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        5月27日，中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告，為進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制(以下簡稱“互聯(lián)互通”)，促進(jìn)兩地資本市場共同發(fā)展，兩地證監(jiān)會原則同意兩地交易所將符合條件的交易型開放式基金(ETF)納入互聯(lián)互通。

        同日，滬深交易所也就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的相關(guān)規(guī)則向社會公開征求意見，明確了納入滬深港通股票ETF標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)聯(lián)合公告，從發(fā)布之日起至ETF納入互聯(lián)互通整體方案正式實施，需要2個月左右準(zhǔn)備時間。

        接受記者采訪的專家表示，ETF納入互聯(lián)互通豐富了投資品種，有利于多元化資產(chǎn)配置，進(jìn)而增強兩地市場對長期增量資金的吸引力，提升高水平對外開放程度及國際競爭力。

吸引長期增量資金入市

        從ETF產(chǎn)品互掛到互聯(lián)互通，兩地市場開放程度不斷提高。

        自2020年10月底深港ETF互通到2021年6月初滬港ETF互通，滬深交易所與港交所均有互掛ETF在兩地交易上市。2021年底，滬深港交易所及中國結(jié)算就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的整體方案達(dá)成共識。時至今日，一年多時間里，ETF互聯(lián)互通加速從探索走向現(xiàn)實。

        “ETF納入互聯(lián)互通將進(jìn)一步擴(kuò)大兩地市場的投資者群體，有利于推動兩地ETF市場的健康發(fā)展。”申萬宏源首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，作為境內(nèi)外投資者認(rèn)可和熟悉的交易型開放式指數(shù)基金，ETF交易成本低，具有分散風(fēng)險的作用。

        “ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的，有利于境內(nèi)外投資者更加有效地進(jìn)行全球化資產(chǎn)配置，良好的資產(chǎn)配置也有利于投資者分散風(fēng)險，提升投資回報率。”華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文對《證券日報》記者表示。

        聯(lián)合公告提出，ETF納入互聯(lián)互通基于股票互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施連接，主要制度安排參照股票互聯(lián)互通，遵循兩地現(xiàn)行的基金運作、交易結(jié)算法律法規(guī)和運行模式。對此，桂浩明表示，從目前公布的政策文件來看，ETF納入互聯(lián)互通的主要交易制度和模式與股票互聯(lián)互通類似，因此，對于投資者來說，在操作上不會產(chǎn)生不便之處。

        桂浩明分析稱，對于大型投資機構(gòu)而言，股票互聯(lián)互通往往無法滿足其現(xiàn)有的投資需求。ETF跟蹤的指數(shù)和股票更加多樣化，為投資者提供了豐富的投資選擇，能夠滿足投資者多樣化投資需求。

        巨豐投資首席投資顧問張翠霞也對《證券日報》記者表示，A股是“低估值、高成長”的市場，ETF納入互聯(lián)互通將進(jìn)一步擴(kuò)大A股市場投資者群體，推動中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

打造滬深ETF市場新優(yōu)勢

        根據(jù)滬深交易所相關(guān)規(guī)則，ETF納入互聯(lián)互通的標(biāo)準(zhǔn)為：內(nèi)地市場ETF過去6個月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)15億元人民幣，且成份證券以滬深股通標(biāo)的股票為主;香港市場ETF過去6個月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)17億元港幣，成份證券以港股通標(biāo)的股票為主，且不含合成ETF、杠桿及反向產(chǎn)品。同時，此次納入標(biāo)的的ETF須滿足上市6個月、標(biāo)的指數(shù)發(fā)布已一年等要求。

        與此同時，除了ETF的納入標(biāo)準(zhǔn)外，規(guī)則還明確了相關(guān)交易機制、監(jiān)管合作、清算交收和風(fēng)控安排等，進(jìn)一步完善了滬深港通業(yè)務(wù)實施細(xì)則。

        “從相關(guān)監(jiān)管規(guī)則來看，其立足于發(fā)展優(yōu)質(zhì)的ETF產(chǎn)品，防止形成過多同質(zhì)化ETF產(chǎn)品競爭局面;另外明確了證券公司、公募基金管理人相關(guān)要求及其業(yè)務(wù)開展路徑，進(jìn)而促進(jìn)兩地金融機構(gòu)提升服務(wù)水平，探索新的業(yè)務(wù)模式。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示。

        “目前滬深交易所僅權(quán)益類ETF數(shù)量就超過600只，很多近兩年上線的行業(yè)主題ETF在全球范圍內(nèi)都具有一定的稀缺性。”張翠霞表示，在全球投資市場越發(fā)重視行業(yè)主題ETF的背景下，A股ETF產(chǎn)品將走向國際化競爭，有望得到更多國際機構(gòu)關(guān)注。

        張翠霞認(rèn)為，香港ETF市場目前存在一些具有特色的ETF，能夠滿足內(nèi)地投資者的多元化投資需求，也為國內(nèi)金融機構(gòu)提供了新的視野。

        嚴(yán)凱文表示，ETF納入互聯(lián)互通將有利于促進(jìn)兩地資本市場發(fā)展壯大。

《電鰻快報》