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        在放療定位領域已成全球第二大產品制造商的廣州科萊瑞迪醫療器械股份有限公司(下稱科萊瑞迪)遞表深交所，擬登陸創業板。

        本次IPO，科萊瑞迪擬公開發行人民幣普通股(A股)不超過2100萬股，擬募集資金3.42億元，其中1.88億元將用于“放療定位及康復類產品生產中心建設項目”，5362.09萬元將用于“研發中心建設項目”，其余1億元用于補充流動資金。本次發行均為公開發行新股，不安排公司股東公開發售股份。保薦機構和主承銷商為東興證券股份有限公司。

        查閱科萊瑞迪招股書，《投資時報》研究員注意到，2019年、2020年、2021年(下稱報告期)，科萊瑞迪主營業務收入穩步上升，而主營業務毛利率卻連年走低。同時，公司財務內控較為混亂，多次出現實控人使用個人卡收付公司費用的行為。

        針對相關情況，《投資時報》研究員電郵溝通提綱詢問科萊瑞迪相關部門，截至發稿尚未得到公司回復。

        內控曾有不規范情況

        科萊瑞迪主要從事放療定位、骨科康復領域醫療器械的設計、研發、生產和銷售，主要產品包括放療定位膜、放療固定架、熱塑性塑形墊、真空負壓袋、骨科康復低溫熱塑材料等。

        招股書數據顯示，報告期各期，科萊瑞迪主營業務收入分別為1.52億元、1.59億元和2.08億元，營收呈上升態勢。其中，放療定位產品及骨科康復產品收入占公司主營業務收入的比例分別為98.74%、99.38%和97.90%，為公司主要收入來源。同期，公司主營業務毛利率分別為66.66%、66.01%和65.51%，低于同行可比公司平均值71.39%、72.97%及73.35%?？梢钥闯?，科萊瑞迪盈利能力略顯疲態。

        另外查閱科萊瑞迪招股書，《投資時報》研究員發現，公司財務內控較為混亂，曾出現實控人使用個人卡收付公司費用、發放獎金等不規范情況。

        2019年和2020年，實控人詹德仁通過個人卡收取的公司貨款金額分別為79.52萬元和3.33萬元，占當期營業收入的比例分別為0.52%和0.02%。同期，實控人收取的公司廢料、資產處置收入金額分別為26.36萬元和25.30萬元，占公司當期其他業務收入與資產處置收益合計總額的比例分別為52.44%和35.90%。另外，2019年實控人還從公司支取212.99萬元。

        不僅如此，該公司實控人還存在通過個人卡為公司支付員工薪酬、報銷費用等費用支出的情形。2019年和2020年，實控人墊支的費用金額分別為691.43萬元和58.68萬元，占各期期間費用的比例分別為11.92%和1.11%。除此之外，股東邇特康、華星海存在為公司墊付廠房租賃費用的情形，2019年和2020年墊付金額分別為87.09萬元、44.85萬元，占各期主營業務成本的比例分別為1.72%、0.83%。

        值得注意的是，保薦工作報告顯示，2019年3月至2020年4月，除個別月份外，公司實控人詹德仁幾乎每月都存在向自然人王某借款的情形，王某通過其他五名自然人的個人卡銀行賬戶向前者匯款，上述借款資金總計725.28萬元，與詹德仁豁免科萊瑞迪815.11萬元的債務較為接近。

        對此，科萊瑞迪在回復第二輪問詢中稱，在此期間實控人出現了短暫的資金缺口，且實控人個人尚有約2000萬元信托貸款需于2020年3月到期償付，需儲備一定流動資金規避償債風險，故向其好友王某借款用于短期資金周轉。

        2019年初至2020年3月科萊瑞迪實控人相關賬戶主要資金流入、支出及余額情況(萬元)

        數據來源：公司招股說明書

        第一大客戶為參股公司

        目前，科萊瑞迪主要采取以經銷為主、直銷為輔的銷售模式。在此模式下，公司經銷商變動較大。2020年經銷商新增258個，退出327個;2021年經銷商新增340個，退出257個。

        從數據上來看，2020年科萊瑞迪經銷商變動影響的收入及毛利金額分別為693.66萬元和357.68萬元，占當期經銷收入及毛利的比例分別為6.13%和4.95%;2021年，經銷商變動影響的收入及毛利金額分別為1538.77萬元和1104.21萬元，占當期經銷收入及毛利的比例分別為10.62%和11.85%。

        另外，報告期內始終占據前五大客戶榜首的是美國科萊，而后者是科萊瑞迪與美國Larson于2012年共同出資設立的，其中，科萊瑞迪持股40%。報告期各期，美國科萊銷售科萊瑞迪產品占其總銷售額的比例超過60%。并且，公司向美國科萊的銷售金額占當期營業收入的比例分別為9.66%、8.86%、7.48%。公司對美國科萊的應收賬款也遠高于其他企業，報告期內分別為1940.54萬元、1685.16萬元和1454.36萬元。

        另外，武漢科瑞迪也是科萊瑞迪的經銷商，公司實控人是詹德仁姐姐的兒子易理剛。報告期內，科萊瑞迪向前者銷售商品金額分別為231.42萬元、180.18萬元和314.96萬元，占同期營業收入比重分別為1.52%、1.13%和1.51%。

        通常來講，關聯企業的產品質量、安全、聲譽等也會影響到科萊瑞迪。如美國科萊就曾出現質量問題。2020年2月，FDA在對美國科萊現場檢查中發現，科萊瑞迪向美國科萊銷售的真空負壓袋產品存在缺陷，導致該等真空負壓袋產品在使用過程中無法保持足夠的真空度，美國科萊遂被要求整改。

        科萊瑞迪主營業務按照銷售模式區分構成(萬元)

        數據來源：公司招股說明書

《電鰻快報》