王亞偉與鋼鐵股是“真愛”？
《每日經(jīng)濟新聞》記者在6月末總結(jié)上半年明星私募調(diào)研時，重點提到了王亞偉掌舵的千合資本，在其為數(shù)不多的調(diào)研中，有兩只個股被重復調(diào)研，而且均為鋼鐵股。其調(diào)研之一的鞍鋼股份(7.660, -0.19, -2.42%)股價也不負眾望，自5月中旬以來，一路上漲。
然而，許久未現(xiàn)身調(diào)研的千合資本在8月初又去調(diào)研了，且還是鋼鐵股。恰巧，千合資本與銀河證券合作發(fā)行的一只新產(chǎn)品于7月末剛成立。新產(chǎn)品剛成立，立即將目光又放在了鋼鐵股上，這是否意味著新產(chǎn)品的建倉會瞄準鋼鐵股呢？
●上半年厚愛鋼鐵股
上半年，千合資本在2月10日和2月20日調(diào)研了中鋼國際(9.520, -0.20, -2.06%)，2月16日和6月20日調(diào)研了鞍鋼股份。
WIND數(shù)據(jù)顯示，申萬一級鋼鐵行業(yè)今年上半年雖然累計漲幅只有3.63%，但卻排在28個申萬一級行業(yè)第7位。中鋼國際和鞍鋼股份，前者在1月17日~4月11日漲幅超過56%，后者在1月3日~2月22日漲幅超過27%。而進入下半年，鋼鐵行業(yè)個股表現(xiàn)較好，申萬一級鋼鐵行業(yè)從7月1日至昨日收盤，累計漲幅更是超過25%，位居28個申萬一級行業(yè)首位。
值得注意的是，華創(chuàng)證券6月末行業(yè)報告更是提出了鮮明的觀點，即鋼鐵行業(yè)三季度上漲行情已經(jīng)開啟，可以比肩今年上半年1~4月份的明顯上漲行情。通過類比來看，本次三季度鋼鐵的上漲周期可能維持2~3個月，漲幅可能破50%，因而推薦鋼鐵行業(yè)上升性帶來的投資機會。其推薦的長期邏輯是下半年需求有好轉(zhuǎn)預期，長期來看鋼鐵行業(yè)高盈利時代來臨，高利潤常態(tài)化，行業(yè)發(fā)生實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，而中期邏輯則是8、9月鋼鐵行業(yè)供需格局有望迎來明顯好轉(zhuǎn)，價格將迎來確定性的上漲機會。
近日，方正證券(8.730, -0.09, -1.02%)也提出，鋼鐵消費旺季即將到來，“金九銀十”鋼鐵采購高潮會使采購量維持在高位。同時，目前鋼鐵庫存水平處于低位，旺季的鋼鐵需求將充分利好業(yè)績彈性較大的鋼企。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然現(xiàn)在上市公司中報還在披露過程中，但通過已經(jīng)披露鋼鐵行業(yè)中報或業(yè)績預告來看，鋼鐵企業(yè)業(yè)績得到全面改善。要知道，這種盈利反轉(zhuǎn)改善的個股正是王亞偉過往投資風格中偏好的一種類型。
●下半年首次調(diào)研同樣盯上鋼鐵股
就在鋼鐵股風風火火之時，千合資本又現(xiàn)身調(diào)研了，這也是其下半年來的首次調(diào)研，這次還是鋼鐵股。
8月3日，\*ST華菱(6.800, 0.00, 0.00%)迎來了千合資本的調(diào)研，同去調(diào)研的還包括新華基金、銀河基金、長江證券(9.780, -0.09, -0.91%)、永城財險、雷鈞資本和曉漠投資等。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，7月6日，公司公告顯示，終止收購湖南省金控平臺財信投資，轉(zhuǎn)而回歸鋼鐵主業(yè)。至于終止原因，公司在公告及之前調(diào)研中也予以了說明，簡單來說就是：擬置入的金融資產(chǎn)今年已出現(xiàn)虧損，擬置出的鋼鐵資產(chǎn)業(yè)績已大幅改善。
正如公司所說，根據(jù)公司業(yè)績預告，上半年歸屬于母公司凈利潤為9億至10億元之間，去年同期則虧損9.4億元。*ST華菱表示，2017年上半年業(yè)績?yōu)槠渥?999年深交所上市以來最好的半年業(yè)績。
另外，在本次調(diào)研中，公司談到，近幾年由于無縫鋼管行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，國內(nèi)多家無縫鋼管企業(yè)關(guān)停倒閉，公司無縫鋼管也虧損嚴重。不過，公司鋼管業(yè)務今年一季度大幅減虧，二季度單季實現(xiàn)盈利。另外，從周期性來看，相對于長材和板材，鋼管會滯后1~2個月，目前公司鋼管訂單形勢向好。因此，公司暫無計劃將華菱鋼管剝離到華菱集團。
●調(diào)研與新產(chǎn)品成立時間相近
值得一提的是，千合資本與銀河證券合作發(fā)行的一只新產(chǎn)品于7月末剛成立。新產(chǎn)品剛成立，千合資本立即將目光又放在了鋼鐵股上，這是否意味著新產(chǎn)品的建倉會瞄準鋼鐵股呢？
眾所周知，王亞偉投資風格的一大特色是投資重組股、業(yè)績反轉(zhuǎn)股，而*ST華菱完全吻合。雖然在重組上出現(xiàn)了小插曲，但是業(yè)績反轉(zhuǎn)卻是實打?qū)崱?/span>
長江證券在7月末時表示，當前時點值得配置*ST華菱。其認為，隨著公司經(jīng)營管理磨合、資產(chǎn)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，公司盈利能力已經(jīng)出現(xiàn)改觀并有望繼續(xù)回歸甚至超越行業(yè)平均水平，公司噸鋼市值由此存在修復基礎(chǔ)。華菱鋼鐵目前噸鋼市值為965元/噸，與行業(yè)內(nèi)對標普鋼企業(yè)平均噸鋼市值1637元/噸相比，差距672元/噸，若公司噸鋼市值恢復到對標普鋼企業(yè)平均水平，則公司估值修復空間高達70%。
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