貴州茅臺(740.480, 13.60, 1.87%)在2018年1月15日最高摸至799元后，一路跟隨大市展開調整，并在今年2月上旬一度跌至658元，最大回撤幅度一度接近18%。
但是對于靜候多時的獵手們來說，這次回撤正是一個難得的 “黃金坑”。小編注意到，北向資金和私募大佬都在默默地用真金白銀買入貴州茅臺。而中金公司近期更是將貴州茅臺2018年的目標價上調為925元。
2月份，白馬股風雨如晦，前期蜂擁而入的資金再度奪路而逃。
就在市場最恐慌的時候，部分久經沙場的私募大佬淡定出手，將包括貴州茅臺在內的心儀股票頂格買滿。正如明達資產董事長劉明達所說：“當看到大家都恐慌的時候，我們反而特別樂觀。”
在恐慌中同樣淡定出手的，還有北向資金。貴州茅臺2月9日曾跌至本輪調整以來的最低點658元，而當日北向資金就逢低買入了1.54億元，此后還是一路不斷買入。自2月9日以來，北向資金共14次買入貴州茅臺，4次賣出貴州茅臺，合計凈買入23.6億元。
中金公司近期將貴州茅臺2018年目標價調至925元，并表示：“建議投資者長期持有茅臺，關注公司零售價在3000元以上的超高端酒快速增長機遇以及飛天茅臺長期穩定的放量和適度提價，茅臺正在分享中國居民酒類消費升級的最高端市場。”
中金公司推薦貴州茅臺的理由有三點：
一是超高端茅臺主導公司增長，消費者需求推動高端放量。2017年零售價3000元以上超高端酒預計增長79%，營收為149億元，2017年到2020年的復合增長率為59%，高端茅臺機遇巨大。
“主打產品53 度飛天茅臺2017 年預計營收為367 億元，占比公司營收62%，增速為37%，為白酒行業第一大單品。2016 年開始，超高端茅臺開始放量，逐漸形成由依靠飛天茅臺單品驅動到高端茅臺和飛天茅臺雙輪驅動的轉變。”
二是飛天茅臺將實現長期量價齊升，未來供給將長期緊張。商務消費升級和中產擴容將為飛天茅臺帶來長期增長空間，2018年有望進一步加大飛天茅臺計劃外投放量以控制價格，保證價格不脫離大眾高端定位。
三是整個醬酒品類正在被茅臺撬動，2017年茅臺系列酒營收實現182%增長。特別是300元到1000元價位將迎來全國放量的重大機遇，品類消費升級將使得茅臺全價位受益。
中金公司預測，貴州茅臺2017年、2018年、2019年營收分別為592.4億元、807.3億元、1064.7億元，增速分別為52%、36%、32%，歸母凈利分別為265.3億元、371.8億元、505.6億元，增速分別為58%、40%、36%，EPS預計分別21.12元、29.59元、40.25元。
中金公司表示，從相對估值來看，保守給予貴州茅臺2018 年29倍市盈率，目標價為858 元。而從現金流折現估值來看，2018 年的絕對估值價格為1511 元，隱含了對應2018 年51倍市盈率。綜合絕對估值和相對估值，給予公司目標價925 元，對應2018年、2019 年分別為31倍、23倍市盈率。
《電鰻快報》
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