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        上交所官網(wǎng)消息顯示，蘇州華之杰電訊股份有限公司(以下簡稱“華之杰”)主板IPO將于3月28日“上會”。

        這是華之杰第二次沖刺A股。據(jù)了解，華之杰曾于2020年9月申報科創(chuàng)板，并于2021年7月“過會”，同年12月“提交注冊”。就在距離成功上市一步之遙時，華之杰于2022年決定“終止注冊”，原因是“科創(chuàng)屬性未獲監(jiān)管層認(rèn)可”。2023年3月，華之杰更換保薦券商后向上交所主板提交了IPO申請。

妻女長期定居海外

        根據(jù)公開資料，執(zhí)著于A股上市的華之杰，實控人陸亞洲擁有香港永久居留權(quán)，其妻子何永紅長期居住在加拿大，女兒陸靜宇長期定居美國。至于妻女目前是否還是中國國籍，華之杰在招股書及回復(fù)函中沒有披露。

        交易所問詢函的回復(fù)顯示，何永紅提交的2021年-2023年資金流水是海外美元賬戶。其中，何永紅的收入主要是理財投資收入，2021年-2023年分別為1257.64萬元、1361.72萬元和720.59萬元，個人房產(chǎn)出租的收入分別為57.12萬元、57.98萬元和58.08萬元。另外，何永紅2021年的個人房產(chǎn)裝修支出為140.4萬元。這或許意味著何永紅在海外不止一處房產(chǎn)。

        在科創(chuàng)板IPO時，華之杰給交易所的回復(fù)函中提到，2018-2020年公司分紅中，實際分配給陸亞洲及其家庭成員的分紅款共計7142.22萬元。陸亞洲在取得現(xiàn)金分紅款后，將其中的4098.33萬元用于為其子女購置房產(chǎn)，其余用于支付房屋設(shè)計裝修款、家庭日常開銷等私人用途。

        此次IPO的問詢函回復(fù)顯示，陸亞洲控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)超能公司，于2022年收到了華之杰分紅款2554.81萬元。該公司2021-2023年支付股東親屬款項支出金額分別為555.05萬元、671.89萬元和850.51萬元，該款項往來對象為實際控制人子女，其子女收到款項后主要用于境外個人房產(chǎn)購置、境外生活房屋租賃、教育培訓(xùn)及日常消費等生活支出。也就是說，陸亞洲的女兒不僅在海外長期居住，還購置了房產(chǎn)。

        根據(jù)回復(fù)函，超能公司注冊在英屬維爾京群島(BVI公司)，陸亞洲持有100%股權(quán)，超能公司持有華之杰27.47%的股份。業(yè)內(nèi)人士解釋稱，如果實際控制人直接持有上市主體股權(quán)，分紅必須按照國家外匯管理局的規(guī)定在指定日期內(nèi)匯入境內(nèi)。通過BVI公司，收益歸屬BVI公司，無需匯入境內(nèi)，簡化了外匯管理流程。此外，當(dāng)開曼公司上市后，交易所通常會要求其股東在1年或更長時間內(nèi)不得出售所持股票。通過設(shè)立BVI公司間接持股，實際控制人可以避免這一限制，更靈活地處置股權(quán)。

        那么，陸亞洲及華之杰是否利用向離岸公司分紅名義向境外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)?陸亞洲本人長期居住國外還是國內(nèi)?中國網(wǎng)財經(jīng)記者致電致函華之杰，但相關(guān)問題沒有得到回復(fù)。

        工廠“小時工”未繳納“五險一金”

        近幾年來，華之杰業(yè)績波動較大。2021-2024年，華之杰營業(yè)收入分別為12.5億元、10.19億元、9.37億元和12.3億元，歸母凈利潤分別為1.06億元、1億元、1.21億元和1.54億元，核心產(chǎn)品智能開關(guān)的實際工時分別是254.26萬小時、183.86萬小時、205.63萬小時和266.24萬小時，智能控制器的實際工時分別為109.57萬小時、84.8萬小時、60.26萬小時和68.33萬小時。

        值得一提的是，華之杰2021-2024年在冊員工數(shù)分別為1248人、1030人、995人和1624人。對比可以發(fā)現(xiàn)，華之杰2024年收入不及2021年、核心產(chǎn)品的實際工時不及2021年或相差無幾，但員工人數(shù)卻遠超2021年，這是否具有合理性?

        中國網(wǎng)財經(jīng)記者致電致函華之杰，得到的回復(fù)是：統(tǒng)計口徑差異，員工人數(shù)為時點數(shù)，公司工時與產(chǎn)量相匹配。

        中國網(wǎng)財經(jīng)記者以求職者身份詢問獲悉，華之杰工廠大多用的“小時工”。這些“小時工”工資是17元/小時，每天上班12個小時，兩班倒，包兩餐和住宿，無“五險一金”。

        根據(jù)《中華人民共和國勞動法》第三條，勞動者享有享受社會保險和福利的權(quán)利。也就是說，無論是正式員工還是臨時工，只要與用人單位形成了勞動關(guān)系，就有權(quán)享受社會保險。

        另外，最高法院早已明確，996是嚴(yán)重違法行為。“996嚴(yán)重違反法律關(guān)于延長工作時間上限的規(guī)定，相關(guān)公司規(guī)章制度應(yīng)認(rèn)定無效。”

        那么，華之杰工廠為何批量采取“小時工”用工方式，是否為了降低成本?這是否意味著目前的凈利潤實際上存在著較大的水分?中國網(wǎng)財經(jīng)同樣在采訪函中問及，華之杰沒有正面回答，只表示“公司用工情況符合相關(guān)法律法規(guī)的要求”。。

        與基層員工不同的是，華之杰10位董監(jiān)高和其他核心人員2024年的薪酬合計超過千萬，其中董事長陸亞洲稅前薪酬超過400萬元，財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書陳芳的稅前薪酬為171.51萬元。

        數(shù)據(jù)來源：招股書

        多處數(shù)據(jù)“打架”

        華之杰業(yè)績的真實性和信披的可靠性之所以遭受種種質(zhì)疑，還有個更重要的原因，就是多處“數(shù)據(jù)打架”。

        根據(jù)招股書，2021年華之杰子公司越南華捷的凈利潤為1796.45萬元，期末總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為16,987.61萬元和5,070.55萬元，而在回復(fù)交易所問詢函中，上述這三個數(shù)據(jù)分別是1799.74 萬元、16,990.9萬元和5073.84萬元;

        數(shù)據(jù)來源：招股書

        數(shù)據(jù)來源：交易所問詢函回復(fù)

        招股書中，2021年華之杰子公司墨西哥華杰的凈利潤為-740.67萬元，期末總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為3687.93萬元和2322.75萬元，而在回復(fù)交易所問詢函中，上述這三個數(shù)據(jù)分別為-698.94萬元、3729.66萬元和2364.48萬元。

        數(shù)據(jù)來源：招股書

        數(shù)據(jù)來源：交易所問詢函回復(fù)

        對于上述數(shù)據(jù)差異，華之杰給出的解釋是：主要系公司自2023年1月1日起執(zhí)行財政部于2022年11 月30日頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第16號》“關(guān)于單項交易產(chǎn)生的資產(chǎn)和負債相關(guān)的遞延所得稅不適用初始確認(rèn)豁免的會計處理”規(guī)定，對越南華捷、墨西哥華杰2021年12月31日遞延所得稅資產(chǎn)、2021年度所得稅費用等科目進行了追溯調(diào)整。

        招股書中，2020年來自A股上市公司拓邦股份的銷售額為4826.53萬元。但拓邦股份同年年報顯示，前五大供應(yīng)商中并沒有與該數(shù)據(jù)一致的，只有第五大供應(yīng)商數(shù)據(jù)與其相近，采購金額為4748.45萬元。

        數(shù)據(jù)來源：華之杰招股書

        數(shù)據(jù)來源：拓邦股份2020年年報

        值得注意的是，華之杰客戶集中度頗高。2022-2024年前五大客戶銷售收入金額合計分別為6.86億元、6.42億元和8.71億元，占營業(yè)收入的比例分別為 67.32%、68.55%和 70.78%。若將百得集團、TTI 集團指定采購的情況穿透至最終客戶并合并計算，華之杰對前五名客戶的營業(yè)收入占比合計為82.07%、83.90%和82.53%。華之杰也在招股書中提示了“公司對百得集團、TTI 集團等主要客戶存在依賴風(fēng)險”。

        與此同時，2022-2024年末，華之杰存貨金額分別為2.14億元、2.3億元和3.3億元，應(yīng)收賬款分別為2.21億元、2.66億元和3.93億元。這是否說明公司在產(chǎn)業(yè)鏈中處于弱勢，對于下游客戶回款困難，對于上游供應(yīng)商又難以形成話語權(quán)?對此，華之杰表示：“公司與百得集團、TTI集團等主要客戶合作情況良好，回款情況正常。”

        記者注意到，華之杰產(chǎn)品的質(zhì)量問題也一度被詬病。中國裁判文書網(wǎng)的信息顯示，該公司曾與蘇州宏鵬電子有限公司發(fā)生買賣合同糾紛，審理過程中提到，2017年11月，華之杰與拓邦股份有限公司簽訂《供應(yīng)商扣款證明單》。

        《證明單》內(nèi)容載明，開關(guān)17.7.15在拓邦投600PCS斷線不良19PCS，不良率3.17%，線長短差異引起浮高不良率30%，導(dǎo)致拓邦停線;17.7.20在拓邦投1500PCS斷線不良2PCS，不良率0.13，線長短差異引起浮高不良率30%，導(dǎo)致拓邦增加人工返工;17.8.1華之杰來料6411PCS拓邦抽檢200PCS發(fā)現(xiàn)有3PCS線芯傷痕，不良率1.5%，華之杰申請?zhí)夭桑匕钌a(chǎn)時增加2人按壓線貼板透錫彌補缺陷。17.8.8華之杰來料10368PCS拓邦抽檢315PCS發(fā)現(xiàn)有2PCS線芯傷痕，不良率0.63%，華之杰申請?zhí)夭桑匕钌a(chǎn)時增加2人按壓線貼板透錫彌補缺陷。17.8.29在拓邦投400PCS斷線不良5PCS，不良率1.25%，導(dǎo)致拓邦停線。以上發(fā)生問題對不良品分析確認(rèn)為華之杰開關(guān)物料問題導(dǎo)致。

        在該案件的一審審理中，華之杰曾申請對導(dǎo)線是否存在質(zhì)量問題、不良率、開關(guān)組件的市場價格進行鑒定，后明確撤回鑒定申請。對于涉案導(dǎo)線的瑕疵率，華之杰不愿申請鑒定。

        另外，根據(jù)招股書，2022年9月，華之杰將4%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇毅達，雙方簽訂了對賭協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，若華之杰2025年底前未能實現(xiàn)合格IPO，實控人需回購上述股權(quán)。

        目前，華之杰IPO還未“上會”，即便順利“過會”，后面還有注冊、申購等環(huán)節(jié)，從這個角度來講，似乎留給華之杰和陸亞洲的時間不多了。

《電鰻快報》