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        繼盛科通信IPO在6月21日成功通過(guò)科創(chuàng)板上市委審核之后，又一家挾“實(shí)控人”認(rèn)定爭(zhēng)議的企業(yè)也迎來(lái)了監(jiān)管層對(duì)其IPO申請(qǐng)的關(guān)鍵之審。

        2022年6月29日，上交所科創(chuàng)板上市委2022年第55次上市委會(huì)議拉開(kāi)帷幕，這也是2022年上半年科創(chuàng)板最后一場(chǎng)上市委審議會(huì)議。該次會(huì)議的主要議題便是對(duì)中巨芯科技股份有限公司(下稱“中巨芯”)的IPO申請(qǐng)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進(jìn)行表決。

        中巨芯便是這家與早前成功過(guò)會(huì)的盛科通信相類似，在實(shí)際控制人認(rèn)定上屢受監(jiān)管爭(zhēng)議的擬IPO企業(yè)。

        作為一家專注于電子化學(xué)材料領(lǐng)域，主要從事電子濕化學(xué)品、電子特種氣體和 前驅(qū)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，中巨芯設(shè)立的時(shí)間并不算長(zhǎng)。

        2017年年底由巨化股份協(xié)同另五家投資機(jī)構(gòu)出資設(shè)立的中巨芯，雖然已經(jīng)經(jīng)過(guò)了近五年時(shí)間的發(fā)展，但在“由于部分產(chǎn)品尚處于客戶認(rèn)證階段，新產(chǎn)線投產(chǎn)尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，公司面臨較高的折舊壓力，且研發(fā)投入不斷增大”的背景之下，業(yè)績(jī)似乎一直差強(qiáng)人意，與多家擬科創(chuàng)板上市的企業(yè)一樣，在此次IPO的報(bào)告期內(nèi)的大多數(shù)時(shí)間內(nèi)，中巨芯的扣非凈利潤(rùn)依然處于虧損的狀態(tài)。

        而如此羸弱的業(yè)績(jī)，中巨芯也在此次IPO申報(bào)材料中承認(rèn)，在今后幾年中“如果客戶需求增長(zhǎng)緩慢，公司產(chǎn)能利用率無(wú)法提升，或者產(chǎn)品認(rèn)證不能達(dá)到預(yù)期，無(wú)法覆蓋新增折舊和股份支付的影響”，中巨芯將繼續(xù)面臨扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

        據(jù)中巨芯最新提交的IPO招股書(shū)(上會(huì)稿)顯示，縱然業(yè)績(jī)未有大起色，但其此次IPO的融資計(jì)劃卻并不容小視，其擬計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)36931.9萬(wàn)股以募集15億資金投向“中巨芯潛江年產(chǎn) 19.6 萬(wàn)噸超純電子化學(xué)品項(xiàng)目”和補(bǔ)充流動(dòng)資金，前者擬投入募集資金12億，剩余3億資金則悉數(shù)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        與已上市公司巨化股份(SH.600160)關(guān)聯(lián)緊密的中巨芯，在成立近五年時(shí)間里，無(wú)論是在持股份額還是實(shí)際經(jīng)營(yíng)層面乃至關(guān)聯(lián)交易中，巨化股份及其關(guān)聯(lián)人士在中巨芯中幾乎都被視為“控股”地位的存在。

        但隨著中巨芯此次IPO招股書(shū)的披露，其直接否決了巨化股份在其中的實(shí)控人地位，這便是引發(fā)其此次上市前期問(wèn)詢審議中爭(zhēng)議最大的問(wèn)題所在。

        “公司無(wú)控股股東和實(shí)際控制人”，在中巨芯此前向上交所遞交的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)資料中表示，其稱，截至相關(guān)申請(qǐng)材料簽署日，因巨化股份和國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(下稱“產(chǎn)業(yè)投資基金”)為公司并列第一大股東，持股比例均為 35.1999%，故公司處于無(wú)實(shí)控人狀態(tài)。

        “雖然產(chǎn)業(yè)投資基金與巨化股份并列中巨芯第一大股東，且持股比例皆超過(guò)了30%，但產(chǎn)業(yè)投資基金的在中巨芯中的身份更像是外部的財(cái)務(wù)投資者，諸多細(xì)節(jié)和相關(guān)協(xié)議文件都反映，在中巨芯中，無(wú)論是董事會(huì)的運(yùn)作，還是重要高管的任命，包括企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)，巨化股份及其關(guān)聯(lián)人士皆具有‘操控’權(quán)。”一位接近于監(jiān)管層的知情人士告訴叩叩財(cái)訊，如何向監(jiān)管層解釋中巨芯的“無(wú)實(shí)際控制人”的認(rèn)定和其與巨化股份的真正關(guān)系，是此次中巨芯IPO之旅能否得以順利推進(jìn)的關(guān)鍵。

        “對(duì)巨化股份是否‘實(shí)控’中巨芯的認(rèn)定，又關(guān)系到在最近兩年內(nèi)，中巨芯的實(shí)控人是否發(fā)生變化從而不滿足上市要求的問(wèn)題，也涉及到其是否應(yīng)被認(rèn)定為巨化股份‘分拆上市’，是否符合相關(guān)分拆政策的核定。”來(lái)自于滬上一家大型券商的資深保薦代表人認(rèn)為。

        正如上述資深保薦代表人所言，中巨芯的成立實(shí)質(zhì)上更應(yīng)被視為巨化股份“分拆”已上市資產(chǎn)的二次上市的資本運(yùn)作。

        據(jù)一位來(lái)自于巨化股份的內(nèi)部人士向叩叩財(cái)訊承認(rèn)，2017年底，中巨芯設(shè)立的目的便是為了承接巨化股份的相關(guān)內(nèi)部資產(chǎn)并計(jì)劃重新上市。

        2018年初，原本由巨化股份100%控股的兩家子公司——浙江博瑞電子科技有限公司(下稱“博瑞電子”)和浙江凱圣氟化學(xué)有限公司(下稱“凱圣氟化學(xué)”)的相關(guān)股權(quán)被其悉數(shù)掛牌轉(zhuǎn)讓，而接盤(pán)者便是在斯時(shí)剛剛成立的中巨芯。

        如今，中巨芯已行至IPO沖關(guān)的檔口，其核心資產(chǎn)便是博瑞電子和凱圣氟化學(xué)。

        在2018年初巨化股份“剝離”分拆博瑞電子及凱圣氟化學(xué)之時(shí)，一份當(dāng)年設(shè)立中巨芯時(shí)簽訂的核心文件便顯示，當(dāng)年各方出資設(shè)立中巨芯時(shí)的一個(gè)重要前提條件便是約定在2024年6月30日前完成證券交易所的上市。

        1)誰(shuí)是真正的實(shí)控者?

        “發(fā)行人自成立以來(lái)，巨化股份和產(chǎn)業(yè)投資基金持有的股權(quán)比例保持相同，發(fā)行人的單一股東依其持有的股份所享有的表決權(quán)不足以對(duì)股東會(huì)或股東大會(huì)的決議產(chǎn)生決定性影響，單一股東在董事會(huì)中提名的董事席位未超過(guò)董事會(huì)席位半數(shù)，無(wú)法單獨(dú)控制公司的董事會(huì)，也無(wú)法單方面決定公司及其下屬公司的經(jīng)營(yíng)決策”，在中巨芯向上交所遞交的IPO申請(qǐng)中，其將自己界定為“無(wú)實(shí)際控制人”和“無(wú)控股股東”的“雙無(wú)”狀態(tài)。

        但這一“雙無(wú)”界定的合理性，在上交所對(duì)中巨芯的前期問(wèn)詢審核中便首當(dāng)其沖成為了最大的質(zhì)疑點(diǎn)。

        從中巨芯設(shè)立至今，巨化股份和產(chǎn)業(yè)投資基金雙雙并列其第一大股東之位的格局的確自始至終未有改變。截至目前，二者在中巨芯中的持股皆為35.19999%。

        僅從表面上看，巨化股份和產(chǎn)業(yè)投資基金的確在中巨芯中分庭抗禮，似乎誰(shuí)都無(wú)法單獨(dú)控制董事會(huì)和對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)作出決策。

        但多份文件和企業(yè)經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)卻顯示，上述持股均衡所表現(xiàn)出的“相互制衡”關(guān)系或僅是表面關(guān)系。在中巨芯中，扮演著“操盤(pán)”全局角色的依然是巨化股份及其關(guān)聯(lián)人士。

        首先泄露出巨化股份和產(chǎn)業(yè)投資基金所持有相同股份背后卻“責(zé)權(quán)”不等疑云的則是來(lái)自于二者之前在成立中巨芯時(shí)簽署的一份“對(duì)賭協(xié)議”。

        公開(kāi)信息顯示，2017年12月，巨化股份、產(chǎn)業(yè)投資基金、遠(yuǎn)致富海、盈川基金、盛芯基金、聚源聚芯等共同投資設(shè)立―中巨芯科技有限公司，注冊(cè)資本10億，這便是中巨芯的前身。其中，巨化股份以貨幣出資 39000 萬(wàn)元，產(chǎn)業(yè)投資基金以貨幣出資 39000 萬(wàn)元，遠(yuǎn)致富海、盈川基金、盛芯基金、聚源聚芯則分別以貨幣出資 10000 萬(wàn)元、8000 萬(wàn)元、2000萬(wàn)元、2000 萬(wàn)元。

        表面看是包括巨化股份、產(chǎn)業(yè)投資基金等幾家機(jī)構(gòu)合資設(shè)立企業(yè)，但實(shí)際上更像是巨化股份利用相關(guān)資產(chǎn)剝離后進(jìn)行的‘增資擴(kuò)股’的變奏。

        在中巨芯剛成立不久，巨化股份便將博瑞電子和凱圣氟化學(xué)的100%股權(quán)通過(guò)掛牌交易轉(zhuǎn)讓給了中巨芯，當(dāng)年博瑞電子和凱圣氟化學(xué)的100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格則正好接近10億，與中巨芯斯時(shí)的注冊(cè)資本完全吻合。

        雖然表面上是6家法人單位共同出資設(shè)立新公司，但在中巨芯成立的背后，巨化股份卻與產(chǎn)業(yè)投資基金等其他五家出資公司簽訂了一份《出資人協(xié)議》，從這份名為《出資人協(xié)議》所規(guī)定的內(nèi)容看，其更像是一份在諸多擬IPO企業(yè)增資擴(kuò)股時(shí)與外部機(jī)構(gòu)簽署的“對(duì)賭協(xié)議”。

        也就是在這份《出資人協(xié)議》中規(guī)定，以巨化股份為對(duì)賭方，“到 2024 年 6 月 30 日，如中巨芯科技未完成在證券交易所上市，巨化股份以外五方股東可以隨時(shí)向巨化股份提出轉(zhuǎn)讓其所持有的部分或全部公司股權(quán)，要求巨化股份于轉(zhuǎn)讓方發(fā)出書(shū)面轉(zhuǎn)股請(qǐng)求之日起(三(3)個(gè)月內(nèi))購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)讓方所持有的部分或全部公司股權(quán)，并向轉(zhuǎn)讓方支付相應(yīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款”。

        “這明顯就是常見(jiàn)對(duì)賭協(xié)議中對(duì)上市失敗的回購(gòu)約定，如果說(shuō)在中巨芯中，巨化股份不存在‘主導(dǎo)’和‘操控’全局的作用，那么緣何與其持股數(shù)相同的產(chǎn)業(yè)投資基金不但沒(méi)成為對(duì)賭責(zé)任承擔(dān)的主體方，反而站在了對(duì)立面，這顯然就已經(jīng)說(shuō)明，在中巨芯中，雖然產(chǎn)業(yè)投資基金與巨化股份持股相同，但在其中所扮演的角色卻截然不同，產(chǎn)業(yè)投資基金更像是一個(gè)外部的財(cái)務(wù)投資者的角色，巨化股份才是負(fù)責(zé)中巨芯整體規(guī)劃運(yùn)作的實(shí)施主體，也就是常說(shuō)的‘實(shí)際控制人’。”上述資深保薦代表人坦言，實(shí)踐中俗稱的“對(duì)賭協(xié)議”，又稱估值調(diào)整協(xié)議，是指投資方與融資方在達(dá)成股權(quán)性融資協(xié)議時(shí)，為解決交易雙方對(duì)目標(biāo)公司未來(lái)發(fā)展的不確定性、信息不對(duì)稱以及代理成本而設(shè)計(jì)的包含了股權(quán)回購(gòu)、金錢(qián)補(bǔ)償?shù)葘?duì)未來(lái)目標(biāo)公司的估值進(jìn)行調(diào)整的協(xié)議。

        “作為能與巨化股份在中巨芯中‘分庭抗禮’存在的產(chǎn)業(yè)投資基金，卻與巨化股份簽下對(duì)賭的“回購(gòu)協(xié)議”，如果二者之間在中巨芯中不存在真實(shí)‘地位’的差異，巨化股份緣何同意‘單抗’對(duì)賭協(xié)議?而產(chǎn)業(yè)基金作為巨化股份對(duì)賭的對(duì)立方的合理性又將如何解釋?”上述保薦人代表補(bǔ)充道。

        企業(yè)的實(shí)際控制人，主要是從其是否能把控董事會(huì)、股東會(huì)、全面負(fù)責(zé)掌控企業(yè)的經(jīng)營(yíng)層面事務(wù)等幾個(gè)方面去認(rèn)定。

        上述《出資人協(xié)議》所透露出的蹊蹺對(duì)賭事項(xiàng)，已經(jīng)將巨化股份和產(chǎn)業(yè)投資基金在中巨芯中的實(shí)際所處地位的差異化得以側(cè)證。

        再來(lái)看中巨芯的董事會(huì)、股東會(huì)的架構(gòu)。

        據(jù)中巨芯最新更新的招股書(shū)披露，中巨芯的最新一屆董事會(huì)共由9名董事組成，其中非獨(dú)立董事共6名。

        這6名非獨(dú)董事中，2名來(lái)自于巨化股份、2名來(lái)自于產(chǎn)業(yè)投資基金，1名來(lái)自于衢州恒芯企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“恒芯企業(yè)”)、1名為職工董事。

        中巨芯稱“董事會(huì)作出決議，實(shí)行一人一票，普通事項(xiàng)應(yīng)由占全體董事二分之一以上的董事表決通過(guò)”，中巨芯中來(lái)自于巨化股份的董事僅兩名，遠(yuǎn)未達(dá)到全體董事二分之一的數(shù)量。

        但事實(shí)上卻似乎并非如此。

        在中巨芯目前在任的6名非獨(dú)董事中，除了董事長(zhǎng)童繼紅和董事劉云華來(lái)自于巨化股份外，另外由恒芯企業(yè)提名的董事陳剛以及職工代表董事吳桂芳，皆與巨化股份關(guān)聯(lián)頗深。

        恒芯企業(yè)即為中巨芯的員工持股平臺(tái)。由其提名的董事陳剛，另一個(gè)身份便是中巨芯總經(jīng)理。

        據(jù)陳剛的個(gè)人簡(jiǎn)歷顯示，出生于1969年的他，為巨化股份的資深老員工。其于1990年進(jìn)入任巨化股份旗下的浙江衢化氟化學(xué)有限公司擔(dān)任科員以來(lái)，30余年時(shí)間里，皆在巨化股份及其關(guān)聯(lián)企業(yè)中任職。

        2018年，在中巨芯成立后并收購(gòu)博瑞電子之時(shí)，出任博瑞電子總經(jīng)理的便是陳剛。

        “當(dāng)年巨化股份出售博瑞電子等資產(chǎn)剝離單獨(dú)運(yùn)作成立中巨芯的資本事件背后，陳剛的推動(dòng)作用頗大，可以說(shuō)當(dāng)年的事件，幾乎是由其主要一手操盤(pán)。”上述來(lái)自于巨化股份的內(nèi)部人士告訴叩叩財(cái)訊，包括電子產(chǎn)業(yè)基金等外部投資機(jī)構(gòu)的引入，陳剛皆牽頭洽談尋找資金等。

        在中巨芯成立之后，陳剛順利地出任了新籌建的中巨芯總經(jīng)理一職，負(fù)責(zé)掌舵新企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)。

        提名和推選陳剛出任中巨芯總經(jīng)理一職，也正是巨化股份。

        在中巨芯成立之初各方簽訂的《出資人協(xié)議》中，除了存有“對(duì)賭”回購(gòu)條約外，還明確寫(xiě)有“中巨芯有限董事長(zhǎng)由巨化股份推薦，經(jīng)全體董事選舉產(chǎn)生……，公司設(shè)總經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人各一名，由巨化股份推薦，董事會(huì)決定聘任或解聘”。

        也就是說(shuō)中巨芯的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的位置和人選皆由巨化股份“把控”。

        雖然中巨芯在向監(jiān)管層解釋“巨化股份推薦的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理是否能夠必然通過(guò)董事會(huì)的選舉和聘任”的質(zhì)疑時(shí)稱“相關(guān)人選是否能夠當(dāng)選由公司董事會(huì)最終決定，巨化股份推薦的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理人選不必然可以通過(guò)董事會(huì)的選舉和聘任”。但按照《出資人協(xié)議》所規(guī)定，即便該次推選的人員未獲得通過(guò)，但繼續(xù)推薦的人選權(quán)力也依然由巨化股份把控。

        除了來(lái)自恒芯企業(yè)的董事陳剛實(shí)則“代表”著巨化股份外，職工董事吳桂芳也是巨化股份關(guān)聯(lián)系統(tǒng)中的“老人”，其早在2015 年 6 月便開(kāi)始在當(dāng)時(shí)還由巨化股份100%控股的博瑞電子擔(dān)任專員、經(jīng)理等職務(wù)。

        寫(xiě)到這，不難看出，中巨芯六名非獨(dú)立董事中，有4名皆來(lái)自于巨化股份一派，可見(jiàn)，巨化股份一派在中巨芯的董事會(huì)中的掌控已并非如中巨芯所言的那般“薄弱”。

        同樣，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，巨化股份和產(chǎn)業(yè)投資基金皆持有中巨芯35.1999%的股權(quán)比例平分秋色并列第一大股東位置。

        但如果算上由陳剛實(shí)際控制的員工持股平臺(tái)恒芯企業(yè)所持有的的中巨芯那9.743%的股權(quán)，同屬于巨化股份“一派”的持股比例將接近45%，將產(chǎn)業(yè)投資基金的持股份拉開(kāi)更長(zhǎng)的差距。

        “種種細(xì)節(jié)之下，我覺(jué)得巨化股份及其關(guān)聯(lián)人被認(rèn)定為中巨芯的實(shí)際控制人更為合理。”上述資深保薦人代表表示。

        不得不承認(rèn)，巨化股份在中巨芯中的實(shí)際“控盤(pán)”，大部分規(guī)定與細(xì)節(jié)與中巨芯成立之時(shí)的《出資人協(xié)議》的約定相關(guān)。

        但據(jù)中巨芯一方稱，2021 年 11 月，巨化股份與各方已簽訂《特殊條款解除協(xié)議》，對(duì)《出資人協(xié)議》中的有關(guān)約定予以了解除。

        “如果說(shuō)《出資人協(xié)議》的存在實(shí)際上奠定了巨化股份在中巨芯中的實(shí)際控制人地位，那么隨著《特殊條款解除協(xié)議》，這是否意味著在中巨芯中，巨化股份與產(chǎn)業(yè)投資基金的責(zé)權(quán)正式對(duì)等?那么這是否也意味著中巨芯在2021年11月之后正式成為了無(wú)實(shí)控人企業(yè)?這是否又該認(rèn)定中巨芯實(shí)控人在最近兩年內(nèi)發(fā)生了變化了?”上述保薦人代表告訴叩叩財(cái)訊，對(duì)于擬科創(chuàng)板IPO的企業(yè)，監(jiān)管層明文規(guī)定，需在兩年內(nèi)未發(fā)生實(shí)控人變動(dòng)，否則，將被視為不符合上市發(fā)行的條件。

        2)“分拆上市”背后的“獨(dú)立性”難題待解

        正如上文所言，如今中巨芯的IPO在實(shí)質(zhì)上更像是巨化股份的“分拆”上市，即在2018年初，巨化股份將博瑞電子和凱圣氟化學(xué)股權(quán)通過(guò)剝離，重新設(shè)置了由自己“操盤(pán)”的中巨芯，通過(guò)引資，引入了產(chǎn)業(yè)投資基金等外部財(cái)務(wù)投資者。

        據(jù)中巨芯此次IPO招股書(shū)披露，其公司自身為控股型公司，未實(shí)際從事生產(chǎn)活動(dòng)，具體生產(chǎn)活動(dòng)均由下屬公司從事。目前其下設(shè)有 3 家全資子公司， 分別是凱圣氟化學(xué)、博瑞電子與中巨芯湖北，其中凱圣氟化學(xué)控股 1 家子公司凱恒電子;博瑞電子控股 1 家子公司博瑞中硝。中巨芯湖北則是在2021年5月才剛剛設(shè)立。

        中巨芯主營(yíng)的電子濕化學(xué)品業(yè)務(wù)由凱圣氟化學(xué)和凱恒電子開(kāi)展，而電子特種氣體和前驅(qū)體材料業(yè)務(wù)主要由博瑞電子和博瑞中硝開(kāi)展。

        “如果按類分拆上市的標(biāo)準(zhǔn)，那么就需要對(duì)中巨芯與巨化股份之間的獨(dú)立性問(wèn)題進(jìn)行重點(diǎn)拷問(wèn)和關(guān)注了。”上述資深保薦代表人坦言。

        恰恰，中巨芯與巨化股份之間繁復(fù)的關(guān)聯(lián)交易和盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，或是最難經(jīng)得起獨(dú)立性的質(zhì)疑的。

        公開(kāi)資料顯示，在此次中巨芯IPO報(bào)告期內(nèi)，其與巨化集團(tuán)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易頗多，包括采購(gòu)能源、服務(wù)及設(shè)備、租賃房屋用于辦公及研發(fā)等，其中僅采購(gòu)勞務(wù)便涉及包括巨化集團(tuán)、巨化實(shí)業(yè)、巨化股份在內(nèi)的 20 余個(gè)主體。

        更值得重點(diǎn)指出的是，在中巨芯成立近5年來(lái)，其一直與巨化集團(tuán)共用巨化集團(tuán)內(nèi)部的SAP系統(tǒng)。

        SAP 系統(tǒng)是企業(yè)資源管理系統(tǒng)，主要包括生產(chǎn)控制(生產(chǎn)計(jì)劃管理)、采購(gòu) 和銷售(采購(gòu)、庫(kù)存及銷售管理)、財(cái)務(wù)管理(會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理)等模塊。其中，其中生產(chǎn)控制模塊主要包括生產(chǎn)計(jì)劃、物料需求計(jì)劃等;采購(gòu)和銷售模塊 主要包括客戶及供應(yīng)商信息查詢、庫(kù)存管理、銷售訂單的管理等;財(cái)務(wù)管理主要 包括總賬核算、應(yīng)收/付賬核算、收入成本核算、報(bào)表編制、財(cái)務(wù)分析等。

        直到2021年12月，也就是在中巨芯即將正式向上交所遞交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)前夕，其才“獨(dú)立購(gòu)置 SAP 系統(tǒng) 服務(wù)器并搭建完成配套數(shù)據(jù)系統(tǒng)平臺(tái)，確保SAP系統(tǒng)與巨化集團(tuán)保持物理隔離，并由公司自行負(fù)責(zé)后期系統(tǒng)維護(hù)管理工作”。

        此外，中巨芯曾在巨化集團(tuán)下屬財(cái)務(wù)公司開(kāi)立賬戶并存放資金。

        按照“分拆上市”的審核關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)，除了“獨(dú)立性”問(wèn)題外，也需要關(guān)關(guān)注的是被分拆的擬上市企業(yè)具備很強(qiáng)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和盈利能力，并且分拆上市的資產(chǎn)與上市公司能夠有效的區(qū)分，不存在損害上市公司投資者利益的情形。

        中巨芯承認(rèn)其此次IPO的資產(chǎn)幾乎皆來(lái)自于上市企業(yè)巨化股份，但其也同時(shí)否認(rèn)存在損害上市公司投資者利益的情形。

        但是否存在損害投資者利益的情形，則還需要監(jiān)管層作出進(jìn)一步判定，但可以肯定的是，在博瑞電子和凱圣氟化學(xué)等股權(quán)從上市公司巨化股份剝離出來(lái)近4年的時(shí)間里，縱然目前中巨芯盈利能力依舊羸弱，IPO報(bào)告期內(nèi)扣非凈利潤(rùn)累計(jì)虧損數(shù)千萬(wàn)，但相關(guān)資產(chǎn)的估值卻呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。

        據(jù)2018 年 4 月 16 日，巨化股份與中巨芯有限簽署《浙江博瑞電子科技有限公 司 100%股權(quán)和浙江凱圣氟化學(xué)有限公司 100%股權(quán)交易合同》(合同編號(hào)：Z180024)顯示，巨化股份將其持有的博瑞電子100%股權(quán)和凱圣氟化學(xué) 100%股權(quán)以9.39億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給中巨芯。

        如今，中巨芯闖關(guān)IPO，以其發(fā)行不超過(guò)36931.9萬(wàn)股以募集15億資金的募資計(jì)劃估算，其整體估值則已經(jīng)達(dá)到60億。較2018年，已經(jīng)整整上漲5倍有余。

        6月29日晚間，在本文截稿之前，上交所科創(chuàng)板上市委2022年第55次上市委會(huì)議審議結(jié)果出爐，中巨芯成功通過(guò)審核，在上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，其有關(guān)“無(wú)實(shí)控人認(rèn)定”和關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題皆遭到了重點(diǎn)問(wèn)詢。

        雖然中巨芯已成功通過(guò)了上市委審議會(huì)議這一IPO把門(mén)之審，但其后迎接它的證監(jiān)會(huì)注冊(cè)程序中，有關(guān)質(zhì)疑能否順利獲得證監(jiān)會(huì)的首肯，結(jié)果也同樣值得期待。

《電鰻快報(bào)》