅(jiān)持四類品種群分類運(yùn)作的基礎(chǔ)上，選取坤寶丸、五子衍宗丸、國公酒、調(diào)經(jīng)促孕丸在內(nèi)的8個重點(diǎn)品種實(shí)行控銷管理，有效提升產(chǎn)品獲利能力。

《電鰻快報(bào)》