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????????近日，因公司實(shí)控人、高管等存在多次行賄行為，深交所決定終止萬(wàn)香科技在創(chuàng)業(yè)板上市審核。數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日記者發(fā)稿，年內(nèi)A股共有16家企業(yè)IPO被否，較去年同期增長(zhǎng)33.33%。持續(xù)盈利能力、業(yè)績(jī)真實(shí)性、關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)控問(wèn)題等成為企業(yè)闖關(guān)資本市場(chǎng)時(shí)被重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

????????主承銷商多為中小券商

????????數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日記者發(fā)稿，今年以來(lái)，A股共有16家企業(yè)IPO被否。具體來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板被否企業(yè)8家，占比50%;滬市主板被否企業(yè)5家，占比31.25%;深市主板被否企業(yè)3家，占比18.75%。

????????從保薦機(jī)構(gòu)來(lái)看，被否的16家企業(yè)中，多家主承銷商為中小券商。其中，國(guó)信證券承銷項(xiàng)目最多，擔(dān)任了深圳市興禾自動(dòng)化股份有限公司、亞洲漁港股份有限公司、上海博隆裝備技術(shù)股份有限公司3家公司的主承銷商。民生證券、西部證券、中天國(guó)富承銷項(xiàng)目次之，各擔(dān)任2家公司的主承銷商。安信證券、招商證券、東興證券、浙商證券、中德證券、國(guó)融證券、華西證券各1家。

????????值得注意的是，今年上半年，中天國(guó)富、華西證券、國(guó)融證券擔(dān)任主承銷商的未通過(guò)率達(dá)100%。其中，今年1月，因在保薦鑫甬生物首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市過(guò)程中，未勤勉盡責(zé)督促發(fā)行人按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)，中天國(guó)富被證監(jiān)會(huì)采取出具警示函的監(jiān)管措施。

????????申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，IPO主承銷商方面呈現(xiàn)向頭部券商集中的態(tài)勢(shì)，中小券商競(jìng)爭(zhēng)力有限。注冊(cè)制下對(duì)企業(yè)信息披露的質(zhì)量有更高要求，中小券商在擔(dān)任主承銷商時(shí)，還需不斷提高自身能力。

????????持續(xù)盈利能力頻被問(wèn)詢

????????從16家被否IPO公司的上會(huì)問(wèn)詢情況來(lái)看，持續(xù)盈利能力、業(yè)績(jī)真實(shí)性、關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)控問(wèn)題等是企業(yè)闖關(guān)資本市場(chǎng)被問(wèn)詢最多的問(wèn)題。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，有7家公司上會(huì)審核問(wèn)題中提及持續(xù)盈利或經(jīng)營(yíng)能力問(wèn)題，7家公司被問(wèn)及內(nèi)控問(wèn)題。

????????中健康橋醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司IPO被否主要系持續(xù)盈利能力等問(wèn)題。發(fā)審委要求公司說(shuō)明其核心產(chǎn)品鋁鎂匹林片(Ⅱ)對(duì)應(yīng)的原研藥銷售范圍較小、市場(chǎng)占有率較低的原因，年復(fù)合增長(zhǎng)率較高的原因，是否具有可持續(xù)性，被調(diào)出四川醫(yī)保目錄的原因，是否存在被調(diào)出國(guó)家醫(yī)保藥品目錄或帶量采購(gòu)的可能，是否會(huì)影響公司的持續(xù)盈利能力等。

????????江蘇大豐農(nóng)村商業(yè)銀行是今年深交所主板首家被否企業(yè)，也是A股史上首家IPO被否的銀行。發(fā)審委會(huì)議要求該行結(jié)合農(nóng)商行跨區(qū)展業(yè)的監(jiān)管政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，說(shuō)明其是否具有較為全面的競(jìng)爭(zhēng)力，為提升核心競(jìng)爭(zhēng)力采取的措施及其有效性;說(shuō)明在我國(guó)利率持續(xù)下行的趨勢(shì)下，如何保持持續(xù)盈利能力，結(jié)合經(jīng)營(yíng)區(qū)域、資金實(shí)力、科技投入等因素，說(shuō)明提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力采取的措施及有效性，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素是否充分披露。發(fā)審委還要求該行結(jié)合報(bào)告期主要經(jīng)營(yíng)地的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況等外部因素，說(shuō)明對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量的影響情況;個(gè)人儲(chǔ)蓄存款攬儲(chǔ)是否合法合規(guī)，定期儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)是否可持續(xù);相關(guān)內(nèi)控制度是否有效執(zhí)行等問(wèn)題。

????????此外，寧波環(huán)洋新材料股份有限公司、深圳市興禾自動(dòng)化股份有限公司等多家公司的持續(xù)盈利或經(jīng)營(yíng)能力也被關(guān)注。青蛙泵業(yè)股份有限公司、亞洲漁港股份有限公司等被問(wèn)及業(yè)績(jī)真實(shí)性問(wèn)題。唐山曹妃甸木業(yè)股份有限公司、浙江珊溪水利水電開(kāi)發(fā)股份有限公司等因關(guān)聯(lián)交易被重點(diǎn)問(wèn)詢。

????????“IPO企業(yè)被否的原因還有信息披露不完整、公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性等問(wèn)題，被否企業(yè)數(shù)量的持續(xù)增加，反映了推進(jìn)全面注冊(cè)制改革背景下監(jiān)管的加強(qiáng)，有些不符合監(jiān)管要求的公司被否，整體上有助于提高IPO的質(zhì)量。”桂浩明表示。

《電鰻快報(bào)》