久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

　　1月16日，興全合宜基金僅用一天時間便完成了超過300億元的銷售規模，僅一天之隔，另一家大型私募基金的三只產品也在單日合計賣出了100億元。

　　“這是牛市的氣息啊！”一位市場人士向澎湃新聞（www.thepaper.cn）感慨道，在公募基金歷史上，單日募集超過300億元的成績已保持了10年之久。

　　考慮到新基金3個月的建倉期，市場人士分析，這些資金將成為下一階段A股市場重要的增量資金來源。

　　基金發行近半年持續升溫

　　由于近期新基金發行頻出“爆款”，開年以來已經有多只基金因為募集規模遠超預期而提前結束募集，興全基金旗下興全合宜則一日募資300億元的火爆場面，更是將這場開年權益基金募集高潮推向頂峰。

　　其實，1月10日起開始募集的華夏穩盛基金，同樣是“爆款之一”，僅僅發售3天便提前結募，首募規模突破75億元。如果算上2017年三、四季度發行的產品，這樣的“爆款基金”就更多了。

　　         近期首募規模超過50億元的爆款基金

　　不難看出，產品發行成為“爆款”的基金經理，大多從業經驗豐富、歷史業績優良。比如中歐基金的曹名長，擔任基金經理時間超過11年；華泰柏瑞的田漢卿，曾在美國巴克萊全球投資管理有限公司（BGI）擔任投資經理，回國后加入華泰柏瑞創立了量化投資團隊，過去幾年的業績也一直名列前茅。

　　而從興全合宜的推介材料來看，這只基金確實有不少頗為引得投資者注視的“賣點”：由明星基金經理謝治宇實力擔綱、靈活配置，掘金滬港深三地、興全近兩年半以來的第一只權益類新基金。顯然，明星基金經理加持，加上興全基金在權益投資方面的口碑，是促成興全合宜大賣的最主要原因。

　　另一方面，私募基金也不甘于人后，加入到新基金發行的大潮中。

　　1月17日，市場盛傳某知名大型私募基金發行的產品狂賣100億。據澎湃新聞從私募渠道人士處了解，約100億的銷量并不是單只產品，而是由三只產品共同“發力”的結果。

　　某大型私募機構人士對澎湃新聞記者透露，其中一只基金在某大型上市券商處一小時就賣出了27億元。該基金經理是業界知名的公轉私“大佬”，享譽基金圈，因優異的業績備受投資者追捧。

　　私募排排網研究中心認為，私募發行規模驟升的原因，一個是由于年初資金充沛，大資金都在尋求優質私募投資，早投入早受益；另外一個原因是最近的金融監管，銀行理財和通道業務受限，這部分資金會流入到基金行業。

　　“新基金的發行貧富差距太大了，這種差距的背后，是公司、產品、基金經理、營銷等多方面因素共同作用的結果，”資深基金研究專家王群航向澎湃新聞表示，其中，前三者是核心。

　　多位基金公司市場部人士也向澎湃新聞表示，未來市場對基金的選擇將更加理性，資金會更加傾向交給資產管理能力靠前的基金管理人，“業績已經成為硬指標”，“馬太效應”或將愈演愈烈。

　　藍籌股主導的行情或向縱深演繹

　　值得注意的是，回顧公募基金過去20年的歷史，有統計數據顯示，新基金IPO單日募集在300億元以上的僅有5只，分別是2006年12月成立的嘉實策略增長和2007年成立的首批4只QDII基金。此外，市場上單日募集超百億的基金中，多以2007年7、8月和2015年6月成立居多。

　　同樣是在2007年和2015年，上證綜指都出現了階段性頂部。因此，也有市場人士擔心，新基金發行的火爆現象背后，是否意味著短期市場進入頂部。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍向澎湃新聞表示，新基金發行代表場外資金入場的意愿。2018年以來主動權益的基金募集已經達到500億元左右，可以說場外資金入場意愿非常強烈，場外資金在跑步入場。而從券商每周新開戶數來看，每周開戶數都在提升，這是場外資金入場的一個跡象，也是市場進一部走強的重要推動力。

　　“對于普通投資者入場的途徑主要有兩個：一個是買基金，一個是通過券商開戶買股票。”楊德龍認為，過去兩年市場強勁的走勢顯示機構投資者的占比已經超過了50%，可以說藍籌股的走強不是一個短期的現象，而是一個長期的特征。特別是A股開通了深港通和滬港通后，和港股的實現互通互投，A股出現港股化和美股化的特征，將來白馬股的估值溢價會越來越高，而小盤股會不斷創出新低，甚至會被資金拋棄，以后大盤的分化依然會非常嚴重。

　　一位基金公司市場人士也向澎湃新聞表示，歷史不會簡單地重復，從A股市場的流動性角度來看，新基金火爆發行，將成為市場重要的增量資金來源。不少基金經理認為，2018年或仍將是結構性行情，決定市場結構性機會方向的將是增量資金，其中最重要的兩路增量資金分別是海外資金和公募新發，因此可以繼續關注較大發行規模新基金的投資風格。

　　按照一般規律，基金經理選股思路和投資風格具有一定的延續性，因此一些投資者也會根據基金經理此前的投資風格，分析其下一步可能的投向。

　　以興全合宜基金經理謝治宇為例，其投資較為均衡，偏好大藍籌、大消費以及一些具備確定性的成長股。對于2018年的行情，他也曾在采訪中向澎湃新聞明確表達了對于消費、保險以及部分優質成長股的看好。因此業內預期其建倉思路仍將延續此前的偏好。不過考慮到該基金的規模大幅超出預期，意味著需要挖掘更多的投資標的以達到充分分散的效果，并且規模偏大較難介入小市值股票的投資，最終的操作也會發生一定變化。

　　1月18日晚間，謝治宇管理的另一只基金產品——興全合潤公布2017年四季報，其最新的持股仍延續了大藍籌和大消費的風格。

　                　興全合潤基金最新持股

　　“A股市場自2016年見底后開始逐漸回升，我認為這一勢頭有望在2018年繼續，A股整體估值仍具有吸引力。”富達國際股票基金經理周文群對澎湃新聞記者表示，無論是監管層還是一線的私募基金管理人，都不希望看到2015年市場大幅波動的情況再度發生，總體會偏謹慎，更專注基本面的投資，A股市場泡沫化的出現可能性不大。

　　重陽投資也認為，2018年A股和港股市場不存在系統性機會和風險，投資機會依舊是結構性的。“擇優而買”的大方向不會發生改變，但市場將從“一次分化”過渡到“二次分化”，主旋律也將從“價值回歸”切換到“價值發現”。