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        作為國民經濟的支柱產業，同時也是泛家居的上游產業，房地產一直備受各方關注。近段時間，房地產行業持續釋放積極信號，各項政策持續調整優化，這些新政釋放了哪些信號，又將帶來怎樣的影響?

        日前，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會三部門聯合召開電視會議，會議提出，調整優化房地產信貸政策，繼續推動實體經濟融資成本穩中有降，規范貸款利率定價秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關系。發揮好存款利率市場化調整機制的重要作用，增強金融支持實體經濟的可持續性，切實發揮好金融在促消費、穩投資、擴內需中的積極作用。

        對此，多位分析人士認為，本次會議對下半年穩經濟、穩內需具有積極意義，伴隨穩增長政策持續加碼，有望提振消費者和投資者信心，帶來積極效應。值得一提的是，分析人士表示，在房地產市場方面，會議提到要對房地產信貸政策調整優化，結合近期的政策動向，房地產金融政策的調整優化值得關注，接下來的潛在政策措施包括降低個人住房貸款利率、降低首付比例等等。

        從近段時間來看，有關房地產的政策密集發布。8月17日，中國人民銀行發布《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》，報告指出，適應房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，促進房地產市場平穩健康發展。延期房地產“金融16條”有關政策適用期限，并推動房企紓困專項再貸款和租賃住房貸款支持計劃落地生效。

        8月1日，中國人民銀行、國家外匯管理局召開2023年下半年工作會議，會議提出，支持房地產市場平穩健康發展。落實好“金融16條”，延長保交樓貸款支持計劃實施期限，保持房地產融資平穩有序，加大對住房租賃、城中村改造、保障性住房建設等金融支持力度。因城施策精準實施差別化住房信貸政策，繼續引導個人住房貸款利率和首付比例下行，更好滿足居民剛性和改善性住房需求。指導商業銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率。

        去年7月，“保交樓、穩民生”這一表態首次出現在中央政治局會議中，隨后，“保交樓”便成為房地產市場政策推進的重要方向，資料顯示，目前，保交樓專項借款項目總體復工率接近100%，累計已完成住房交付超過165萬套，首批專項借款項目住房交付率超過60%。

        東莞證券認為，中央層面對房地產行業持續釋放友好及刺激政策，提振市場預期。而預計后續地方層面的政策細則也將陸續出臺。特別是一、二線，超特大城市的樓市政策有望進一步優化。政策將更因地制宜，更貼近當地市場，著力從供給端及需求端同時優化提振房地產市場;中信證券認為，房地產產業鏈整體將受益新的政策環境，行業有望在四季度復蘇。

        分析人士認為，此前不少消費者都對房企的經營和交付能力存有疑慮，隨著政策的開路以及“保交樓”成果逐漸顯現，整個房地產市場信心將得到有效提振，居民住房消費和房企投資意愿有望逐步改善。

能否“跟上”?

        作為房地產的下游產業鏈，房地產釋放的利好信號在很大程度上帶動泛家居行業的發展，其對拉動消費的貢獻具有投資與消費“乘數效應”，尤其是對于家電、家具和裝潢材料，在商品房竣工和交付后，需要裝修、布置家具和家電，會直接帶動增量需求。

        據中泰證券研究所估算，按照2.7億平方米延期交付的商品房，對應著170.8萬套住宅來計算，交付后的裝修需求，有望帶動家電、家具、建筑及裝潢材料銷售額共計3247億。其中，住宅裝修需要安裝空調、冰箱、洗衣機、彩電、淋浴熱水器、油煙機和微波爐七大類計算，170.8萬套住宅將帶動七大類家電銷售約331.8億;帶動家具銷售564億元;帶動建筑和裝潢材料零售2235億元。

        中金公司認為，受益于地產政策邊際變化、建議關注基本面修復空間和彈性比較大的地產鏈相關行業，例如房地產，以及家電、家居等地產后周期相關行業;西部證券也認為，地產鏈穩增長持續發力，政治局會議釋放積極信號，房地產供需兩端政策有望進一步優化，短期關注政策利好催化下的家電、建材、家居等行業;銀河證券認為，政策釋放積極信號，看好家居消費信心提振。政策支持帶動竣工快速修復，未來將對家居需求形成支撐。

        據此前的相關統計資料顯示，在62家預告2023年半年業績的泛家居企業中，41家企業凈利潤預估將實現盈利，占比67%。其中，首度正式對外披露半年度報告的森鷹窗業2023年上半年營收較上年同期增長7.11%，凈利潤比上年同期增長79.83%。三棵樹營收同比增長21.86%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.11億元，同比增長223.95%。

        家電企業方面，長虹美菱營業收入128.29億元，同比增25.47%，歸母凈利潤3.58億元，同比增長493.05%，扣非凈利潤3.82億元，同比上升9199.88%;奧馬電器預計2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤3.19億元~4.2億元，同比增長104.76%~169.59%;海信家電預計期內實現歸母凈利潤13.03-14.91億元，同比增長110%-140%。

        分析人士認為，房地產市場對家電市場的提振作用，最先受益的將是廚電行業、然后是空調，再然后是冰洗、彩電等大家電。從消費趨勢來看，近幾年家電、家居的邊界正在變得模糊，并且相互融合，整家定制、套系家電等理念不斷成熟，新消費需求的興起正在給泛家居行業帶來新的發展機遇。從大環境來看，有一攬子政策助力，加上即將到來的“金九銀十”裝修旺季，新房交付、存量房的改善型裝修、城鎮舊房小區翻新改造等都將給泛家居行業帶來新一輪的增長動能。

《電鰻快報》