當(dāng)處于一個(gè)“風(fēng)來了啥都能飛起來”的牛市中，甚至市場(chǎng)一度都羞于談?wù)摴臼杏识?ldquo;Price to Whatever”Ratio的時(shí)候，堅(jiān)持價(jià)值投資理念殊為不易。 Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，該基金今年以來獲得了50.14%的收益率。其最近一年的收益率達(dá)到155.61%，位居同類基金第4名。
具體到投資實(shí)踐中，方倫煜的做法是深挖市場(chǎng)“預(yù)期差”提前布局。他表示，有時(shí)“股票的內(nèi)在價(jià)值”較為抽象，難以衡量，如果買入業(yè)績(jī)高于市場(chǎng)一致預(yù)期的股票，在大概率上是安全的，并往往能帶來超額收益。為此，價(jià)值投資者必須做大量的基礎(chǔ)研究工作，以期發(fā)現(xiàn)他人忽視的或者尚未發(fā)現(xiàn)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)。
按照這一思路，在2014年9月初，他意識(shí)到A股市場(chǎng)已經(jīng)迎來一輪較為樂觀的行情，而市場(chǎng)對(duì)于券商股的盈利增長(zhǎng)預(yù)期還不夠充分，于是開始布局券商股，并因此取得了不錯(cuò)的投資回報(bào)。而在2014年年底，考慮到原油價(jià)格很可能長(zhǎng)期處于低位，他重點(diǎn)配置了受益于油價(jià)下跌的航空板塊。一直到2014年一季度末，航空股都是其重倉板塊。而對(duì)于市場(chǎng)普遍看好的國企改革主題，他的做法也是挖掘一些市場(chǎng)沒有過多關(guān)注的區(qū)域“提前埋伏”。
對(duì)于后市，他表示看好國企改革主題尤其區(qū)域性板塊的改革動(dòng)向，以及新能源、傳統(tǒng)企業(yè)“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。
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