久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

????????6月29日，資本邦了解到，上海捷氫科技股份有限公司(下稱“捷氫科技”)謀求科創(chuàng)板上市獲上交所受理，本次擬募資10.60億元。

????????圖片來源：上交所官網(wǎng)

????????捷氫科技是一家專注于燃料電池電堆、系統(tǒng)及核心零部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售及工程技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司致力于為客戶提供具備市場(chǎng)競爭力的氫燃料電池相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)。

????????圖片來源：公司招股書

????????財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為1.12億元、2.47億元、5.87億元;同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤分別為-3487.81萬元、-9,426.48萬元、-5,875.03萬元。

????????公司選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第二章2.1.2中規(guī)定的第(四)條，“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元?！?/p>

????????2021年，公司經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入為58,712.62萬元。結(jié)合同行業(yè)可比上市公司的市場(chǎng)估值情況、2021年9月捷氫有限完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資后的估值為41.28億元以及基于對(duì)公司預(yù)計(jì)市值的判斷，預(yù)計(jì)本次公開發(fā)行后公司市值不低于30億元。

????????本次擬募資用于燃料電池生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、燃料電池新產(chǎn)品產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

????????值得一提的是，捷氫科技科創(chuàng)板上市是上汽集團(tuán)分拆上市行為。

????????上汽集團(tuán)分拆捷氫科技至上交所科創(chuàng)板上市符合《分拆規(guī)則》的各項(xiàng)規(guī)定。上汽集團(tuán)于2021年11月25日召開第八屆董事會(huì)第六次會(huì)議，2022年4月28日召開第八屆董事會(huì)第八次會(huì)議，2022年5月20日召開2021年年度股東大會(huì)，審議通過了關(guān)于分拆捷氫科技至科創(chuàng)板上市的相關(guān)議案。

????????本次分拆上市完成后，上汽集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將維持對(duì)捷氫科技的控制權(quán)。通過本次分拆上市，上汽集團(tuán)將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，專注于整車、零部件、移動(dòng)出行和服務(wù)、金融、國際經(jīng)營等領(lǐng)域，并通過創(chuàng)新科技構(gòu)建技術(shù)底座、提供業(yè)務(wù)賦能，形成以整車業(yè)務(wù)為龍頭、各板塊融合發(fā)展的格局，加快向技術(shù)升級(jí)化、業(yè)務(wù)全球化、品牌高檔化、體驗(yàn)極致化的移動(dòng)出行服務(wù)與產(chǎn)品的用戶型高科技公司轉(zhuǎn)型;將捷氫科技打造成為上汽集團(tuán)下屬獨(dú)立的氫能和氫燃料電池業(yè)務(wù)上市平臺(tái)，通過科創(chuàng)板上市進(jìn)一步加大氫能和氫燃料電池業(yè)務(wù)核心技術(shù)的投入，實(shí)現(xiàn)氫能和氫燃料電池業(yè)務(wù)板塊的做大做強(qiáng)，增強(qiáng)氫能和氫燃料電池業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競爭力。

????????本次分拆上市符合《分拆規(guī)則》的各項(xiàng)規(guī)定。

????????圖片來源：公司招股書

????????截至本招股說明書簽署日，常州創(chuàng)發(fā)直接持有公司45,240.00萬股股份，占公司總股本的61.37%，為公司直接控股股東。上汽投資直接持有常州創(chuàng)發(fā)99.50%股權(quán)，為公司間接控股股東之一。上汽集團(tuán)直接持有公司3,406.4286萬股股份，占公司總股本的4.62%，上汽集團(tuán)直接持股及通過動(dòng)力新科、常州創(chuàng)發(fā)間接持股的方式合計(jì)持有捷氫科技68.31%的股份，為公司間接控股股東之一。上汽總公司直接持有上汽集團(tuán)67.82%股份，為公司間接控股股東之一。

????????此外，上海市國資委直接持有上汽總公司100%股權(quán)，系公司實(shí)際控制人。

????????捷氫科技坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

????????(一)技術(shù)升級(jí)及產(chǎn)品研發(fā)迭代風(fēng)險(xiǎn)

????????燃料電池系統(tǒng)及其核心零部件的研發(fā)和制造具有較強(qiáng)的技術(shù)壁壘，屬于技術(shù)密集型行業(yè)。隨著近年來燃料電池系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品朝高功率密度、大功率、長壽命、低成本方向發(fā)展，對(duì)燃料電池系統(tǒng)制造工藝、核心零部件性能等方面的要求越來越高，行業(yè)整體具有技術(shù)更新迭代迅速、研發(fā)投入大、競爭加劇等特點(diǎn)。

????????結(jié)合目前的行業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品迭代發(fā)展特點(diǎn)，公司只有通過不斷加強(qiáng)對(duì)各種新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品的研究，才能緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，保持長期競爭力。未來若公司無法及時(shí)完成技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品迭代，可能導(dǎo)致公司在激烈的市場(chǎng)競爭中處于下風(fēng)，或?qū)?duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營和技術(shù)積累造成不利影響。

????????(二)產(chǎn)業(yè)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

????????燃料電池產(chǎn)業(yè)仍處于商業(yè)化發(fā)展初期，近年來，隨著國家多項(xiàng)鼓勵(lì)新能源、燃料電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策出臺(tái)，燃料電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展通道，產(chǎn)業(yè)支持政策不斷完善。2020年9月，財(cái)政部等五部委下發(fā)《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》，將燃料電池汽車的購置補(bǔ)貼政策，調(diào)整為燃料電池汽車示范應(yīng)用支持政策，對(duì)符合條件的城市群開展燃料電池汽車關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化攻關(guān)和示范應(yīng)用給予獎(jiǎng)勵(lì)。該政策標(biāo)志著“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”替代產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼，旨在推動(dòng)燃料電池核心技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

????????2021年8月起，國家批準(zhǔn)了北京、上海、佛山、鄭州和張家口為首的五個(gè)燃料電池汽車示范應(yīng)用城市群。行業(yè)政策的不斷變化會(huì)影響燃料電池汽車的市場(chǎng)需求從而影響公司的業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)程。如行業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，可能對(duì)產(chǎn)業(yè)上下游參與者造成一定負(fù)面效應(yīng)，從而對(duì)公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

????????(三)燃料電池汽車補(bǔ)貼推廣政策實(shí)施不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

????????燃料電池產(chǎn)業(yè)仍處于商業(yè)化發(fā)展初期，近年來，隨著國家和地方對(duì)于燃料電池汽車補(bǔ)貼政策的陸續(xù)出臺(tái)，推動(dòng)了燃料電池汽車行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。整體燃料電池汽車行業(yè)的發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的支持存在一定的依賴，未來如果下游客戶在示范城市等區(qū)域性市場(chǎng)的推廣不及預(yù)期，可能對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

????????(四)上游配套產(chǎn)業(yè)運(yùn)營成本較高對(duì)燃料電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生制約的風(fēng)險(xiǎn)

????????目前，燃料電池汽車整車成本依然高于純電動(dòng)車以及傳統(tǒng)燃油車。燃料電池產(chǎn)業(yè)上游的制氫、儲(chǔ)氫、運(yùn)氫、加氫等環(huán)節(jié)面臨整體成本較高的局面，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)上游的氫能供給價(jià)格相對(duì)較高。如產(chǎn)業(yè)配套無法按規(guī)劃進(jìn)度及時(shí)完善，用氫成本無法有效降低，將對(duì)燃料電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及商業(yè)化應(yīng)用造成一定的制約作用，進(jìn)而對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

????????(五)關(guān)聯(lián)交易管控的風(fēng)險(xiǎn)

????????報(bào)告期內(nèi)，公司與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的銷售商品、提供勞務(wù)合計(jì)金額分別為11,197.45萬元、7,814.01萬元和25,848.47萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為99.70%、31.65%和44.03%，與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的購買商品、接受勞務(wù)金額為830.51萬元、2,618.01萬元和18,097.45萬元，占當(dāng)期營業(yè)成本的比重為9.53%、13.05%和42.80%，公司關(guān)聯(lián)交易較多。對(duì)于上述關(guān)聯(lián)交易，公司已經(jīng)制定并履行了相應(yīng)的內(nèi)部審議程序。未來，如果公司內(nèi)部控制制度不能持續(xù)得到有效地執(zhí)行，未能持續(xù)采取有效的措施保障交易的合理性和公允性，公司利益可能受到損害。

????????(六)公司整體變更時(shí)存在未彌補(bǔ)虧損及尚未盈利的風(fēng)險(xiǎn)

????????1、未來一定期間內(nèi)無法盈利或無法進(jìn)行利潤分配的風(fēng)險(xiǎn)

????????公司自成立以來扣除非經(jīng)常性損益后尚未盈利，處于持續(xù)虧損狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，公司母公司報(bào)表凈利潤分別為-3,487.81萬元、-9,382.61萬元和-5,851.13萬元。公司整體變更時(shí)存在未彌補(bǔ)虧損。

????????在行業(yè)補(bǔ)貼政策變化、整體行業(yè)市場(chǎng)競爭加劇的背景下，若公司無法在未來提升自身盈利能力或改善運(yùn)營情況，將存在未來一定期間無法盈利(扣除非經(jīng)常性損益后)和無法進(jìn)行利潤分配的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)投資者的投資收益造成一定影響。

????????2、公司持續(xù)虧損引發(fā)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

????????如果未來公司在一段時(shí)間內(nèi)依然無法實(shí)現(xiàn)盈利，或無法籌措充足的資金，將直接影響日常經(jīng)營所需的現(xiàn)金流，進(jìn)而對(duì)公司的技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、生產(chǎn)經(jīng)營、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、人才招募、品牌形象等方面造成不利影響。

????????(七)客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

????????報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售收入分別為11,231.41萬元、24,259.25萬元和45,458.75萬元，占公司營業(yè)收入比例分別為100.00%、98.33%和77.51%，客戶集中度較高。主要客戶對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績的影響較大，若公司主要客戶未來變更供應(yīng)商，或因其他原因使得其經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化，從而導(dǎo)致公司訂單量下降，將直接影響到公司的生產(chǎn)經(jīng)營，對(duì)公司的盈利能力將造成不利的影響。

????????(八)經(jīng)營業(yè)績存在季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)

????????報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征，第四季度收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為97.24%、92.11%以及90.20%，存在季節(jié)性特點(diǎn)，主要原因在于現(xiàn)階段燃料電池行業(yè)尚處于商業(yè)化初期，產(chǎn)業(yè)鏈成熟度較低、行業(yè)供應(yīng)鏈體系成熟度較低等特點(diǎn)對(duì)公司產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)能力以及項(xiàng)目驗(yàn)收造成一定的影響。

????????此外，近幾年受燃料電池行業(yè)補(bǔ)貼政策制定周期的影響，公司往往于下半年進(jìn)行生產(chǎn)訂單確認(rèn)、物料準(zhǔn)備和產(chǎn)品交付，導(dǎo)致公司的經(jīng)營業(yè)績存在季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

????????(九)應(yīng)收賬款余額增加且存在無法及時(shí)回款的風(fēng)險(xiǎn)

????????報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款余額分別為0.00萬元、14,474.15萬元和57,026.57萬元，應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入的比例分別為0.00%、58.62%和97.13%，占比逐年增長。公司應(yīng)收賬款余額較大主要受所處行業(yè)特點(diǎn)、商業(yè)模式和客戶特點(diǎn)等因素所致。

????????隨著公司經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)整體應(yīng)收賬款規(guī)模將進(jìn)一步增加。若公司未來下游客戶所在區(qū)域燃料電池汽車行業(yè)補(bǔ)貼政策實(shí)施進(jìn)度不及預(yù)期、主要客戶經(jīng)營情況惡化、行業(yè)結(jié)算方式等發(fā)生重大不利變化，公司應(yīng)收賬款增長速度過快，或?qū)?dǎo)致公司應(yīng)收賬款無法及時(shí)回收，進(jìn)而產(chǎn)生賬款逾期、壞賬等情況，影響公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

????????(十)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)

????????報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為1,786.98萬元、-16,551.00萬元和-44,983.80萬元。報(bào)告期內(nèi)，公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模不斷發(fā)展，應(yīng)收賬款余額逐年增加，研發(fā)投入力度持續(xù)加大，導(dǎo)致公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。若公司未來經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量未能顯著改善，或?qū)?duì)公司資金狀況產(chǎn)生較大壓力，進(jìn)而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

????????(十一)發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

????????公司本次發(fā)行將受到投資者對(duì)科創(chuàng)板認(rèn)可程度、證券市場(chǎng)整體情況、公司經(jīng)營業(yè)績情況等諸多內(nèi)外部因素影響。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，若本次發(fā)行時(shí)出現(xiàn)認(rèn)購不足或發(fā)行時(shí)總市值無法滿足科創(chuàng)板上市條件的，則可能出現(xiàn)發(fā)行中止甚至發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

????????(十二)發(fā)行人無法保證未來幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，公司上市后或面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

????????報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于母公司股東凈利潤分別為-3,487.81萬元、-9,426.48萬元和-5,875.03萬元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

????????若公司未來主營業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期或者出現(xiàn)停滯、萎縮等情形，則公司收入增速可能不及預(yù)期，無法利用規(guī)模效應(yīng)實(shí)現(xiàn)盈利;如果公司未能做好成本控制，導(dǎo)致毛利率、費(fèi)用率惡化，將導(dǎo)致盈利能力下滑，從而造成未盈利狀態(tài)繼續(xù)存在或凈利潤持續(xù)惡化的風(fēng)險(xiǎn)，公司上市后未盈利狀態(tài)可能持續(xù)存在。在極端情況下，未來公司營業(yè)收入可能大幅下滑且持續(xù)虧損，繼而觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示條件甚至退市條件。

????????(十三)“新冠疫情”風(fēng)險(xiǎn)

????????2020年1月以來，全球爆發(fā)了新型冠狀病毒疫情。目前國內(nèi)新型冠狀病毒疫情得到有效控制，但部分地區(qū)仍然存在本土疫情且海外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，存在進(jìn)一步對(duì)內(nèi)輸入及擴(kuò)散的可能。

????????由于目前全球范圍內(nèi)的新冠疫情仍在發(fā)展，延續(xù)時(shí)間及影響范圍尚難以估計(jì)，若疫情進(jìn)一步持續(xù)或加劇，不排除公司客戶、供應(yīng)商所在國家和區(qū)域采取人員隔離、交通管制等限制性防疫措施，從而導(dǎo)致公司生產(chǎn)、經(jīng)營效率下降甚至停滯。同時(shí)，新冠疫情的發(fā)展可能會(huì)進(jìn)一步影響我國燃料電池汽車行業(yè)生產(chǎn)、運(yùn)營以及補(bǔ)貼政策落地和補(bǔ)貼發(fā)放進(jìn)度，對(duì)行業(yè)運(yùn)營、整體資金周轉(zhuǎn)存在不利影響，上述因素均會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕挠绊憽?/p>

《電鰻快報(bào)》