2018-07-02 08:56 | 來源:未知 | 作者:郭璐慶 | [基金] 字號變大| 字號變小
隨著小米CDR暫緩,這六只專門為CDR量身打造的“獨角獸基金”合同何時生效也成為市場關注的一大焦點。
6月19日,6只獨角獸基金完成對機構的募集,某基金公司人士對記者分析,可能最快21日便會發(fā)布募集成立公告視覺中國(28.700,0.00,0.00%)圖
[ 未經證實的消息顯示,六只獨角獸基金發(fā)行規(guī)模合計約千億。而這一發(fā)行規(guī)模與預計各家發(fā)行500億合計3000億的規(guī)模相差頗多 ]
盡管早已募集完成,但六家基金公司一直沒有發(fā)布戰(zhàn)略配售基金的募集完成及成立公告。隨著小米CDR暫緩,這六只專門為CDR量身打造的“獨角獸基金”合同何時生效也成為市場關注的一大焦點。
6月19日,6只獨角獸基金完成對機構的募集,某基金公司人士對記者分析,可能最快21日便會發(fā)布募集成立公告。
最新有消息稱,如果滬指低于3000點,證監(jiān)會將不會推進CDR。上周五(6月29日)證監(jiān)會例行發(fā)布會上,證監(jiān)會對此回應稱,不對市場表現(xiàn)做任何評價,但是CDR工作會依然按照規(guī)定依法推進。
未經證實的消息顯示,六只獨角獸基金發(fā)行規(guī)模合計約千億。而這一發(fā)行規(guī)模與預計各家發(fā)行500億合計3000億的規(guī)模相差頗多。有公募基金資深投資經理分析:“當下美股的估值要高于A股,機構的投資渠道更多,也更為理性,因此沒有配售太多比例的戰(zhàn)略配售基金也不足為怪。”
“獨角獸基金”待問世
“本產品以參與CDR和A股優(yōu)質上市企業(yè)的戰(zhàn)略配售,以富士康為例,戰(zhàn)略配售股份約占到總發(fā)行股份的三分之二左右,戰(zhàn)略配售對象為國企、社保、特定投資者,戰(zhàn)略配售的股份50%鎖定期為一年,50%鎖定期為一年半,我們會在每只鎖定期結束后擇機在二級市場賣出,不會主動參與二級市場投資。”某銀行理財經理在前期宣傳階段為客戶發(fā)的介紹中稱。
“如果按照此前設定的規(guī)模500億上限,此次設計的客戶數(shù)量和廣度都是行業(yè)少見的。”
隨后有消息稱500億上限被下調至200億,不過這一說法后來被證明不實。隨后網上傳出的發(fā)行結果也是進一步的佐證。
小米本來有望成為首家在A股發(fā)行CDR的公司,不過6月19日,小米集團官方發(fā)布消息稱,經過反復慎重研究,公司決定分步實施在香港和境內的上市計劃,即先在香港上市之后,再擇機通過發(fā)行CDR的方式在境內上市。
隨著其在A股發(fā)行CDR的暫緩,也讓“獨角獸基金”的投資多了一絲不確定性。
“戰(zhàn)略配售不僅僅投資CDR,還投資新經濟IPO,直接做戰(zhàn)略配售。”華南某發(fā)行了CDR基金的基金公司人士稱。
該人士稱,小米集團推遲,還會有其他企業(yè)跟上,CDR整體推進的方向不會改變。阿里、京東、騰訊等境外上市企業(yè),也是發(fā)行CDR的熱門之選。可以說,CDR并不缺少供給,戰(zhàn)略配售基金也就不會缺少投資標的。
當前有消息顯示,小米或將于7月9日登陸港交所主板,將發(fā)行約21.8億股股份,定價區(qū)間是每股17港元至22港元。
根據(jù)發(fā)行安排,個人投資者認購完畢后,在6月19日開始向特定機構投資者發(fā)售,其中社保基金和養(yǎng)老金優(yōu)先確認,企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金其次確認。
隨著獨角獸基金的成立發(fā)行,也讓這些大型基金公司的規(guī)模再進一步。顯然,100億、200億左右的首募規(guī)模,有助于提升這些基金公司在業(yè)內的排名和地位。隨著三年封閉期滿,6只承載著戰(zhàn)略配售功能的百億巨無霸基金將轉型為普通的靈活配置型基金。
也有分析人士表示,戰(zhàn)略配售基金規(guī)模適中很重要。由于六只基金在CDR配售的時候,實際獲得的股票份額會非常接近,規(guī)模越小的基金,實際持有的CDR股票占比會越高,而規(guī)模越大的基金,實際持有的CDR股票占比就越低。因此,假設在CDR股票上漲潛力較大的情況下,規(guī)模更小的基金會有更多的優(yōu)勢。
分享配套紅利?
根據(jù)某戰(zhàn)略配售基金合同,基金合同生效后進入三年的封閉運作期,封閉運作期間投資者不能贖回基金份額,該基金在封閉運作期間,基金份額可上市交易。
有分析人士指出,投資戰(zhàn)略性新興產業(yè)中具有研發(fā)創(chuàng)新能力的優(yōu)質企業(yè),將成為未來資本市場重要的投資方向。獨角獸企業(yè)作為新經濟的代表,此前受制于A股上市規(guī)則,部分優(yōu)質企業(yè)無法在A股上市,而今年以來依托上市制度創(chuàng)新,為這些新經濟龍頭通過CDR回歸或在A股直接IPO提供可能,也為A股投資者提供了享受新經濟發(fā)展紅利的機會。
長城證券分析師閻紅表示,戰(zhàn)略配售基金參與CDR項目的戰(zhàn)略配售或有望拿到較高程度的折價,為普通投資者參與戰(zhàn)略配售、分享配套紅利提供了新的渠道。
東北證券(6.410,0.00,0.00%)認為,戰(zhàn)略配售基金在封閉運作期間,基金份額可上市交易,投資者可在二級市場買賣基金份額,受到市場供需關系等各種因素的影響,投資者買賣基金份額有可能面臨相應的折溢價風險。該基金封閉運作期內主要參與戰(zhàn)略配售股票的投資,戰(zhàn)略配售股票有可能出現(xiàn)股價波動較大的情況。
“半年后戰(zhàn)略配售基金往往會有一定折價,比如說10%,那個時候如果覺得合適,倒是可以考慮買一點。”北京某公募基金投資總監(jiān)說。
“其實是不是要投資CDR,與企業(yè)的定價有很大關系,關鍵是看這些企業(yè)原來的股價是否合適,是否還有進一步上升的空間。”華南某資深公募基金經理表示。
“CDR基金要投資的標的很多已經在美國上市,坦率說已經錯過了企業(yè)增速最快的時期,海外市場相對而言是處于高位,而A股是處于低點,估值水平跟A股相比并沒有太多的優(yōu)勢。而A股的投資者會把CDR當做新股來炒作,屆時會有很大的泡沫。”該北京公募基金投資總監(jiān)也說。
第一財經了解到,臺灣存托憑證TDR在1998年首次推出,2008年后TDR進入了短暫的快速發(fā)展階段,TDR快速發(fā)展的勢頭在2011年結束,隨后很快陷入交易量萎縮、掛牌數(shù)量負增長的局面。
“可能剛開始上市的時候會有一波炒作,但炒作過后很可能就是一地雞毛。因為有三年的鎖定期,所有流動性的風險需要注意。”他對第一財經表示。
閻紅也提醒,注意境外市場的調整風險,美股、港股科技股已經處于歷史高位,CDR發(fā)行價格受到美股市場影響較大,若未來境外市場出現(xiàn)調整,其二級市場價格也會受到影響。
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