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????????盡管市場仍處震蕩態(tài)勢，5月以來機構(gòu)資金流持續(xù)好轉(zhuǎn)，公募基金持續(xù)迎來凈申購。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日記者發(fā)稿，股票型、混合型和債券型基金的份額合計分別為17657.34億份、41883.52億份、65827.05億份，相比4月整體呈現(xiàn)凈申購態(tài)勢。不少機構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前市場部分指數(shù)估值已處于歷史較低水準(zhǔn)，未來結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，但整體態(tài)度已較為樂觀。

????????盡管5月A股日均成交額仍處于萬億元以下，但全市場成交活躍度已有所回升，三大指數(shù)也整體呈上漲態(tài)勢。據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計，上周(5月23日至5月27日)，A股日均成交額達(dá)0.85萬億元，日均換手率1.27%，較此前一周有所上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，ETF當(dāng)月份額增加168.94億份，環(huán)比增長1.234%;總規(guī)模增加106.80億元，環(huán)比增長0.77%。其中，食品飲料主題份額增加居前，目前有6只基金跟蹤;份額增加居前的指數(shù)標(biāo)的為恒生科技，有9只基金跟蹤。

????????中信證券研報表示，從各類周頻數(shù)據(jù)來看，機構(gòu)資金流在5月呈現(xiàn)邊際上繼續(xù)好轉(zhuǎn)的趨勢。一方面，渠道調(diào)研顯示，在5月市場反彈階段，存續(xù)公募基金并未出現(xiàn)以往市場底部反彈時容易發(fā)生的基民大規(guī)模贖回，而是連續(xù)兩周出現(xiàn)較為明顯的凈申購，5月11日至5月25日兩周的凈申贖率分別為1.2%和1.1%;另一方面，中小型私募機構(gòu)倉位也呈現(xiàn)逐周恢復(fù)的情況，最新倉位已從月初的低于65%回升至接近70%的位置。

????????展望后市，機構(gòu)認(rèn)為市場仍將處于結(jié)構(gòu)性行情，但態(tài)度整體已相對樂觀。中信建投認(rèn)為，根據(jù)微觀流動性和板塊景氣預(yù)期不同，底部市場風(fēng)格上可分為三階段，即下跌期、見底期以及回升期。其中，下跌期小市值和消費成長板塊占優(yōu)，金融、周期板塊較弱;見底期大市值和金融穩(wěn)定板塊占優(yōu)，消費、成長較弱;回升期小市值和消費、成長走強。當(dāng)前市場風(fēng)格顯示市場處于底部位置附近，處在從第二階段見底期逐步向第三階段回升期轉(zhuǎn)移的過程，大盤穩(wěn)增長板塊可能仍具有機會，但隨著基本面拐點顯現(xiàn)，景氣偏好將從穩(wěn)增長預(yù)期向?qū)嶋H高成長轉(zhuǎn)移，成長及消費風(fēng)格逐步占優(yōu)。

????????中原證券表示，年中隨著疫情好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長加大力度，將驅(qū)動大盤價值股景氣度持續(xù)向好。

《電鰻快報》