2025-03-13 14:30 | 來源:長江商報 | 作者:俠名 | [科創板] 字號變大| 字號變小
晶豐明源是專業的電源管理和控制驅動芯片供應商，專注于電源管理和電機控制芯片的研發和銷售。
半導體行業企業晶豐明源(688368.SH)經營向好，但仍然未能扭虧。
3月11日晚，晶豐明源披露了2024年年度報告。這一年，公司實現營業收入略超15億元，延續兩位數速度增長;歸屬母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)為-3305.13萬元，同比減虧63.78%。
晶豐明源解釋，LED照明電源芯片業務因市場競爭激烈，產品單價持續下降。攤銷的股份支付費用對歸母凈利潤有較大影響。
長江商報記者發現，在經歷2021年的高光時刻后，2022年至2024年，晶豐明源已經連續三年虧損。
讓人不解的是，盡管持續虧損，但晶豐明源仍然選擇向股東派發現金紅利4346萬元。
晶豐明源積極外延式并購。2022年以來，公司已經完成了兩次收購，合計耗資超過4.54億元。目前，公司正在推進上市以來的第四次收購。
奇怪的是，收購了兩家公司，晶豐明源的總資產不僅沒有增長，反而減少了6.56億元。
攤銷費用致凈利再度虧損
晶豐明源仍然未能擺脫經營虧損的陰影。
根據最新披露的年報，2024年，晶豐明源實現營業收入15.04億元，同比增長15.38%;歸母凈利潤為虧損3305.13萬元，同比減虧63.78%;扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為虧損900.95萬元，同比減虧93.84%。
從單個季度看，2024年一、二、三、四季度，公司實現的營業收入分別為3.19億元、4.16億元、3.53億元、4.16億元，同比增長20.21%、18.79%、17.51%、7.32%;歸母凈利潤分別為-0.29億元、-0.01億元、-0.24億元、0.21億元，第四季度實現了扭虧為盈。
晶豐明源是專業的電源管理和控制驅動芯片供應商，專注于電源管理和電機控制芯片的研發和銷售。
公司稱，其堅持自主創新，在高精度恒流技術等方面實現了技術突破，掌握了“寄生電容耦合及線電壓補償恒流技術”“單電阻過壓保護技術”“過溫閉環控制降電流技術”等LED照明驅動芯片設計的關鍵性技術，推出了LED照明驅動的整體解決方案。此外，公司產品還包括了AC/DC電源管理芯片、DC/DC電源管理芯片、電機控制驅動芯片等，覆蓋了LED照明、家電、手機、個人電腦、服務器、基站、網通、汽車、工業控制等領域的使用，為客戶提供全方位服務。
針對2024年經營業績，晶豐明源表示，公司AC/DC電源芯片收入同比上升39.64%，目前已進入市場拓展階段，公司第二增長曲線增幅明顯;電機控制驅動芯片收入同比上升95.67%，依托于電動出行等業務的快速發展，公司進一步增強在電機控制驅動芯片領域的技術及產品能力，實現高速增長。公司產品綜合毛利率37.12%，同比上升 11.45個百分點，主要系公司產品結構及性能不斷優化，同時通過工藝迭代、加強供應鏈管理等方式持續降本增效，使得整體毛利率較上年增長顯著。
長江商報記者發現，2024年，晶豐明源的營業收入大幅增長，但仍然屬于恢復性增長，明顯低于2021年的營業收入23.02億元。綜合毛利率上升，也是在2023年基數較低的基礎之上實現的。
對于2024年未能扭虧為盈，公司認為，營業收入與毛利率的雙升以及資產減值損失減少，同時因享受集成電路設計企業增值稅加計抵減政策使得其他收益同比上升，使得業績明顯改善，但受攤銷股份支付費用影響，歸母凈利潤仍然為負。如果剔除股份支付影響，歸母凈利潤則達到870.74萬元，實現了扭虧為盈。
股價過山車區間跌幅逾70%
晶豐明源也曾有過輝煌。
2019年10月，晶豐明源通過闖關IPO登陸A股市場，首發價格為56.68元/股。上市后，股價震蕩走高，2021年7月29日，公司股價漲至巔峰580元/股，較發行價漲了近10倍。
不過，輝煌是短暫的，晶豐明源股價登頂后持續回落。后復權后，2024年2月6日下探至57.83元/股，逼近破發。近一年來，股價有明顯回升，今年3月12日早盤收盤，股價略超140元/股。即便如此，這一股價與此前的巔峰時仍然下跌了逾70%。
K線圖顯示，上市以來，公司股價走勢過山車特征明顯。
晶豐明源的股價波動，一定程度上是經營業績的反映。
股價巔峰的2021年，公司實現的營業收入、歸母凈利潤分別為23.02億元、6.77億元，同比增長108.75%、883.72%。
2022年，公司經營業績陡然變臉，當年營業收入為10.79億元，同比下降53.12%，歸母凈利潤虧損2.06億元，同比下降130.39%。
對此，公司解釋稱，為積極消化過剩庫存同時鞏固市場份額，順應經濟形勢和市場供需情況，對產品價格進行下調。其中為加速回籠資金、降低呆滯庫存風險，同時加速產品成本結構優化，從2022年第三季度開始，公司對部分通用產品采用基于產品未來成本定價的價格策略。
2023年，公司營業收入回升至13.03億元，同比增長20.74%;歸母凈利潤為虧損0.91億元，仍然虧損。
盡管2024年經營業績有明顯好轉，但尚未實現盈利，未來能否徹底實現持續盈利，均存在不確定性。
出人意料的是，2024年度，公司計劃派發現金紅利4346萬元。這一操作受到市場質疑。
長江商報記者發現，晶豐明源還有一個異常現象。2022年以來，公司相繼收購了上海芯飛49%股權、凌鷗創芯38.87%股權，分別耗資2.04億元、2.50億元，合計為4.54億元。目前，公司正在推進收購四川易沖100%股權及凌鷗創芯19.1932%股權。
然而，4.54億元收購之后，2021年底至2024年底，公司總資產并未明顯增長，反而減少了約6.56億元。2024年度，公司總資產為21.47億元。
《電鰻快報》
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