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        揚州金泉旅游用品股份有限公司主要以ODM/OEM的模式為全球客戶提供高品質(zhì)戶外用品，核心產(chǎn)品包括帳篷、睡袋、背包、爐具、餐具等戶外用品，主要客戶均為境外公司，目前該公司正在申請上市。

        首先值得關注的是，根據(jù)招股書披露，金泉股份委托王擁軍及李加峰為公司揚州廠區(qū)的員工提供餐飲服務，其中李加峰為發(fā)行人董事、總經(jīng)理李宏慶的侄子，因此金泉股份與李加峰的交易比照關聯(lián)交易披露，報告期各期金泉股份與李加峰結(jié)算金額分別為55.18萬元、84.84萬元、111.35萬元和61.20萬元。

        從中能夠看出，金泉股份向該關聯(lián)方采購餐飲服務的金額，在2021年的年化采購金額相比2019年增幅在50%左右，而在這兩年末的員工總數(shù)分別為1932人和2427人，增幅尚不足25%，這也就意味著在向該關聯(lián)方采購餐飲服務過程中，金泉股份員工人均餐飲服務成本增加了20%以上。但是從絕對金額來看，全年120萬元左右的餐飲服務，即便按照全年250個工作日計算，每天的餐飲成本也不過才4千元左右，這對于總?cè)藬?shù)多達兩千人以上的揚州廠區(qū)，是否正常是值得拷問的。

        不僅如此，揚州市邗江區(qū)市場監(jiān)督管理局在2019 年 3 月 13 日對金泉股份員工食堂購進的韭菜進行抽樣檢驗，發(fā)現(xiàn)所檢項目存在部分指標不符合相關標準，針對上述事項， 邗江區(qū)市場監(jiān)督管理局于 2019 年 5 月 16 日出具了行政處罰決定書(揚邗市監(jiān)案 字(2019)39 號)，對公司處以罰款 5000 元。

        另據(jù)招股書披露，金泉股份在2019年和2020年結(jié)轉(zhuǎn)的直接人工成本分別為5354.64萬元和4903.17萬元，2020年直接人工成本顯著降低，制造費用中的人力成本也未見同比增長;但與此同時2019年和2020年末員工總數(shù)分別為1932人和2252人、同比增長了15%，營業(yè)額也同比微增了0.23%。在此背景下，生產(chǎn)型人力成本大幅減少的原因值得拷問。

        在金泉股份的員工崗位構(gòu)成中，生產(chǎn)人員占比最高、達90%左右，截止到2021年上半年末生產(chǎn)人員人數(shù)多達2153人。假如以2000人的生產(chǎn)人員規(guī)模測算，2020年直接人工和制造費用中包含的薪酬合計只在6000萬元左右，對應生產(chǎn)人員人均人力成本僅有3萬元/年，折算每月僅在2500元左右，這更令人懷疑金泉股份的人力成本數(shù)據(jù)失真。

        再來看金泉股份的經(jīng)營信息，“揚州泉友戶外用品有限公司”的股東之一為自然人居萬年，而居萬年同時還是金泉股份整體變更設立時的發(fā)起股東之一，但據(jù)公開信息顯示，居萬年是在2021年2月成為這家公司股東的，在此之前該公司唯一股東為自然人金建國。

        不僅如此，“揚州泉友戶外用品有限公司”在2019年年報中留下的聯(lián)系電話為0514-87731717，這與金泉股份在部分網(wǎng)站上留下的聯(lián)系電話號碼一致;而且在2018年3月進行工商變更之前，這家公司的注冊地址為“江蘇省揚州市邗江區(qū)楊壽鎮(zhèn)回歸路63號”，這與金泉股份的辦公地址完全一致。至于與金泉股份辦公地址、聯(lián)系電話高度重合的“揚州泉友戶外用品有限公司”與金泉股份是否存在關系，以及金泉股份的發(fā)起股東在外投資于與本公司主業(yè)高度相似的公司目的是什么，金泉股份并未接受記者采訪。

        此外，“年產(chǎn)25 萬頂帳篷生產(chǎn)線技術(shù)改造項目”是公司本次IPO的主體項目，完成后可新增年產(chǎn)25萬頂帳篷的生產(chǎn)能力，預計每年可增加銷售收入7500萬元。也即公司預計帳篷產(chǎn)品的銷售單價為300元/頂。但事實上根據(jù)相關數(shù)據(jù)披露，金泉股份在2021年上半年銷售帳篷35.78萬頂，實現(xiàn)銷售收入14631.12萬元，由此計算公司的帳篷銷售均價高達409元/頂，這也指向公司的核心產(chǎn)品將面臨較大降價壓力。

        但在此基礎上，募投項目卻預計每年增加利潤總額1353.13萬元，對應銷售利潤率高達18%，而目前公司帳篷產(chǎn)品的毛利率也不過才21%，銷售利潤率更是只有12%左右。這也就意味著公司一方面判斷帳篷產(chǎn)品的銷售單價將出現(xiàn)顯著下滑，但同時該產(chǎn)品的盈利能力卻較現(xiàn)在大幅提升，這并不符合正常的經(jīng)營邏輯。

《電鰻快報》