時(shí)隔7年，雙匯再度經(jīng)歷食品安全危機(jī)，如今調(diào)查結(jié)果尚未出爐，對實(shí)際經(jīng)營的影響有多大尚未可知。但背負(fù)著18.48億美元商譽(yù)的萬洲國際，在面對美國市場凈利潤大幅下滑近40%的艱難時(shí)刻，需要雙匯發(fā)展(22.720, 0.25, 1.11%)這根定海神針穩(wěn)定業(yè)績。
“非洲豬瘟”影響下的雙匯香腸
近日，有媒體爆出在金門碼頭大陸制香腸被化驗(yàn)確認(rèn)含有非洲豬瘟，對比后與大陸病毒完全吻合，并被指出該香腸為“雙匯香脆腸”。消息爆出后雙匯方面回應(yīng)稱，派出相關(guān)人員前往臺灣了解情況。
對于養(yǎng)豬業(yè)來說，豬疫情一直以一定的周期性存在著，2000年以來，我國發(fā)生5次生豬疫情，較為嚴(yán)重的是2006年的藍(lán)耳病與2011年仔豬腹瀉事件，嚴(yán)重疫情對于當(dāng)年的豬肉消費(fèi)市場都有著明顯的負(fù)面影響。
但人為食品安全危機(jī)則是企業(yè)的致命傷，雙匯發(fā)展在7年前就經(jīng)歷了這樣一次重創(chuàng)。2011年央視3.15曝光，讓廣大消費(fèi)者認(rèn)識了一種叫“瘦肉精”的添加劑，也讓雙匯的名字和這種添加劑產(chǎn)生了至今難以消除聯(lián)系。雖然“瘦肉精”事件沒有像“三聚氰胺”一樣給予養(yǎng)豬業(yè)致命的打擊，但雙匯當(dāng)年的扣非凈利潤大降55%。
2011年濟(jì)源雙匯因“3·15 事件”涉及的廠內(nèi)封存、市場陸續(xù)退回的鮮凍肉、肉制品共計(jì)5613 噸、價(jià)值 9300 萬元，雙匯對其全部進(jìn)行無害化處理。雙匯表示在成本和安全的問題上，無論成本有多大，永遠(yuǎn)把食品安全放在首位。
從此，雙匯高舉著“食品安全大過天”的旗幟重新塑造自己的形象，此次非洲豬瘟事件雖然有輿論質(zhì)疑雙匯沒有及時(shí)向外界公布，但公司及時(shí)向有關(guān)部門上報(bào)的做法可謂是守住了安全生產(chǎn)的底線。
雙匯對外公告表示，涉及非洲豬瘟的相關(guān)批次生豬及鄭州雙匯屠宰場圈內(nèi)待宰的其它生豬共計(jì)1362頭全部已撲殺并進(jìn)行無害化處理。但如今卻被爆出本品牌香腸含有“非洲豬瘟”，企業(yè)的食品安全必將受到新的質(zhì)疑。
雙匯發(fā)展或陷500億營收困局
雙匯發(fā)展總裁馬相杰10月對公開媒體表示，非洲豬瘟對鄭州工廠影響較大，收入損失加上消滅疫情的損失，本次影響損失超過1個(gè)億，但對于年?duì)I業(yè)收入已超500億的雙匯發(fā)展來說影響并不大。
反觀雙匯發(fā)展近幾年來的發(fā)展路徑，萬洲國際借助資本的力量不斷擴(kuò)展和完善自己在美洲和歐洲的上下游的生產(chǎn)鏈條，而在國內(nèi)市場2012年之后再資本市場便再無大動作，專心于市場份額的競爭。而如今營業(yè)收入剛剛沖上500億的雙匯似乎面臨著新一輪的收入困境。
根據(jù)單季度營業(yè)總收入顯示，雙匯發(fā)展已經(jīng)連續(xù)4個(gè)季度的負(fù)增長，也就是說在2017年全年?duì)I業(yè)收入下降2.44%的基礎(chǔ)上，2018年前三個(gè)季度的營業(yè)總收入持續(xù)出現(xiàn)下滑，2018年全年?duì)I業(yè)總收入能否保住500億元的規(guī)模待考。
同時(shí)值得注意的是，雙匯發(fā)展?fàn)I業(yè)收入增長承壓，但雙匯目前在中國市場的發(fā)展以部門調(diào)整及產(chǎn)品調(diào)整為主。執(zhí)掌了雙匯的前世今生40余年的萬隆開始讓自己的兒子走向臺前，但如何在同質(zhì)化較強(qiáng)的肉類企業(yè)中突出重圍，找出新的突破口才是重中之重。
2017年開始公司圍繞新品開展研發(fā)，但研發(fā)投入較為謹(jǐn)慎，2017年相較于2016年研發(fā)經(jīng)費(fèi)增加僅6300萬元，整體占比不足營業(yè)收入的1%，2018年研發(fā)費(fèi)用的增加亦非常有限。
萬洲國際18.28億美元商譽(yù)待解
與雙匯發(fā)展謹(jǐn)慎發(fā)展形成鮮明對比的，是其控股母公司萬洲國際近年來在歐美市場上的積極布局（下圖是萬洲國際披露的2017年萬洲國際的主要收購行為），除此之外萬洲國際還在墨西哥成立合資公司。
根據(jù)萬洲國際財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年全年投資性現(xiàn)金流凈流出7.84億美金，實(shí)際上自2013年雙匯國際收購史密斯菲爾德公司開始，就注定了其國際化之路必定是“買買買”。但并購之路的背后就是難以逃脫的巨額商譽(yù)，截止2018年上半年，萬洲國際賬面商譽(yù)18.48億美金，而雙匯發(fā)展的財(cái)報(bào)中并沒有掛賬商譽(yù)，因此萬洲國際的所有賬面商譽(yù)均來自于國際市場。換言之860億港幣市值的萬洲國際背負(fù)著144億港幣的商譽(yù)。
由于美國市場經(jīng)營利潤的劇烈波動，萬洲國際前三季度的凈利潤大幅下滑。截止2018年9月30日，萬洲國際營業(yè)收入165.86億美金，同比上升1.8%，經(jīng)營利潤12.08億美金，同比下跌12.4%，總資產(chǎn)149.95億美金，同比下降1.7%。
根據(jù)萬洲國際財(cái)報(bào)中解釋的原因顯示，美國因供應(yīng)過剩及貿(mào)易受干擾的問題壓抑豬肉的價(jià)格，其降幅更大于生豬價(jià)格，并侵蝕利潤。從近年來豬肉價(jià)格對比來看，美國的整體豬肉價(jià)格低于中國，根據(jù)萬洲國際披露的前三季度平均生豬價(jià)格顯示，中國地區(qū)為每公斤1.9美元（12.6元人民幣）同比下降19.2%，美國地區(qū)每公斤1.1美元同比下降10.1%。
將萬洲國際的兩個(gè)主要市場中國和美國2017年和2018年的情況進(jìn)行對比也不難看出，萬洲國際的美國市場在2018年承受著怎樣的壓力。截止2018年前三季度，中國地區(qū)經(jīng)營利潤率12.84%，美國地區(qū)經(jīng)營利潤率僅為4.2%，歐洲市場的利潤率為6.2%。
因此，雙匯發(fā)展面臨的非洲豬瘟事件不足以影響公司經(jīng)營，但萬洲國際面對如此的海外市場，如何才能賺回票價(jià)才是最重要的課題。
《電鰻快報(bào)》
手機(jī)版
相關(guān)新聞