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　　圖片來源：視覺中國

　　伴隨監管層面各類利好“獨角獸”這類科技創新型企業的利好出臺，一只主打科技、信息、互聯網等創新企業的指數產品從全市場脫穎而出，成為規模增長的一匹黑馬。

　　券商中國記者最新獲悉，華安創業板50ETF年初規模僅為2.8億份，最新規模已高達62億份，規模暴漲20多倍，投資者結構也發生顯著變化，由年初的散戶為主到如今的散戶機構各占一半，流動性激增90倍，由年初的1000萬飆升至目前的9個億。

　　1和創業板指數相比，創業板50有何特點？

　　創業板50指數是華安基金與深證信息公司聯合開發的一只指數，從創業板指數的100只樣本股中，選取考察期內流動性指標最優的50只股票組成樣本股，指數側重樣本股流動性、市值集中度和資產配置效率，樣本股集中了創業板市場內知名度高、市值規模大、流動性好的企業。

　　從結構來看，創業板50指數以科技、信息、互聯網、創新等企業為主，從企業發展來看，處在高速成長階段，但相對市值更小的創業板公司而言，其已經具備了較強的市場影響力和抗風險能力，在經歷了初創期和市場的考驗之后，很多公司已成為細分領域的龍頭。

　　創業板50指數中有21只股票落在中證800指數中，這21只股票的市值占創業板50指數的比例超過60%。由此可見，創業板50已經不再是以小市值股票為主的指數，而是具有一定市值、在特定行業內具有龍頭地位的中型，甚至偏大型的公司。

　　2創業板50基本面情況如何？

　　創業板50的估值已經接近歷史底部區域，創業板50與滬深300的相對估值為3.22倍，位于最近五年內歷史底部位置。創業板50指數萬得盈利預期在2017、2018、2019年分別為30.75%、43.48%、31.10%，盈利增速穩健。

　　數據來源：Wind，截止至2018年4月13日

　　3創業板50ETF的行業分布情況

　　從行業分布來看，創業板50指數在電子、傳媒、公用事業的權重更高，科技類公司占比明顯高于創業板指數。創業板50剔除了流動性不足的溫氏且低配了流動性欠佳的醫藥類公司。

　　4其過往業績和預期增長

　　從歷史數據來看，創業板50指數的主營業務收入與凈利潤持續增長，配置價值凸顯。2012年到2015年創業板外延式并購占比較高，一方面市場出現了較大跌幅，另一方面證監會對再融資監管加強，2016年以來，創業板50的盈利中以已經以內生為主。2018年的盈利預期增長43.48%，2019年為31.10%。

　　數據來源：wind，截止至2018年4月13日

　　5創業板50近期市場表現

　　2018年以來，成長股漲勢強勁，持續低迷兩年的創業板呈現抬頭復蘇跡象。截止至4月13日，創業板指報收1838.71點，相較2月初的低位已上漲15%，遠超同期滬深300指數和上證50指數；年初至今漲幅達4.19%，成為今年以來表現最好的寬基指數之一。

　　6市場上創業板ETF份額變化情況？

　　年初以來布局資金逐步涌入創業板ETF，市場上多只創業板ETF出現大額凈申購。截止至4月13日，華安創業板50ETF年初份額為2.88億份，最新份額達52.41億份，規模翻了18倍，在所有創業板ETF中增幅位列第一，也是年初以來份額增長最快的股票型ETF。

　　數據來源：Wind，截止至2018年4月13日

　　7基金經理有話說

　　華安基金指數與量化事業部總經理許之彥告訴券商中國記者，今年2月份，我們開始看到了創業板50的市場機會后大力推動，當時估值約為36倍-37倍。

　　這個指數中的50家上市公司不算小公司，有12家在滬深300，十幾個在中證500，都是細分行業龍頭，具有成長性，而且以科技創新為主。我們2月份在看到市場的機會，當時判斷的理由是，創業板50指數基本面確實發生了改變，盈利增長有明顯改善的預期，整體覺得這是比較好的機會。從一季度公開數據來看，比這個預期還高，獲得了超額收益。

　　從另一個角度來看，產品本身非常有特色，創業板前50個公司，區別于整個創業板市場，行業結構偏科技，偏TMT、偏技術創新，在推動之后看到了更多的政策力度——證監會準備獨角獸企業進入資本市場“開綠燈”，在科技行業是非常重要的利好。

　　未來創業板50ETF還會有更好的投資機會，目前整體估值在37-38倍，盈利預期還在改善中。

　　個人認為ETF一定是下一個公募發展最具競爭力的產品類別，其有五個“最優勢”：費用幾乎最低、風格最明確、流動性幾乎最好、投資者最公平、配置效率最高。

《電鰻快報》