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　　基金募集失敗預(yù)示著什么近期長(zhǎng)江資管、匯安基金等公司旗下新發(fā)基金募集失敗，使得2018年以來(lái)基金發(fā)行募集失敗、無(wú)法成立的案例增加到近20只。

　　資料顯示，2017年，嘉合基金旗下一只新基金首募失敗，成為市場(chǎng)首例因募集失敗而無(wú)法成立的基金。此后，陸陸續(xù)續(xù)有個(gè)別基金出現(xiàn)募集失敗的情況。2018年以來(lái)，募集失敗的案例陡然增加，目前市場(chǎng)上約有25只新發(fā)基金發(fā)布了基金合同不能生效的公告，其中2018年就有18只。

　　分析人士認(rèn)為，新基金發(fā)行募集失敗集中出現(xiàn)，一定程度上預(yù)示了市場(chǎng)處于低位，適合逐步入場(chǎng)。

　　從歷史上來(lái)看，基金發(fā)行熱度是個(gè)有效的反向指標(biāo)。當(dāng)基金一發(fā)就能出現(xiàn)上百億規(guī)模，甚至出現(xiàn)一天銷售三四百億的基金，往往預(yù)示著市場(chǎng)情緒沸騰，股指已經(jīng)進(jìn)入高位區(qū)域，這在2007年、2009年、2015年以及2018年年初已得到印證。與之相反，當(dāng)基金發(fā)行陷入低谷，需要求爺爺告奶奶地去求助各家渠道，并一再延期募集才能勉強(qiáng)成立時(shí)，這正是投資者應(yīng)該逐步入市的時(shí)候。比如在2005年、2008年、2014年，當(dāng)時(shí)新基金發(fā)行規(guī)模都曾創(chuàng)出歷史或幾年新低。到現(xiàn)在，不僅發(fā)行困難，甚至頻頻出現(xiàn)發(fā)行失敗的現(xiàn)象，市場(chǎng)處于底部無(wú)疑。

　　不過(guò)，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，目前發(fā)行失敗的基金大多是定開(kāi)債券型，一小部分是靈活配置型。因此，還需要結(jié)合最近偏股基金的整體發(fā)行情況來(lái)判斷。比如，Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度共計(jì)成立240只基金，募集總規(guī)模近3000億元，無(wú)論同比環(huán)比，無(wú)論是發(fā)行數(shù)量還是募集規(guī)模都有大幅度增長(zhǎng)，而正是在一季度發(fā)行了一批百億級(jí)別的新基金。但相應(yīng)的，在高位發(fā)行的基金普遍虧損較大，一些百億級(jí)基金至今跌幅都超過(guò)14%。

　　到今年三季度，新基金發(fā)行熱度每況愈下，8月新成立基金58只，發(fā)行236億份。其中，偏股基金28只，發(fā)行份額約130億份；債券型基金30只，發(fā)行份額103億份。新基金首發(fā)規(guī)模刷新了幾年新低。

　　新基金“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的規(guī)律已經(jīng)屢次被印證，對(duì)投資者而言，則可以根據(jù)這條規(guī)律去配置自己的資產(chǎn)。

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