2023-09-06 09:37 | 來源:上海證券報 | 作者:高志剛 郭成林 | [產業] 字號變大| 字號變小
下半年是造紙行業一年當中的旺季，疊加漲價因素，公司下半年業績更好的概率還是比較大的
近日，太陽紙業、晨鳴紙業、博匯紙業等多家紙企發布漲價函，宣布對旗下紙品進行提價。上海證券報記者采訪獲悉，多家紙企和研究機構對造紙業下半年的業績較為樂觀。今年上半年，由于下游消費需求恢復低于預期，造紙行業整體表現低迷。
“我們當初對上半年市場需求恢復的預測是較快，但實際上比較緩慢，因此行業整體表現不佳。”晨鳴紙業的一名工作人員對記者表示，“下半年是造紙行業一年當中的旺季，疊加漲價因素，公司下半年業績更好的概率還是比較大的。”
德邦證券認為，按照庫存周期的演繹邏輯，目前行業處于主動去庫存階段，上半年周期筑底。同時，今年漿價超預期下落帶來的成本改善，將在后期逐步體現，造紙行業整體業績有望逐季改善。
紙企掀起“漲價潮”
繼上月瓦楞紙普漲之后，白卡紙、白板紙、銅版紙、雙膠紙等紙種也加入漲價行列，部分公司提前發布了9月的漲價函。
8月25日，玖龍紙業宣布，鑒于近期造紙原輔料成本居高不下，產品價格長期背離產品價值，公司決定從9月1日起，白卡紙系列產品價格上調200元/噸。
同日，博匯紙業在發送給客戶的漲價通知中表示，因近期原材料價格上漲，致使生產成本增加，自9月1日起，公司生產的所有卡紙類產品在目前售價基礎上上調200元/噸(含稅)。
另一家造紙業巨頭金光集團于8月15日發布調價通知稱：“由于近期原材料價格持續上漲，導致生產成本不斷上升。為能夠繼續穩定地向廣大客戶提供高質量產品和服務，我司決定自9月1日起對旗下復印紙產品(包含代加工產品)調漲200元/噸。”
晨鳴紙業、太陽紙業、萬國紙業等多家企業均宣布提價200元/噸。
隨著原紙生產企業漲價，經銷商也提高了市場售價。如廣州市粵鑫紙業有限公司在8月25日稱：“鑒于目前市場銷售價格與工廠采購價格對比，倒掛嚴重，自9月1日起對我司經營的品牌APP系列、太陽系列和晨鳴系列漲價200元/噸。”
上半年行業普遍虧損
今年上半年，造紙行業整體業績承壓，盈利水平同比大幅下降。統計顯示，申萬造紙行業上半年實現營業收入903億元，同比下降9.55%;實現歸母凈利潤為10.46億元，同比下降77.43%。
國內造紙行業龍頭山鷹國際上半年實現營業收入137.48億元，同比下降17.52%;歸母凈利潤為虧損2.71億元，同比由盈轉虧，這是公司十幾年來上半年凈利潤首次虧損。
對此，山鷹國際在半年報中表示：“造紙行業整體處于恢復階段，市場行情在上半年表現低于預期，目前仍面臨供應端新增產能持續投產，而下游消費需求恢復偏慢的壓力。一季度，行業新增產能釋放疊加進口關稅政策的落地，造紙行業國內供應端壓力逐步增大，加之需求面恢復不及預期，市場供需矛盾凸顯。一季度紙價下行壓力較大，紙廠紛紛控制開工率，停機導致費用上升，毛利率同比下降。”
博匯紙業半年報顯示，公司上半年實現營業收入86.57億元，同比減少2.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.46億元，由盈轉虧。博匯紙業解釋，上半年，公司主要原輔材料進口紙漿和木片成本較去年同期有所下降，但是受整體消費市場環境影響，產成品價格的下降幅度更大。
此外，晨鳴紙業、華泰股份等多家上市紙企業績表現頹勢。
港股紙業公司上半年業績也表現不佳。玖龍紙業8月31日發布的盈利警告顯示，截至2023年6月30日的年度(本年度)，預計集團的權益持有人應占虧損為22億元至26億元，主要原因是由于產品售價下降及毛利率大幅下降。
下半年業績有望改善
記者從多家紙企和多位行業研究員處獲悉，在傳統消費旺季和政策積極作用下，疊加成本壓力的釋放，造紙業有望迎來業績改善的曙光。
山鷹國際較為樂觀，公司稱下半年通常是造紙行業的傳統消費旺季。從供需來看，下半年，預期電子、家居等大宗消費的潛能將進一步釋放，社會終端需求全面復蘇。結合國內經濟的結構化復蘇，經過上半年的毛利修復，預計將回歸正常的盈利水平。
博匯紙業在投資者互動平臺上表示，經濟和消費市場目前處于逐步修復狀態，市場和客戶需求的韌性猶在，企業發展面臨短期階段性挑戰。隨著產銷量穩步提升，木漿木片成本回落，公司降本增效成果將在未來逐步實現。
多家機構對下半年紙業市場回暖充滿信心。東方證券認為，近期紙漿價格已回落至歷史低位，特種紙龍頭成本壓力充分釋放，行業供需格局相對穩定的背景下紙價韌性較強，短期盈利彈性充足。
海通證券稱，造紙行業是典型的順周期行業，景氣度與宏觀經濟走勢呈現顯著的正相關關系，有望在整體需求復蘇的促進下迎來穩定增長。從成本端來看，進口木漿、木片價格在今年或繼續下行，疊加匯率變動，紙企成本有望逐步回落;從紙價來看，國內需求復蘇驅動紙價持續上行。若成本改善和紙價提升同時實現，造紙行業盈利有望明顯修復。
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