2018-09-25 10:12 | 來源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字號變大| 字號變小
經過兩個多季度的回調后，上周A股行情終于振奮人心，上證指數上周上漲432%，機構投資人如今態度也轉向樂觀
經過兩個多季度的回調后，上周A股行情終于振奮人心，上證指數上周上漲4.32%，機構投資人如今態度也轉向樂觀。業內人士指出，不管是從PE還是PB等指標看，當前都可能是大的底部區間，持有3年賺錢概率超過九成，現在是‘看長做長’的好時機。2700點底部區域逐漸成為共識
市場圍繞2700點一線震蕩曠日持久，如何看待這一區間的機會和風險？
匯豐晉信是星濤：從投資心態上來說，縱向對比年初，目前的態度更加樂觀，從風險溢價的角度考慮，年初時權益類資產的風險補償嚴重不足，以消費白馬為代表的績優股估值已處于歷史分位的上部，因此去年底開始，我們對大類資產配置的策略是“低權益、高債券”，但經過3個季度的回調后，目前權益類資產的估值水平和風險補償已經大為改觀。對于四季度行情，很有可能依然是磨底震蕩，近期不斷出臺的利好又難以強大到扭轉市場預期，底部還需要時間來慢慢消化。
中庚基金丘棟榮：經過持續調整，當前A股整體估值已經較低，同時利率水平也較年初有明顯下降，A股權益資產的風險補償和吸引力顯著提升，問題可能在于基本面風險依然還沒有充分釋放，核心是盈利的周期性波動風險。
與2638點相比，我們認為當前A股估值更具吸引力，但基本面的風險可能大一些，熔斷時期市場盈利處于周期性低點，當前處于周期高點，尤其是與地產和供給側改革相關的產業鏈。總之，相比2016年初時A股“低風險、高回報”的預期，A股當前的預期稍遜一籌，不過對于有一定風險承擔能力的投資者而言，A股價值猶在——即稍微多承擔一些基本面的周期性風險，但可以獲得非常有吸引力的預期回報和風險補償。(紅刊財經)
公募基金“看長做長”
上周三收盤后，看著K線圖上的兩根陽線，滬上某公募基金投資總監笑著對記者說：“如果明天再來一根陽線，很多投資者的預期就會改變，會從極端看空轉向看多。”
在他看來，當前市場面臨煎熬時刻，投資者風險偏好大幅降低，股指震蕩下行，賺錢效應缺失，資金入場意愿不足。從新基金發行情況看，當前募集難度超過以往，“某只公募基金僅募集了兩萬多元。”
從機構投資者申贖情況看，今年來經歷了兩波大贖回，第一次是在1月中下旬，第二次是5月份。迄今為止，機構資金依然沒有進場跡象。
但上述公募基金投資總監認為，站在當前時點看，不必過于擔心。“不管是從PE還是PB等指標看，當前都可能是大的底部區間，持有3年賺錢概率超過九成，現在是‘看長做長’的好時機。”
針對上周的反彈， 前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，A股估值已經跌到了歷史谷底，反彈并不需要特別大的利好。“僅僅因為跌得多了，就是上漲的最好理由，尤其是前期被錯殺的績優股，在反彈時表現會很突出。”
南方某中型基金公司總經理表示，長期持有優質公司會帶來超額收益，很多具有行業領先優勢的上市公司，其估值已創出歷史新低，長期看問題不大。“買入具有顯著行業競爭優勢、估值很低的龍頭股，怕什么呢？”
對于投資策略，這位公募基金公司老總認為，如果兩年內有不急用的錢，“白馬龍頭股和指數基金‘基本上可以隨便買’，也可以定投指數基金或靠譜的權益類基金。”
南方基金認為，在市場磨底、人心思漲階段，降稅減費、服務民生、擴大內需等維穩經濟信號，觸發了市場反彈，但對通脹和寬信用力度的擔憂依然是制約市場反轉的因素。嘉實基金認為，隨著更多穩增長政策的出臺，短期大盤會迎來反彈窗口。(上海證券報)
機構密集調研
在行情向好之際，機構亦比較“忙碌”。9月17日至9月23日期間，機構共調研了滬深兩市84家上市公司，包括5家主板公司、23家創業板公司和56家中小板公司。
從行業來看，電子行業最受機構青睞，有沃格光電、宏達電子、中穎電子、立訊精密等9家公司獲機構調研；其次是醫藥生物和計算機行業，分別有8家公司獲機構調研。此外，機械設備、電氣設備亦為機構所關注，分別有7家公司獲得機構調研。
在上述84家公司中，立訊精密、偉星新材、蘇寧易購、老板電器等17家公司獲關注度較高，均獲10家以上機構前來調研；雙匯發展、當升科技、招商公路、中信海直等15家公司則獲前來調研的機構家數均超5家。
其中，蘋果概念股立訊精密可謂是上周機構調研股中的“明星股”。9月19日，立訊精密召開電話會議，吸引了淡水泉投資、重陽投資等235家機構前來扎堆調研。在會上，立訊精密工作人員表示，公司未來幾年消費性電子產品仍將處于快速發展狀態，并就公司明年的資本開支和融資需求等問題與機構進行分享和交流。
值得一提的是，此波調研中，機構對蘋果概念股頗為關注，除了立訊精密之外，同時還調研了大華股份、深天馬A、欣旺達等蘋果概念股。(重慶商報)
《電鰻快報》
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