久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

　　支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，紓解民營(yíng)企業(yè)融資難尤其是債券流動(dòng)性困難，近期中央頻頻出招，金融機(jī)構(gòu)也在行動(dòng)。

　　11月5日，由浙商銀行獨(dú)立主承銷的德力西集團(tuán)2018年度第一期超短期融資券（下稱“18德力西SCP001”）順利發(fā)行，發(fā)行金額4.2億元，期限270天。本次發(fā)行，浙商銀行與中債信用增進(jìn)投資股份有限公司（下稱“中債增進(jìn)”）以市場(chǎng)首單聯(lián)合體形式創(chuàng)設(shè)了1億信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（下稱“CRMW”），憑證價(jià)格1.01%，成交金額1億元。這是央行宣布創(chuàng)設(shè)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具之后發(fā)行的首單債券，也是市場(chǎng)首單聯(lián)合創(chuàng)設(shè)CRMW，極大提升了民企直接融資的可獲得性。

　　浙商銀行作為信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的核心交易商，除了在一級(jí)市場(chǎng)參與CRMW的創(chuàng)設(shè)，也積極為二級(jí)市場(chǎng)提供報(bào)價(jià)，近期完成了首單CRMW二級(jí)市場(chǎng)交易。

　　創(chuàng)新機(jī)制 經(jīng)濟(jì)“半壁江山”獲力挺

　　民營(yíng)企業(yè)作為支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“半壁江山”，當(dāng)前面臨“發(fā)展中的困難、前進(jìn)中的問題、成長(zhǎng)中的煩惱”，這些困難受到高層重視。近日習(xí)近平總書記主持召開民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)支持引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展并走向更加廣闊舞臺(tái)。

　　10月22日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，運(yùn)用市場(chǎng)化方式支持民營(yíng)企業(yè)債券融資。央行進(jìn)一步稱，具體運(yùn)作方式是，由央行通過再貸款提供部分初始資金，由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作。通過出售信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具、擔(dān)保增信等方式，重點(diǎn)支持有市場(chǎng)、有前景、有技術(shù)、有競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè)的債券融資。

　　在這一背景下，浙商銀行迅速響應(yīng)號(hào)召，并積極嘗試各種形式的衍生工具。CRMW簡(jiǎn)單來說，就是投資人在購(gòu)買債券的同時(shí)，購(gòu)買了一份違約保險(xiǎn)。在這一創(chuàng)新工具加載下，18德力西SCP001最終票面利率為6.3%，較9月份以來AA民營(yíng)企業(yè)發(fā)行利率降低約100BP,大大降低了企業(yè)的融資成本。

　　早在10月15日，浙商銀行為配合央行試點(diǎn)工作，就主承銷發(fā)行了全國(guó)首單掛鉤CRMW的民企債券浙江榮盛控股集團(tuán)超短期融資券“18榮盛SCP005”，中債增進(jìn)配套創(chuàng)設(shè)1億元的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證。

　　不同于信用違約互換，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是可交易流通的有價(jià)證券。浙商銀行金融市場(chǎng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，為增加其流動(dòng)性，11月2日，浙商銀行與江蘇銀行在銀行間本幣交易系統(tǒng)達(dá)成18榮盛SCP005和其對(duì)應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證18中債增CRMW002的二級(jí)轉(zhuǎn)讓交易，成功實(shí)現(xiàn)了“民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具”下的首單信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的二級(jí)市場(chǎng)交易。這也是該類憑證近年來首筆二級(jí)市場(chǎng)交易。下一步，浙商銀行擬在全國(guó)推廣這類創(chuàng)新模式。

　　據(jù)記者了解，長(zhǎng)期以來，浙商銀行把服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作為全行戰(zhàn)略重點(diǎn)，其中民營(yíng)小微業(yè)務(wù)占各項(xiàng)貸款的比重最高時(shí)接近1/3。今年至今，該行支持的發(fā)債企業(yè)中民企比例超過25%，遠(yuǎn)高于全國(guó)的平均水平。同時(shí)，浙商銀行靈活運(yùn)用市場(chǎng)創(chuàng)新、拓寬多元化投資人隊(duì)伍提振民企發(fā)債信心，助力民營(yíng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

　　探索共贏 民企發(fā)債或迎良性循環(huán)

　　業(yè)內(nèi)人士分析，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具為民企融資困境提供了一種市場(chǎng)化的解決思路，發(fā)債和貸款難有望通過良性循環(huán)來解決。同時(shí)增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，也為金融市場(chǎng)提供了信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具，是一次合作共贏的全新探索。

　　“這次與中債增進(jìn)聯(lián)合，相比之前最大的不同，是作為同一個(gè)信用主體發(fā)行，更有效減輕市場(chǎng)對(duì)民企債券違約的擔(dān)憂。”浙商銀行投資銀行部總經(jīng)理沈?yàn)I介紹，這種創(chuàng)新機(jī)制改變了傳統(tǒng)擔(dān)保與債項(xiàng)綁定的固定模式，可吸引不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者參與認(rèn)購(gòu)，提高了債券發(fā)行和信用保護(hù)的靈活性。

　　以本次“18德力西SCP001”CRMW為例，創(chuàng)設(shè)方中債增進(jìn)和浙商銀行先通過前期詢價(jià)和成本考量確定價(jià)格區(qū)間，投資人通過簿記建檔先獲得信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的預(yù)獲配量和價(jià)格，同步申購(gòu)不少于預(yù)獲配憑證量的債券，最后以債券獲配量來確定緩釋憑證的正式獲配量，通過“債務(wù)融資工具+信用憑證”的配套組合實(shí)現(xiàn)其較低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資收益。

　　據(jù)悉，本次交易受到人行及人行溫州中心支行、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)、上海清算所、各級(jí)政府和地方金融辦的大力支持，短短一周內(nèi)就完成了本單債券的發(fā)行。

　　債券發(fā)行人德力西集團(tuán)有限公司是中國(guó)電氣工業(yè)行業(yè)產(chǎn)銷量最大的企業(yè)之一，主體評(píng)級(jí)AA，集團(tuán)綜合實(shí)力連續(xù)12年進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，名列中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500 強(qiáng)前列。德力西集團(tuán)待償還債務(wù)融資工具余額為15億元。通過本期債券發(fā)行，企業(yè)成功降低了融資成本，進(jìn)一步提升了融資便利程度和市場(chǎng)影響力。

《電鰻快報(bào)》