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        《電鰻財經》文 / 楊力

        今年上半年，康眾醫療(688607.SH)的業績轉虧，其大股東將繼續減持該公司的股份。另外值得注意的是，作為“行業第二”，康眾醫療與“行業第一”的業績差距正在拉大。

        上半年業績轉虧 大股東減持

        9月14日，康眾醫療發布公告，該公司的大股東暢城有限公司即MatrixFutureLimited(以下簡稱暢城)及其一致行動人霍爾果斯君聯承宇創業投資有限公司(以下簡稱君聯承宇)將繼續減持上市公司的股份。

        今年2月16日，康眾醫療發布了持股5%以上股東減持股份計劃公告，暢城擬計劃減持不超381.4萬股，君聯承宇擬計劃減持不超147.3萬股，兩家擬計劃合計減持不超過528.7萬股兩家合計減持不超過公司總股本的6%。

        截至9月13日，暢城及君聯承宇已通過大宗交易、集中競價的方式合計累計減持公司股份222.3萬股，占公司總股本2.52%，未來二者還將減持307萬股。

        截至2022年9月13日，暢城持有康眾醫療股份1149萬股，占公司總股本的13.03%;君聯承宇持有康眾醫療股份444萬股，占公司總股本的5.03%。暢城與君聯承宇是一致行動人，所持股份均為公司IPO前取得股份，上述股份于2022年2月7日起限售期屆滿并上市流通。      ?

        康眾醫療于2021年2月1日在上交所科創板上市，該公司主要產品數字化X射線平板探測器系用于生產數字化X射線影像系統的關鍵部件，屬于醫學影像設備中的X射線影像設備范疇。2021年，該公司有72%的收入來自醫療，28%的收入來自工業安檢。如果按產品劃分，該公司有13%的收入來自動態，87%的收入來自靜態。

        從2018年至2021年，康眾醫療的扣非后凈利潤分別為0.47億元、0.35億元、0.67億元和0.74億元，同期增速分別為36.74%、-24.79%、90.92%和9.7%。

        截至2022年上半年末，康眾醫療的第一大股東為JIANQIANG LIU，是該公司的實控人，持有該公司股份1281萬股，持股比例為14.54%，其第二大股東為暢城，持有該公司股份1263萬元，持股比例為14.33%，其第三大股東為中新蘇州工業園區創業投資有限公司，持有該公司股份897萬元，持股比例為10.17%，其第四大股東為君聯承宇，持有該公司股份495萬股，持股比例為5.61%。

        現在康眾醫療的第二大股東和第四大股東已開啟了減持模式。在上市公司股票解禁后，大股東減持并不鮮見。但康眾醫療登陸A股市場一年多業績就轉虧確實讓人唏噓，而且，該公司的業績與同行公司的業績正在拉大。

        與同行公司業績差距拉大

        IHS Markit數據統計顯示，在2018年全球醫療及寵物醫療數字化X射線平板探測器市場上，奕瑞科技和康眾醫療的市場份額分別為7.9%和3.0%，分別位列全球第三和第九，國內企業第一和第二。

        今年上半年，康眾醫療實現營業收入1.01億元，同比下降了43.2%;同期歸屬于母公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為-277萬元和-948萬元。今年上半年同期奕瑞科技卻展示另一番“景象”，報告期內，奕瑞科技實現營業收入7.2億元，同比增長了29.69%;同期歸屬于上市公司的扣非前和扣非后凈利潤分別為2.76億元和2.75億元，同比分別增長了31.8%和54.21%。

        一邊是業績虧損，一邊是業績大幅增長。事實上，在2021年，二者的業績就已經差距明顯。奕瑞科技2021年實現營收11.87億元，同比增長51.43%，歸母凈利潤4.84億元，同比增長117.79%。同期康眾醫療實現營業收入3.28億元，同比僅增長0.81%，歸母凈利潤7514萬元，同比增長13.24%。

        在研發投入上，2022年上半年，康眾醫療的研發費用為2241萬元，同比增長了72.3%;同期奕瑞科技的研發費用為1.05億元，同比增長了94.06%。康眾醫療的研發費用僅為同期奕瑞科技五分之一，且增速還落后于奕瑞科技。

        2020年和2021年，康眾醫療的研發投入金額分別為2607萬元和3237萬元，同期研發投入占營業收入的比例分別為7.68%和9.46%。同期奕瑞科技的研發投入分別為9594萬元和1.5億元，同期研發投入占營業收入比例分別為12.24%和12.27%。

        近年來，康眾醫療一直表示公司將在“寵物醫療”領域大展身手，該公司在2021年沖刺IPO時的招股書中就提到“寵物醫療”的數量達61次。隨著國人生活水平的提供以及單身經濟崛起，寵物醫療確實迎來爆發期。

        根據IHS Markit統計，目前全球范圍內具備一定規模的平板探測器生產企業不到20家，知名企業包括Varex、Trixell、Canon、Fujifilm以及本公司等。根據IHS Markit統計，2020年，

        全球醫療和寵物醫療平板探測器市場前三大企業合計市場份額約48.00%，市場集中度較高。寵物疾病診斷常用的X射線設備主要有動物專用設備、便攜式設備、C型臂等，其核心部件均為數字化X射線平板探測器。根據Yole統計，2018年全球平板探測器應用于寵物醫療領域的市場份額約2%，預計至2024年市場份額將擴大至約3%。

        由此可見，康眾醫療進軍寵物醫療領域值得肯定。然而，值得注意的是，雖然康眾醫療表示業務已拓展至寵物醫療領域，但是在其2022年上半年和2021年的業績報告中，該公司對寵物醫療帶來的收入只字不提。該公司營收構成中普放系列和工業/安檢系列等產品占比歷年都在90%左右，乳腺系列和動態系列占據剩余部分，并沒有單獨寵物醫療系列。

        業內分析人士認為，在業績持續低迷以及研發投入相對不足的情況下，康眾醫療要是指望寵物醫療來拉抬業績，這確實有點兒“遠水解不了近渴”。

《電鰻快報》