基金發(fā)行兩極分化 貨基火爆其他遇冷
在股票型、固收型基金發(fā)行遇冷之際，貨幣基金的發(fā)行卻有十分不錯的表現(xiàn)。
股市震蕩，債市低迷，今年以來，新基金發(fā)行步伐明顯慢了下來，產(chǎn)品在發(fā)行中也出現(xiàn)明顯的兩極分化。一方面，基金募集失敗、延期募集現(xiàn)象頻現(xiàn)，股票型基金、債券型基金、混合型基金等發(fā)行規(guī)模都大幅下降，新基金發(fā)行“遇冷”；另一方面，卻是貨幣基金發(fā)行不斷走強(qiáng)，募集時間越來越短。
“今年不適合股票型基金的發(fā)行，股市表現(xiàn)太差了，這時候反而一些固定收益、貨幣型基金發(fā)行銷售比較順暢。”一位基金市場銷售人員表示。
股票型基金延期較多
2017年8月5日，國金基金旗下的鑫金靈活配置混合型證券投資基金（004511）發(fā)布公告稱基金合同不能生效。盡管該只基金產(chǎn)品已經(jīng)在5月23日、6月17日分別發(fā)布了兩次延長募集期的公告，然而最終仍然沒有逃過募集失敗的結(jié)果。
這是今年以來第四只募集失敗的公募基金。在此之前，已經(jīng)有嘉和睿金定期開放混合、諾德天利靈活配置混合型證券投資基金、摩根士丹利華鑫多元安享18債券（003791）等3只基金未能達(dá)到基金合同生效條件，基金合同暫不生效。這是基金業(yè)19年來首次出現(xiàn)新發(fā)基金募集合同未生效，錢全部退回給投資者的現(xiàn)象。
募集失敗的四只基金中，有3只是股票混合型基金，1只債券型基金。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，對于基金募集失敗的原因，“首先肯定是市場資金面的原因，還有是基金發(fā)行新規(guī)中有對單一客戶基金持有比例的限制，今年以來監(jiān)管層對基金產(chǎn)品、基金公司監(jiān)管明顯升級了”。
2016年12月，監(jiān)管層發(fā)布《關(guān)于公募基金產(chǎn)品募集情況的通知》規(guī)定，自2017年1月起，對于超期未募集的基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到或超過已批復(fù)未募集基金產(chǎn)品總數(shù)60%的基金管理人，再次申報基金產(chǎn)品的，證監(jiān)會將委托相關(guān)派出機(jī)構(gòu)對基金管理人有關(guān)情況進(jìn)行現(xiàn)場核查。此外，今年根據(jù)最新的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過3個月。
“以前甚至有些超過6個月還沒有募集完成的基金，目前肯定是要先‘去庫存’，所以現(xiàn)在發(fā)行渠道比較擁堵是難以避免的事情。”一位基金行業(yè)分析師表示。
事實(shí)上，今年新成立的基金不但出現(xiàn)了募集失敗的案例，而且有不少基金選擇延長募集期的現(xiàn)象。僅僅2017年以來，截至8月11日，就有超過50只基金產(chǎn)品發(fā)布了134條延期募集公告。甚至有些基金產(chǎn)品連續(xù)不斷地發(fā)布延期公告。例如，前海開源潤和定開債券型基金，從6月9日至今，已經(jīng)發(fā)布了3次延長募集期的公告，每隔一個月便會發(fā)布一次延期公告。該只基金最新公告顯示，基金募集時間延長至2017年8月7日。
該只基金的原定募集期間是2017年5月8日至6月9日，從5月8日至8月7日，恰恰是3個月的期限。而根據(jù)新規(guī)，基金募集期從基金份額發(fā)售之日起至發(fā)售結(jié)束之日止，最長不超過基金份額發(fā)售日3個月。
“在市場行情不好時，許多基金產(chǎn)品為了保證成立，基金公司不得不延長募集期。但是多次延期發(fā)售的基金產(chǎn)品，也往往要承擔(dān)最終募集失敗的風(fēng)險。投資者也要警惕延期募集的產(chǎn)品，最終可能會面臨募集失敗，退還資金的結(jié)果，時間風(fēng)險是投資者需要注意的。”業(yè)內(nèi)人士提示。
有業(yè)內(nèi)人士指出，除了市場表現(xiàn)不景氣之外，基金公司對產(chǎn)品的預(yù)期過高也是募集失敗的一個重要原因，“投資經(jīng)理過高地看待市場上的投資熱情了”。
貨幣基金募集火爆
在股票型、固收型基金發(fā)行遇冷之際，貨幣基金的發(fā)行卻有十分不錯的表現(xiàn)。截至8月11日，8月發(fā)行7只貨幣基金，發(fā)行份額高達(dá)到8.39億，平均發(fā)行份額為9.77億，遠(yuǎn)高于股票型基金5.84億元的平均發(fā)行份額。
今年上半年，市場資金面緊張，貨基收益率水漲船高，此前收益一度邁入“4”時代。收益走高帶動貨幣基金規(guī)模急速擴(kuò)張，截至2017年二季度末，貨幣基金規(guī)模激增至5.11萬億，占據(jù)了公募基金總規(guī)模的半壁江山。
僅僅8月份，就有信誠智惠金貨幣基金、海富通添益貨幣基金、鵬揚(yáng)現(xiàn)金通理財(cái)貨幣基金、博時合晶貨幣等貨幣基金宣布提前結(jié)束募集。
8月10日，僅僅募集了6天的信誠智惠金貨幣市場基金宣告提前結(jié)束募集。該只基金從2017年8月4日起開始募集，原定募集截止日為2017年9月4日。公告稱，在募集期間，廣大投資者踴躍認(rèn)購，基金募集的基金份額總額和認(rèn)購戶數(shù)均已達(dá)到基金合同生效的備案條件。
全國首家“私轉(zhuǎn)公”基金公司——鵬揚(yáng)基金推出旗下首只貨幣基金“鵬揚(yáng)現(xiàn)金通利”也提前結(jié)束募集。該只基金從7月24日開始募集，原定募集截止日是8月23日，但是在8月7日就已經(jīng)宣布完成募集。
對于當(dāng)前貨幣基金市場的表現(xiàn)，鵬揚(yáng)現(xiàn)金通利貨幣市場基金擬任基金經(jīng)理陳鐘聞表示，當(dāng)前貨幣政策維持穩(wěn)健中性，金融機(jī)構(gòu)整體面臨去杠桿的壓力，貨幣市場利率仍處于歷史偏高水平，貨幣市場基金總體受益，貨幣市場基金的收益率有望繼續(xù)保持在較高水平。
有提前結(jié)束募集的基金公司相關(guān)人士告訴《國際金融報》記者，“貨基提前結(jié)束是早就確定的事情，本來就沒想募集那么長時間，之前招募說明書上的募集時間是為了不給公司造成太大壓力，募集之前就準(zhǔn)備好了提前結(jié)束，現(xiàn)在已經(jīng)募集到了預(yù)期規(guī)模，所以就公告結(jié)束了。”
不過，也有基金銷售人員表示，今年新基金發(fā)行困難，導(dǎo)致他們渠道銷售人員壓力很大，畢竟大部分基金的募集難度都很大，大家對新發(fā)基金募集規(guī)模上一般不會有太高的期望，而貨幣基金的利潤又是比較低的，所以有些產(chǎn)品募集也并不順暢。
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