2019-09-17 09:56 | 來源:證券日報 | 作者:邢萌 張博 | [產業] 字號變大| 字號變小
上市公司選購的信托理財產品收益率到底有多高？今年長安信托發行的某款信托產品預期年化收益率已超過11%。
■本報記者 邢萌 實習生 張博
近年來，作為現金管理的重要方式，理財產品備受上市公司青睞。在A股萬億元規模的理財市場中，銀行理財產品占據絕對主導地位。
不過，信托產品憑借高收益的優勢，也逐漸成為越來越多上市公司的新選擇。上市公司選購的信托理財產品收益率到底有多高？今年長安信托發行的某款信托產品預期年化收益率已超過11%。此外，還有多款信托產品收益率超9%，超過8%的產品更是多達50余款。
值得注意的是，在信托理財市場，信托公司的頭部效應凸顯。《證券日報》記者梳理相關數據發現，今年來，滬深兩市有70余家上市公司購買信托產品，合計規模接近140億元。具體來看，中融信托成為最受上市公司青睞的信托產品發行方，20余家上市公司認購，合計金額逾30億元，占比超總規模的20%。民生信托也表現不俗，得到10家公司的青睞。
上市公司購買信托理財 21家優選中融信托
對于上市公司而言，投資理財產品是閑置資金管理的有效手段，從投資理財產品類型來看，包括銀行理財、結構性存款、通知存款、證券公司理財產品、投資公司理財產品、信托計劃、基金專戶以及逆回購等理財產品。
《證券日報》記者據東方財富Choice數據梳理發現，截至發稿時，共有76家A股上市公司進行248筆信托理財，總規模137.77億元。其中，中融信托最受上市公司垂青，21家上市公司認購中融信托的信托產品68筆，累計金額達到31.14億元，占總規模的22.60%；民生信托次之，旗下產品被10家公司進行28筆認購，合計金額13.43億元。
事實上，在上市公司信托理財市場，中融信托近年來頗受青睞。據本報記者統計，2017年，共有15家上市公司陸續40次認購中融信托的信托產品，合計認購金額達到25.35億元；2018年，共有21家上市公司陸續79次認購中融信托的信托產品，合計認購金額達到38.05億元。
上市公司為何對信托理財另眼相加？業內普遍認為，與銀行、券商等理財產品相比，高收益率是信托產品的最大優勢之一。尤其在資管新規落地后，即便是銀行理財也無法繼續提供保本承諾。由于收益具有明顯優勢，信托理財正成為更多上市公司的選擇。
《證券日報》記者發現，今年上市公司購買信托理財產品收益率普遍較高，8%的年化收益率比較常見，9%以上收益率也有數款，最高的一款信托產品收益率更是超過11%。據東方財富Choice數據，A股市場上，長安信托旗下某款信托產品預期年化收益率達到11.4%，此外，另有7款產品收益率在9%以上，而收益率在8%以上的信托理財產品共有58款。
百瑞信托博士后工作站研究員孔慧芳在接受《證券日報》記者采訪時表示，“對于上市公司而言，除了信托產品具有較高收益率外，上市公司還可利用信托投資領域的多元化和靈活性進行組合投資，可以有效降低投資風險。另外，上市公司購買信托產品的資金不受其債務關系追索，可以實現上市公司自有資產的風險隔離。”
信托理財 任重道遠
不可否認的是，作為理財產品而言，信托產品具有諸多優勢。信托產品品種繁多，功能齊全，包括可實現保值增值的房地產信托、基礎設施信托、工商企業信托、證券投資信托和現金管理類產品，針對超高凈值客戶的定制化產品家族信托，可踐行社會責任的慈善信托等等，投資者可以根據自己的資金實力、信托目的、風險偏好來選擇信托產品。
孔慧芳對記者分析道，“信托財產放入信托架構下，便不受委托人、受托人以及受益人的債務關系追索，委托人、信托公司出現風險或者破產都不會影響信托，可以說信托在法律上最大限度地保障了信托財產的獨立和安全，受益人的利益能夠得到有效的保障。”
不到140億元的信托理財規模和萬億元的A股理財市場相比，仍顯單薄。可以看出，對于上市公司而言，信托理財仍不是優選。
“信托理財并不是上市公司的主要選擇，一方面，信托理財期限普遍較長，不太適合上市公司短期現金管理需要；另一方面，上市公司與銀行業務合作更為密切，購買銀行理財也是其綜合服務一部分。”資深信托研究員袁吉偉對《證券日報》記者表示。
此外，有業內人士表示，由于監管方面的要求，上市公司閑置的募集資金投資產品大多需要兼顧安全性和流動性：安全性高即滿足保本要求，產品發行主體能夠提供保本承諾；流動性好即不得影響募集資金投資計劃正常進行。“基于此，上市公司選擇信托理財存在一定局限性，大多會投向銀行間市場信用等級較高、流動性較好的債券或貨幣市場工具，比如債券回購、拆借、存放同業、央行票據、國債、金融債以及高信用級別的企業債等低風險資產。”
《電鰻快報》
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