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????????在近幾年的結(jié)構(gòu)性行情中，投資熱點(diǎn)切換較快，想要保持良好業(yè)績(jī)并非易事，但優(yōu)秀的基金經(jīng)理仍能通過(guò)出色的投資管理為基民創(chuàng)造可觀回報(bào)。華安基金王春便是這樣一位投研實(shí)力出色、業(yè)績(jī)持續(xù)優(yōu)異的公募“老將”。他于2018年2月市場(chǎng)高點(diǎn)開始接管的華安智增精選，至今任職回報(bào)達(dá)180.31%，年化收益率26.89%。(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，截至2022/6/24)

????????從其他時(shí)間維度來(lái)看，華安智增精選同樣表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。近1年、近3年凈值增長(zhǎng)率為35.30%、159.85%，大幅跑贏同期-9.07%、6.19%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率，展現(xiàn)出較強(qiáng)的超額收益獲取能力。在同類基金中，華安智增精選更是領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)顯著，近1年、近3年業(yè)績(jī)分別排名同類前5%、前9%。

????????(數(shù)據(jù)來(lái)源：基金業(yè)績(jī)及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來(lái)自定期報(bào)告，截至2022/3/31，排名來(lái)自銀河證券，同類基金指靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例30%-60%)(A類)，截至2022/6/24)

????????業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)異，王春是如何投資運(yùn)作的?

????????2019年，市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好，滬深300指數(shù)年內(nèi)上漲36.07%，華安智增精選全年維持較高股票倉(cāng)位，重點(diǎn)布局金融、食品飲料、建材、化工等行業(yè)，受益于大盤藍(lán)籌股的估值提升，凈值總體表現(xiàn)較好;2020年，受新冠疫情影響，市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，華安智增精選以較高股票倉(cāng)位布局食品飲料、化工、家電、銀行、傳媒等行業(yè)，其中食品飲料、化工、家電等板塊表現(xiàn)出色，對(duì)凈值產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)。

????????2021年，A股市場(chǎng)演繹極致的結(jié)構(gòu)性行情，全年來(lái)看，新能源、光伏等高景氣板塊大漲，華安智增精選較好地把握住了上述投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)配置了新能源、有色金屬、機(jī)械、汽車等行業(yè)，其中鋰礦、光伏設(shè)備、鋰電池等表現(xiàn)出色。今年一季度，市場(chǎng)深度調(diào)整，各主流指數(shù)悉數(shù)回調(diào)，華安智增精選逢低增加股票倉(cāng)位，重點(diǎn)加倉(cāng)金融地產(chǎn)、建筑家電等低估值高分紅板塊，為后續(xù)反彈積攢籌碼。

????????每一階段的良好管理，都源于王春行之有效的投資方法論。

????????翻看王春的投資履歷可以發(fā)現(xiàn)，他是做宏觀策略出身，曾在賣方券商擔(dān)任過(guò)研究員、研究主管、研究總監(jiān)等職位，于2007年4月正式踏上基金經(jīng)理崗位。如今，王春已經(jīng)是一位擁有20年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理基金產(chǎn)品接近12年的資深基金經(jīng)理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全行業(yè)共有3039位基金經(jīng)理，其中任職超過(guò)11年的有135位，占比僅4%，王春是其中之一。(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，截至2022/6/27)

????????在多年的投資生涯中，王春不斷改進(jìn)自己的投資思路，最終形成“全視角+強(qiáng)驗(yàn)證”的投資框架。

????????首先，是宏觀驗(yàn)證，包括經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)驗(yàn)證和政策周期波動(dòng)驗(yàn)證，前者觀察驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的位置和方向，配置最佳資產(chǎn)，后者觀察驗(yàn)證政策變化影響，關(guān)注逆周期調(diào)節(jié)和政策扶持方向。

????????其次，是中觀驗(yàn)證，判斷所處的行業(yè)發(fā)展階段，捕捉從1到N的爆點(diǎn)，在產(chǎn)業(yè)格局逐步清晰、迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)時(shí)，重倉(cāng)參與全產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。以新能源產(chǎn)業(yè)鏈為例，2021年，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)從導(dǎo)入期加速步入成長(zhǎng)期(滲透率10%以上)，銷量和滲透率都出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司進(jìn)入黃金投資期。華安智增精選在2021年前三季度的前十大重倉(cāng)股中，快速提升了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局力度，為全年的優(yōu)異業(yè)績(jī)打下基礎(chǔ)。

????????最后，是微觀驗(yàn)證，判斷公司在這樣的宏觀和中觀環(huán)境下是否具備足夠的成長(zhǎng)性，更加看重公司的持續(xù)成長(zhǎng)能力，主要關(guān)注公司的管理水平、公司治理、創(chuàng)新能力等方面。此外，還需注重時(shí)機(jī)的選擇，力爭(zhēng)在宏觀環(huán)境、中觀行業(yè)、微觀企業(yè)出現(xiàn)共振的合適價(jià)格買入。

????????在組合管理的構(gòu)建上，王春主張?jiān)诳刂平M合風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)個(gè)股集中、行業(yè)分散、動(dòng)態(tài)跟蹤持倉(cāng)估值保護(hù)度等方式，最大程度上實(shí)現(xiàn)最佳收益/風(fēng)險(xiǎn)比，打造更適合投資人中長(zhǎng)期持有的基金產(chǎn)品。從2019-2021年這三個(gè)完整年度來(lái)看，華安智增精選的年化夏普比率較同類均值都有明顯優(yōu)勢(shì)，持有體驗(yàn)感較佳。

????????華安智增精選2019-2021年年化夏普比率

????????(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，同類基金為WIND分類-混合型-靈活配置型基金)

????????7月18日，這位績(jī)優(yōu)“老將”將再出新作——華安產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)(A類：014987，C類：014988)，該基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，A+H兩地布局，將重點(diǎn)關(guān)注能源革新、高端制造、新消費(fèi)服務(wù)等受益于我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的高速成長(zhǎng)行業(yè)，投資者可道該基金分享資本市場(chǎng)上產(chǎn)業(yè)升級(jí)、國(guó)力崛起的紅利。

《電鰻快報(bào)》