2017年以來的金融監(jiān)管升級，也推升了商業(yè)銀行資本補充壓力。監(jiān)管部門因此適時擴充“補血”工具，以緩解去影子銀行化過程中的風險。
2月27日，央行發(fā)布公告〔2018〕3號，對商業(yè)銀行資本補充債券的發(fā)行進行規(guī)范，并鼓勵銀行業(yè)金融機構發(fā)行具有創(chuàng)新?lián)p失吸收機制或觸發(fā)事件的新型資本補充債券。
國信證券銀行業(yè)分析團隊稱，此次央行新規(guī)擴大了銀行資本補充工具的工具箱。
“隨著去杠桿的推進、銀行監(jiān)管的強化，商業(yè)銀行需要把很多原來規(guī)避資本充足率的監(jiān)管套利業(yè)務進行回表、穿透，這些都會產(chǎn)生資本的損耗，導致銀行的資本補充壓力比較大。”中國社科院金融研究所主任曾剛對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，監(jiān)管部門在這個時點推出商業(yè)銀行的創(chuàng)新資本補充工具，“實際上也在為中國的銀行業(yè)‘去影子銀行化’創(chuàng)造條件。”
3號公告發(fā)布的同時，央行2006年第11號公告亦相應廢止。
國信證券分析團隊稱，2006年11號公告只允許銀行發(fā)行混合資本債，新規(guī)則允許銀行發(fā)行更多種的資本補充債券，管制大為放松，且更加與巴塞爾協(xié)議III國際標準接軌。
資本補充工具擴容
2008年國際金融危機后，巴賽爾協(xié)議III的推出，主要限制境外銀行創(chuàng)新資本補充工具的使用。中國銀行業(yè)的資本充足率監(jiān)管亦在巴塞爾協(xié)議III的框架之下，但在推行過程中，國內(nèi)銀行與境外銀行情況恰好相反，長期處于資本創(chuàng)新工具使用不足的狀態(tài)下。
“(國內(nèi)商業(yè)銀行)資本結構一直很簡單，基本上都是核心資本為主，尤其是核心一級資本為主。”曾剛對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，而在非核心一級資本，包含優(yōu)先股和二級資本債，“但發(fā)的銀行還是比較少，對絕大多數(shù)銀行而言，資本都還是股本和銀行的留存收益。這各有利弊。”
“好處是資本質(zhì)量高，風險吸收能力強；壞處則是，導致銀行補充資本很困難。”曾剛說，這導致商業(yè)銀行資本補充壓力較大，且并不經(jīng)濟，“如果沒有二級資本補充工具，這意味著要用核心一級資本去滿足整體的資本充足要求。”
而央行此次公告所稱“資本補充債券”，是指銀行業(yè)金融機構為滿足資本監(jiān)管要求而發(fā)行的、對特定觸發(fā)事件下債券償付事宜作出約定的金融債券，包括但不限于無固定期限資本債券和二級資本債券。
興業(yè)研究公司分析報告指出，目前，我國商業(yè)銀行的資本補充工具品種相對有限，主要包括普通股、優(yōu)先股和二級資本債券。其中，可以稱作“資本補充債券”的品種，僅有二級資本債券一種。而央行對資本補充債券的定義，既包含了國內(nèi)商業(yè)銀行已經(jīng)存在的二級資本債券，也包含了未來探索的、滿足上述要求的新型“無固定期限資本債券”。
公告同時明確，當觸發(fā)事件發(fā)生時，資本補充債券可以實施減記、也可以實施轉股。其中，“可以轉股”的表述頗受關注。
興業(yè)研究公司報告稱，我國市場上實際發(fā)行的以二級資本債券為代表的資本補充債券，通常僅含有減記條款，尚未出現(xiàn)包含轉股條款的品種。而3號文的頒布，意味著包含轉股條款的二級資本債將很快面世。
提升總損失吸收能力
央行還在公告中為發(fā)行資本補充債券設定了門檻：一是具有完善的公司治理機制；二是償債能力良好，且成立滿3年；三是經(jīng)營穩(wěn)健，資產(chǎn)機構符合行業(yè)特征，以服務實體經(jīng)濟為導向，遵守國家產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策；四是滿足宏觀審慎(MPA)要求，且主要金融監(jiān)管指標符合監(jiān)管部門的有關規(guī)定。
滿足MPA考核，與一個叫總損失吸收能力(TLAC)的概念頗為相關。2015年11月，二十國集團出臺了《處置中的全球系統(tǒng)重要性銀行損失吸收和資本結構調(diào)整能力原則》，就總損失吸收能力具體標準達成一致，將于2019年1月1日起正式實施。
而MPA中列示了總損失吸收能力(TLAC)指標，但暫未納入考核。對此，國信證券銀行業(yè)分析團隊預計，新規(guī)實施之后，銀行有了增強損失吸收能力的工具，TLAC的推出可能會加快。
新規(guī)的推進，對不同的銀行，影響各不相同。
“有的銀行核心資本充足率是達標的，但整體的資本充足率不達標，就有需求去發(fā)行二級資本債和央行這次推的創(chuàng)新金融資本工具；有的銀行是二級資本債發(fā)到極限了，可能是核心一級資本不夠，那就需要上市、定增，或是尋找新的戰(zhàn)略投資者來補充資本。”北京某國有大行人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，除了資本補充債券，今年還會有諸多城商行、農(nóng)商行通過上市的方式補充資本。
央行擴大銀行資本補充工具箱，有助于增強銀行資本實力和風險抵御能力，對于存量上市銀行亦會產(chǎn)生影響。
“我們預計2018年息差回升和資產(chǎn)質(zhì)量改善，將共同驅(qū)動銀行ROE回升，對PB形成有力支撐，維持‘超配’評級。重點關注2018年受監(jiān)管影響較小、ROE上行確定性較大的大型銀行。”國信證券銀行業(yè)團隊稱。
《電鰻快報》
手機版
相關新聞