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        過(guò)去幾年，基金大V活躍于互聯(lián)網(wǎng)社交平臺(tái)，用高頻的內(nèi)容輸出和陪伴，通過(guò)“一鍵跟投大V組合”，與基民保持密切聯(lián)系。

        隨著6月30日基金投顧整改最后大限的到來(lái)，基金大V完成了職業(yè)轉(zhuǎn)身：或入職機(jī)構(gòu)，或移交組合。這場(chǎng)基金大V轉(zhuǎn)型背后，是基金投顧正在進(jìn)行一場(chǎng)進(jìn)階之戰(zhàn)。

        曾經(jīng)的風(fēng)光

        2018年，一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，大V“基股傳聲”創(chuàng)辦了微信公眾號(hào)，目前粉絲量達(dá)30萬(wàn)。一開始，“基股傳聲”每個(gè)交易日寫一些投資類的科普文章，根據(jù)自己的專業(yè)背景和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)向粉絲提供理財(cái)建議。

        過(guò)去幾年，伴隨基金行業(yè)的快速發(fā)展，類似“基股傳聲”這樣的基金大V如雨后春筍般涌現(xiàn)。他們?cè)谏缃黄脚_(tái)上發(fā)表觀點(diǎn)，或者公布自己的持倉(cāng)組合，允許投資者“一鍵跟投”，其中的佼佼者收獲了不少粉絲。大V“銀行螺絲釘”主理的基金組合一度獲得33.9萬(wàn)名投資者的關(guān)注，“ETF拯救世界”微博粉絲量高達(dá)83.9萬(wàn)人，其他諸如“二鳥說(shuō)”“望京博格”“揭幕者”“股市藥丸”“民工看市”等大V，都寫出了不少“10萬(wàn)+”的文章。

        在此基礎(chǔ)上，不少大V還構(gòu)建了自己的基金組合。如“民工看市”，他出身財(cái)經(jīng)媒體，日積月累形成了對(duì)基金的認(rèn)知，較普通基民又多了接觸基金經(jīng)理的機(jī)會(huì)，于是工作之余在公眾號(hào)上更新自己對(duì)行情和基金的看法。隨著粉絲量的增加，“民工看市”建立了“基金組合月度運(yùn)行報(bào)告”，并成立了“長(zhǎng)跑老司基”“精選中生代”等基金組合。

        告別野蠻生長(zhǎng)

        改變來(lái)得猝不及防，又理所應(yīng)當(dāng)。

        野蠻生長(zhǎng)的基金大V，存在著盲目“帶貨”、執(zhí)業(yè)資格缺失等問(wèn)題。于是，監(jiān)管如期而至。去年11月，多地監(jiān)管部門下發(fā)通知，指出只有持有基金投顧牌照的機(jī)構(gòu)才能從事相關(guān)業(yè)務(wù)，整改的最后期限為今年的6月30日。

        合規(guī)要求的出臺(tái)，對(duì)基金大V的展業(yè)方向產(chǎn)生了很大影響。在6月30日整改大限到來(lái)之前，大多數(shù)基金大V為旗下管理的組合找好了出路。有的基金大V選擇入職機(jī)構(gòu)，繼續(xù)管理組合。更多的基金大V則將自己的組合及IP，出讓給了持牌投顧機(jī)構(gòu)。

        “民工看市”認(rèn)為，在不入職機(jī)構(gòu)的情況下，把組合無(wú)償轉(zhuǎn)讓給專業(yè)的投顧機(jī)構(gòu)是可選的最佳方案。

        出于穩(wěn)妥考慮，在大V階段，“基股傳聲”只是推薦了適合大部分投資者定投的指數(shù)基金，并公布了寬基的月定投計(jì)劃。

        “當(dāng)時(shí)我對(duì)直接在平臺(tái)上做組合心有疑慮。”“基股傳聲”說(shuō)，“自媒體一直承擔(dān)的是‘顧’的角色，在‘投’的功能上未必能做到盡善盡美。這造成的困境是，沒(méi)有工具能承載讀者的投資需求，就沒(méi)有辦法實(shí)現(xiàn)讀者的長(zhǎng)期有效留存。從合規(guī)性上來(lái)看，這個(gè)行業(yè)需要監(jiān)管。畢竟在帶領(lǐng)投資者跟投金融產(chǎn)品這件事上，無(wú)投顧資質(zhì)的基金大V會(huì)給投資者帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。”

        基金投顧監(jiān)管政策的出臺(tái)，讓“基股傳聲”覺(jué)得時(shí)機(jī)已到，入職華寶證券基金投顧部策略團(tuán)隊(duì)。入職華寶證券后的“基股傳聲”有了更多的計(jì)劃：“從一個(gè)單打獨(dú)斗的自媒體主理人變成了‘正規(guī)軍’，我更加安心了，現(xiàn)在就是沉下心來(lái)，踏踏實(shí)實(shí)地做好‘投’和‘顧’的工作。”

        “基股傳聲”和華寶證券的投研團(tuán)隊(duì)一起研發(fā)了“長(zhǎng)豐組合”，投資風(fēng)格以寬基類指數(shù)增強(qiáng)基金為主。“這個(gè)名字取自李白的《行路難》。”“基股傳聲”說(shuō)，詩(shī)中描述的情景很像投資過(guò)程，盡管十分艱難，仍希望投資者不畏風(fēng)浪，獲得長(zhǎng)期的基金復(fù)利回報(bào)。

        合規(guī)改造進(jìn)行時(shí)

        合規(guī)后的大V組合，為基金投顧業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型注入了新的變量。

        “基股傳聲”表示，入職華寶證券后，在“投”和“顧”上面都會(huì)加大力度。在“投”上投入更多的精力，是為了更好地做好“顧”的角色。與此同時(shí)，他將及時(shí)高效地輸出內(nèi)容和直播，增強(qiáng)投資者黏性。

        “過(guò)去的基金公司，更多是在‘投’上面下大功夫，注重業(yè)績(jī)。部分機(jī)構(gòu)甚至?xí)ㄟ^(guò)短期業(yè)績(jī)來(lái)吸引投資者的注意，擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模。”“基股傳聲”表示，基金投顧可以借助個(gè)人IP屬性，但更加注重長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不做“一錘子買賣”，并通過(guò)做好投資者的教育和陪伴工作，贏得投資者的信任。

        “民工看市”也提到了合規(guī)后的差異。在他看來(lái)，基金投顧的合規(guī)要求跟基金組合很不一樣。在基金投顧的框架下，基金組合可以實(shí)現(xiàn)的策略其實(shí)是失效的。比如“黑馬策略”會(huì)因?yàn)榛鸾?jīng)理從業(yè)年限、管理規(guī)模以及基金成立年限而受到限制，年輕的基金經(jīng)理很難進(jìn)入基金池。

        “民工看市”認(rèn)為，未來(lái)投顧組合應(yīng)更多挖掘市場(chǎng)上的“灰馬”基金經(jīng)理，不跟風(fēng)、不抱團(tuán)明星基金經(jīng)理，同時(shí)保持風(fēng)格穩(wěn)定，想辦法平滑波動(dòng)、控制回撤，長(zhǎng)期提供超額收益，這才是基金投顧的長(zhǎng)久之道和競(jìng)爭(zhēng)力所在。

        從1.0步入2.0

        隨著基金大V改造完成，以及越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)加入這一賽道，基金投顧步入新的發(fā)展階段。

        華寶證券總裁助理、首席財(cái)富官楊宇認(rèn)為，投顧市場(chǎng)的格局演變是財(cái)富管理大格局系統(tǒng)變局中的核心變量。資管新規(guī)落地后行業(yè)迎來(lái)重大變革，各家機(jī)構(gòu)需要走出原有舊模式的舒服區(qū)，而以金融產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型為核心的新業(yè)務(wù)模式面臨巨大挑戰(zhàn)，但也創(chuàng)造了更廣闊的發(fā)展空間。以賣方銷售為主的業(yè)務(wù)模式將在很大程度上被買方投顧所替代，無(wú)論是券商、銀行、三方，還是基金公司，都有機(jī)會(huì)，積極擁抱轉(zhuǎn)型的機(jī)構(gòu)有望最終勝出。

        中歐財(cái)富也表示，標(biāo)準(zhǔn)化的投顧策略和陪伴服務(wù)在過(guò)去解決了投資者靜態(tài)的投資需求。隨著投顧業(yè)務(wù)的不斷深化，行業(yè)需要進(jìn)一步探索基金投顧業(yè)務(wù)從1.0向2.0進(jìn)化，通過(guò)投資和服務(wù)上的升級(jí)，解決客戶投資生命周期中動(dòng)態(tài)的問(wèn)題。

        楊宇也提到了投顧組合改造之后的安排。6月30日之前，華寶證券主要面臨對(duì)投顧組合的合規(guī)化改造和升級(jí)，以及基金投研體系的優(yōu)化，包括策略升級(jí)和場(chǎng)景豐富，之后將多維度搭建“顧”的框架。

        “我們關(guān)注到，基金投顧整改結(jié)束的時(shí)間窗口剛好對(duì)應(yīng)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金試點(diǎn)開始。”楊宇說(shuō)，本次個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)可以投資的基金產(chǎn)品，除了養(yǎng)老目標(biāo)FOF，未來(lái)也包括股票基金和混合基金等品種，參與門檻比較高，天然需要專業(yè)的投顧服務(wù)。

        楊宇透露，接下來(lái)華寶證券將在投資者適當(dāng)性精細(xì)化、場(chǎng)內(nèi)低費(fèi)率品種、投顧組合的定投等方面展開積極的探索。

        中歐財(cái)富也表示，未來(lái)將進(jìn)一步探索千人千面的投顧賬戶和個(gè)性化定制業(yè)務(wù)，包括在投前通過(guò)大數(shù)據(jù)和人工相結(jié)合的方式，根據(jù)投資者的精準(zhǔn)畫像提供更加個(gè)性化的資金配置方案。同時(shí)，在投顧策略和陪伴服務(wù)規(guī)劃上，更貼近用戶真實(shí)的投資場(chǎng)景，力爭(zhēng)通過(guò)投和顧的結(jié)合，提升投資者的投資體驗(yàn)和獲得感。

《電鰻快報(bào)》