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        深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會定于2022年5月27日召開2022年第29次上市委員會審議會議，屆時將審議浙江恒達新材料股份有限公司(以下簡稱“恒達新材”)的首發(fā)申請。

        恒達新材專業(yè)從事特種紙原紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括醫(yī)療包裝原紙、食品包裝原紙、工業(yè)特種紙原紙和卷煙配套原紙，其中以醫(yī)療和食品包裝原紙為主。

        恒達新材控股股東、實際控制人為潘昌。潘昌合計持有公司54.57%的股份。其中潘昌直接持有公司3，387.30萬股股份，占公司總股本的50.47%，同時通過廣匯投資間接持有公司4.10%的股份。潘昌為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。

        恒達新材此次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，擬公開發(fā)行股份不超過2，237.00萬股，公司股東不公開發(fā)售股份，公開發(fā)行的新股不低于本次發(fā)行后總股本的25%;保薦人(主承銷商)為中信建投(21.700,0.14,0.65%)證券股份有限公司，保薦代表人為鄢讓、俞康澤。恒達新材此次擬募集資金40，623.89萬元，其中，15，623.89萬元用于恒川新材新建年產(chǎn)3萬噸新型包裝用紙生產(chǎn)線項目，25，000.00萬元用于補充流動資金及償還銀行貸款項目。

        恒達新材2022年4月19日披露發(fā)行人及保薦機構(gòu)回復(fù)意見(更新版)，公司于2017年5月向中國證監(jiān)會報送材料申請首次公開發(fā)行，并于2018年1月撤回。深交所要求恒達新材說明說明前次向證監(jiān)會申報IPO并撤回申請的具體原因，是否存在實質(zhì)性障礙，相關(guān)事項是否已整改完畢;說明本次及前次申報中，保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)及其簽字人員是否發(fā)生變更及變更原因、說明本次申請文件和前次申請文件信息披露差異情況及差異原因。

        恒達新材前次申報保薦人(主承銷商)為九州證券股份有限公司，簽字人員為呂品、王云平，變更原因為鑒于本次申報距離前次申報間隔時間較久，發(fā)行人經(jīng)過市場化遴選重新選聘了保薦人(主承銷商)，簽字人員相應(yīng)變更。

        恒達新材2017年12月21日報送的招股書申報稿顯示，公司擬募集資金32，975.00萬元，用于新建年產(chǎn)6萬噸新型包裝用紙生產(chǎn)線項目。

        對于補充流動資金及償還銀行貸款的必要性，恒達新材表示，截至2021年末，公司銀行借款本金合計17，150.00萬元，占公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的比例為分別為20.58%和32.58%，占比相對較高。公司2021年末合并資產(chǎn)負債率36.83%，高于可比上市公司負債率平均水平，2021年利息費用達905.72萬元。公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)有進一步優(yōu)化的必要性。

        2018年至2021年，恒達新材營業(yè)收入分別為54，147.81萬元、58，334.31萬元、67，195.84萬元、75，774.05萬元，凈利潤分別為2，741.18萬元、3，208.79萬元、8，979.20萬元、10，362.14萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2，741.18萬元、3，208萬元、8，979.20萬元、10，362.14萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2，421.21萬元、2，918.92萬元、8，704.08萬元、9，515.92萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-474.28萬元、-1，938.17萬元、13，424.92萬元、18，127.54萬元。

        2018年至2021年，恒達新材主營業(yè)務(wù)收入分別為53，551.42萬元、57，800.15萬元、66，430.77萬元、71，580.40萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為55，584.19萬元、57，344.52萬元、68，677.72萬元、78，030.11萬元。

        2022年1-3月，恒達新材營業(yè)收入為20，182.32萬元，同比增長13.45%;主營業(yè)務(wù)收入為17，737.21萬元，同比下降0.18%;歸母凈利潤為2，711.64萬元，同比下降16.04%;扣非后歸母凈利潤為2，546.78萬元，同比下降19.53%。

        恒達新材2017年12月21日報送招股書及2022年5月20日報送招股書顯示，公司共進行4次股利分配，合計分配11，710.88萬元。其中，2022年4月，公司2022年第一次臨時股東大會作出決議，向全體股東以每股0.75元分配現(xiàn)金股利，合計分配5，033.25萬元。

        2018年至2021年，恒達新材流動比率分別為1.65倍、1.61倍、2.19倍、2.90倍，行業(yè)平均分別為1.74倍、2.01倍、2.03倍、2.28倍;速動比率分別為0.96倍、0.79倍、1.21倍、1.80倍，行業(yè)平均分別為1.24倍、1.52倍、1.53倍、1.70倍;資產(chǎn)負債率分別為48.57%、51.61%、44.25%、36.83%，行業(yè)平均分別為37.33%、37.44%、33.72%、34.65%。

        2014年至2017年1-6月，恒達新材流動比率分別為1.31倍、1.31倍、1.49倍、1.44倍，行業(yè)平均分別為1.76倍、1.82倍、1.88倍、1.99倍;速動比率分別為0.72倍、0.76倍、0.92倍、0.87倍，行業(yè)平均分別為1.27倍、1.32倍、1.38倍、1.46倍;資產(chǎn)負債率分別為47.70%、48.11%、39.94%、39.75%，行業(yè)平均分別為33.86%、33.41%、32.47%、31.50%。

        2018年至2021年，恒達新材資產(chǎn)總計分別為61，736.48萬元、68，802.47萬元、75，821.04萬元、83，326.07萬元，其中，流動資產(chǎn)分別為35，132.11萬元、43，849.56萬元、51，652.05萬元、51，266.18萬元，非流動資產(chǎn)分別為26，604.37萬元、24，952.91萬元、24，168.99萬元、32，059.89萬元。

        2018年至2021年，恒達新材負債總計分別為29，985.35萬元、35，509.55萬元、33，548.13萬元、30，691.02萬元，其中，流動負債分別為21，270.74萬元、27，217.04萬元、23，594.08萬元、17，684.38萬元，非流動負債分別為8，714.61萬元、8，292.50萬元、9，954.05萬元、13，006.63萬元。

        2018年至2021年，恒達新材短期借款分別為11，750.00萬元、18，125.33萬元、11，814.11萬元、3，904.76萬元，占流動負債比例分別為55.24%、66.60%、50.07%、22.08%;其中，保證+抵押借款分別為9，750.00萬元、16，100.00萬元、10，800.00萬元、3，900.00萬元。

        2018年至2021年，恒達新材長期借款分別為8，300.00萬元、7，791.65萬元、9，493.46萬元、12，366.32萬元，占非流動負債比例分別為95.24%、93.96%、95.37%、95.08%。

        恒達新材表示，報告期各期末，公司長期借款均為銀行長期借款，是非流動負債的主要構(gòu)成部分。

        2018年至2021年，恒達新材利息費用分別為1，054.14萬元、1，105.51萬元、1，104.61萬元、905.72萬元。

        招股書顯示，截至2021年末，恒達新材主要房產(chǎn)、土地、生產(chǎn)線設(shè)備以及部分存貨等資產(chǎn)已抵押或質(zhì)押。其中用于開立信用證質(zhì)押擔(dān)保的存貨賬面價值為6，662.43萬元，用于借款及開立信用證抵押擔(dān)保的房產(chǎn)、土地和機器設(shè)備的賬面價值為16，642.52萬元，上述抵押質(zhì)押擔(dān)保的資產(chǎn)賬面價值合計23，304.94萬元，占2021年末資產(chǎn)總額的比例為27.97%。

        恒達新材表示，若公司不能及時清償?shù)狡趥鶆?wù)，存在銀行變賣抵押/質(zhì)押資產(chǎn)的可能，從而引起公司生產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定的風(fēng)險。

        2018年至2021年，恒達新材應(yīng)收賬款賬面價值分別為9，884.35萬元、9，517.04萬元、10，266.92萬元、11，173.98萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為28.13%、21.70%、19.88%、21.80%。

        2018年至2021年，恒達新材應(yīng)收賬款余額分別為10，407.97萬元、10，429.81萬元、11，621.70萬元、12，585.03萬元，占營業(yè)收入比例分別為19.22%、17.88%、17.30%、16.61%，壞賬準(zhǔn)備分別為523.63萬元、912.77萬元、1，354.78萬元、1，411.06萬元。

        2018年至2021年，恒達新材應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.79次、5.60次、6.09次、6.26次，可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均分別為5.62次、5.23次、5.51次、6.67次。

        2018年至2021年，恒達新材存貨賬面價值分別為14，727.97萬元、22，235.80萬元、22，995.15萬元、19，477.82萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為41.92%、50.71%、44.52%、37.99%。

        2018年至2021年，恒達新材存貨賬面余額分別為14，755.82萬元、22，285.59萬元、23，025.30萬元、19，514.36萬元，存貨跌價準(zhǔn)備分別為27.85萬元、49.78萬元、30.15萬元、36.54萬元。

        2018年至2021年，恒達新材存貨中原材料分別為10，922.23萬元、16，879.11萬元、20，216.12萬元、16，102.72萬元，占比分別為74.02%、75.74%、87.80%、82.52%。

        2018年至2021年，恒達新材存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.61次、2.50次、2.18次、2.69次，可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均分別為4.79次、4.28次、3.86次、4.36次。

        招股書顯示，恒達新材主要原材料木漿絕大部分依賴進口，全球木漿主要供應(yīng)商集中在北歐、北美及南美等地區(qū)，木漿進口業(yè)務(wù)及價格受到國際政治及經(jīng)濟形勢、國際貿(mào)易摩擦、匯率變化等多種因素的影響，如上述因素發(fā)生不利變化，可能會對公司木漿的采購產(chǎn)生一定的不利影響。

        2018年至2021年，恒達新材木漿采購金額分別為35，217.07萬元、37，558.74萬元、31，168.08萬元、31，019.77萬元，占原材料采購金額的比例分別為88.70%、88.95%、83.90%、79.93%。

        央視財經(jīng)消息，全球最大紙漿生產(chǎn)商蘇薩諾紙業(yè)和紙漿公司日前發(fā)出警告稱，全球紙漿庫存一直在大幅下降，供應(yīng)面臨短缺，將會導(dǎo)致紙巾和衛(wèi)生紙等必需品的價格在未來出現(xiàn)上漲。

        該公司首席執(zhí)行官瓦爾特·舒爾卡表示，俄羅斯是歐洲重要的木材供應(yīng)國，由于俄烏沖突持續(xù)，俄羅斯與歐洲的木材貿(mào)易目前已完全被封鎖，歐洲的紙漿生產(chǎn)商產(chǎn)能受到抑制，目前全球紙漿庫存都逐漸減少，供應(yīng)中斷隨時有可能發(fā)生。

        據(jù)證券時報本月報道，從近期國內(nèi)紙漿價格走勢來看，目前紙漿價格突破5900元/噸，創(chuàng)兩年來新高。國泰君安(14.200,0.02,0.14%)證券表示，國際商品漿價格在多重供給因素和金融屬性擾動下，預(yù)計短期內(nèi)將維持相對高位。

        從事特種紙原紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售 擬募資4.07億元

        恒達新材專業(yè)從事特種紙原紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括醫(yī)療包裝原紙、食品包裝原紙、工業(yè)特種紙原紙和卷煙配套原紙，其中以醫(yī)療和食品包裝原紙為主。

        恒達新材控股股東、實際控制人為潘昌。潘昌合計持有公司54.57%的股份。其中潘昌直接持有公司3，387.30萬股股份，占公司總股本的50.47%，同時通過廣匯投資間接持有公司4.10%的股份。潘昌為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。

        恒達新材此次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，擬公開發(fā)行股份不超過2，237.00萬股，公司股東不公開發(fā)售股份，公開發(fā)行的新股不低于本次發(fā)行后總股本的25%;保薦人(主承銷商)為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為鄢讓、俞康澤。恒達新材此次擬募集資金40，623.89萬元，扣除發(fā)行費用后，按輕重緩急依次投資于以下項目：

        1.恒川新材新建年產(chǎn)3萬噸新型包裝用紙生產(chǎn)線項目，項目投資總額16，875.00萬元，募集資金投資金額15，623.89萬元;2.補充流動資金及償還銀行貸款項目，項目投資總額25，000.00萬元，募集資金投資金額25，000.00萬元。

        恒達新材表示，截至2021年末，公司銀行借款本金合計17，150.00萬元，占公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的比例為分別為20.58%和32.58%，占比相對較高。公司2021年末合并資產(chǎn)負債率36.83%，高于可比上市公司負債率平均水平，2021年利息費用達905.72萬元。公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)有進一步優(yōu)化的必要性。

        與此同時，受益于良好的市場前景，報告期內(nèi)公司營收規(guī)模持續(xù)增長，恒川新材3號線項目投產(chǎn)后公司產(chǎn)能規(guī)模將進一步擴大。伴隨公司未來業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，收入不斷增長，公司營運資金需求逐步增加，公司也需要充足的流動資金保障公司的正常運行。

        2017年5月報送材料擬創(chuàng)業(yè)板IPO 2018年1月撤回

        恒達新材2022年4月19日披露發(fā)行人及保薦機構(gòu)回復(fù)意見(更新版)，公司于2017年5月向中國證監(jiān)會報送材料申請首次公開發(fā)行，并于2018年1月撤回。深交所要求恒達新材說明說明前次向證監(jiān)會申報IPO并撤回申請的具體原因，是否存在實質(zhì)性障礙，相關(guān)事項是否已整改完畢;說明本次及前次申報中，保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)及其簽字人員是否發(fā)生變更及變更原因、說明本次申請文件和前次申請文件信息披露差異情況及差異原因。

        恒達新材回復(fù)表示，根據(jù)恒達新材提供的前次向中國證監(jiān)會申請首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市(以下簡稱“前次申報”)的相關(guān)材料并經(jīng)中介機構(gòu)核查，2017年5月17日，恒達新材向中國證監(jiān)會提交前次申報的申請文件并于2017年5月24日取得中國證監(jiān)會170939號《中國證監(jiān)會行政許可申請受理通知書》。

        2017年7月13日，中國證監(jiān)會出具《中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》(170939號)，對發(fā)行人前次申報的申請文件予以了反饋。2017年12月28日，恒達新材向中國證監(jiān)會提交《關(guān)于撤回浙江恒達新材料股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的申請》。2017年12月29日，中國證監(jiān)會出具《中國證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書》([2017]929號)，決定終止對恒達新材前次申報的行政許可申請審查。

        經(jīng)中介機構(gòu)與恒達新材實際控制人潘昌、總經(jīng)理姜文龍訪談確認，恒達新材撤回前次申報的具體原因系發(fā)行人前次申報時業(yè)績規(guī)模較小，前次申報的報告期內(nèi)(2014年-2017年6月)恒達新材扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2，113.27萬元、2，333.75萬元、3，074.11萬元和1，738.63萬元，面臨的審核形勢存在一定的不確定性，恒達新材基于自身發(fā)展戰(zhàn)略的考慮，決定調(diào)整上市計劃，暫緩上市進程。經(jīng)發(fā)行人第一屆董事會第二十六次會議審議通過，發(fā)行人向中國證監(jiān)會申請撤回前次申報的申請材料。

        經(jīng)中介機構(gòu)核查，本次申報的報告期內(nèi)恒達新材扣非后凈利潤分別為2，918.92萬元、8，704.08萬元、9，515.92萬元，恒達新材業(yè)績已實現(xiàn)較大幅度增長。鑒于前次申報系發(fā)行人主動撤回申請材料，且在前次申報過程中，監(jiān)管機構(gòu)未向恒達新材下發(fā)過規(guī)范整改要求，亦未提交中國證監(jiān)會發(fā)審委審核，無發(fā)審委審核意見。因此，前次申報中不存在需要整改落實的事項或影響本次發(fā)行上市的實質(zhì)性障礙。

        恒達新材前次申報保薦人(主承銷商)為九州證券股份有限公司，簽字人員為呂品、王云平，變更原因為鑒于本次申報距離前次申報間隔時間較久，發(fā)行人經(jīng)過市場化遴選重新選聘了保薦人(主承銷商)，簽字人員相應(yīng)變更。

        恒達新材2017年12月21日報送的招股書申報稿顯示，公司擬募集資金32，975.00萬元，用于新建年產(chǎn)6萬噸新型包裝用紙生產(chǎn)線項目。

        2021年營業(yè)收入7.58億元 凈利潤1.04億元

        2018年至2021年，恒達新材營業(yè)收入分別為54，147.81萬元、58，334.31萬元、67，195.84萬元、75，774.05萬元，凈利潤分別為2，741.18萬元、3，208.79萬元、8，979.20萬元、10，362.14萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2，741.18萬元、3，208萬元、8，979.20萬元、10，362.14萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2，421.21萬元、2，918.92萬元、8，704.08萬元、9，515.92萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-474.28萬元、-1，938.17萬元、13，424.92萬元、18，127.54萬元。

        2018年至2021年，恒達新材主營業(yè)務(wù)收入分別為53，551.42萬元、57，800.15萬元、66，430.77萬元、71，580.40萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為55，584.19萬元、57，344.52萬元、68，677.72萬元、78，030.11萬元。

        2022年一季度歸母凈利潤下降16%

        2022年1-3月，恒達新材營業(yè)收入為20，182.32萬元，同比增長13.45%;主營業(yè)務(wù)收入為17，737.21萬元，同比下降0.18%;歸母凈利潤為2，711.64萬元，同比下降16.04%;扣非后歸母凈利潤為2，546.78萬元，同比下降19.53%。

        恒達新材表示，公司2022年1-3月主營業(yè)務(wù)收入與上年同期基本持平，但歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤分別較上年同期下降16.04%和19.53%，主要系公司生產(chǎn)過程中原材料木漿成本和能源成本較上年同期有較大幅度提升，主營業(yè)務(wù)毛利率由上年同期的33.10%下降至26.44%所致，具體為2021年初以來木漿市場價格出現(xiàn)大幅提升，至今木漿價格仍處于較高位運行，2021年下半年以來公司主要能源價格出現(xiàn)較大幅度上漲，從而導(dǎo)致公司2022年一季度生產(chǎn)經(jīng)營成本較上年同期有明顯提升;2021年一季度公司受益于此前儲備的大量低成本木漿以及相對較低的能源價格，實現(xiàn)凈利潤高達3，229.73萬元，主營業(yè)務(wù)毛利率亦高達33.10%(2021年全年該數(shù)據(jù)僅為28.61%)。上年同期的高基數(shù)亦是公司今年一季度業(yè)績同比有所下滑的主要原因之一。

        恒達新材上述2022年第一季度業(yè)績情況為公司初步核算數(shù)據(jù)，未經(jīng)會計師審閱或?qū)徲嫛?/p>

        兩次闖關(guān)IPO四次分紅 合計分配1.17億元

        恒達新材2017年12月21日報送招股書及2022年5月20日報送招股書顯示，公司共進行4次股利分配，合計分配11，710.88萬元。

        2015年5月26日，公司召開股東會，決議以截止2014年12月31日公司累計未分配利潤向全體股東分配現(xiàn)金股利3，000.00萬元(含稅)。

        2017年4月13日，公司召開2016年度股東大會，決議以截止2016年12月31日公司累計未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.98元(含稅)，共計1，999.88萬元。

        2019年5月，公司2018年年度股東大會作出決議，向全體股東以每股0.25元分配現(xiàn)金股利，合計分配1，677.75萬元。

        2022年4月，公司2022年第一次臨時股東大會作出決議，向全體股東以每股0.75元分配現(xiàn)金股利，合計分配5，033.25萬元。

        速動比率2014年至2016年、2018年至2020年均低于行業(yè)均值

        2018年至2021年，恒達新材流動比率分別為1.65倍、1.61倍、2.19倍、2.90倍，行業(yè)平均分別為1.74倍、2.01倍、2.03倍、2.28倍;

        2018年至2021年，恒達新材速動比率分別為0.96倍、0.79倍、1.21倍、1.80倍，行業(yè)平均分別為1.24倍、1.52倍、1.53倍、1.70倍;

        2018年至2021年，恒達新材資產(chǎn)負債率分別為48.57%、51.61%、44.25%、36.83%，行業(yè)平均分別為37.33%、37.44%、33.72%、34.65%。

        2014年至2017年1-6月，恒達新材流動比率分別為1.31倍、1.31倍、1.49倍、1.44倍，行業(yè)平均分別為1.76倍、1.82倍、1.88倍、1.99倍;

        2014年至2017年1-6月，恒達新材速動比率分別為0.72倍、0.76倍、0.92倍、0.87倍，行業(yè)平均分別為1.27倍、1.32倍、1.38倍、1.46倍;

        2014年至2017年1-6月，恒達新材資產(chǎn)負債率分別為47.70%、48.11%、39.94%、39.75%，行業(yè)平均分別為33.86%、33.41%、32.47%、31.50%。

        2021年總資產(chǎn)8.33億元 總負債3.07億元

        2018年至2021年，恒達新材資產(chǎn)總計分別為61，736.48萬元、68，802.47萬元、75，821.04萬元、83，326.07萬元，其中，流動資產(chǎn)分別為35，132.11萬元、43，849.56萬元、51，652.05萬元、51，266.18萬元，非流動資產(chǎn)分別為26，604.37萬元、24，952.91萬元、24，168.99萬元、32，059.89萬元。

        2018年至2021年，恒達新材負債總計分別為29，985.35萬元、35，509.55萬元、33，548.13萬元、30，691.02萬元，其中，流動負債分別為21，270.74萬元、27，217.04萬元、23，594.08萬元、17，684.38萬元，非流動負債分別為8，714.61萬元、8，292.50萬元、9，954.05萬元、13，006.63萬元。

        2021年短期借款3904.76萬元 長期借款1.24億元

        2018年至2021年，恒達新材短期借款分別為11，750.00萬元、18，125.33萬元、11，814.11萬元、3，904.76萬元，占流動負債比例分別為55.24%、66.60%、50.07%、22.08%。

        2018年至2021年，恒達新材保證+抵押借款分別為9，750.00萬元、16，100.00萬元、10，800.00萬元、3，900.00萬元。

        2018年至2021年，恒達新材長期借款分別為8，300.00萬元、7，791.65萬元、9，493.46萬元、12，366.32萬元，占非流動負債比例分別為95.24%、93.96%、95.37%、95.08%。

        恒達新材表示，報告期各期末，公司長期借款均為銀行長期借款，是非流動負債的主要構(gòu)成部分。

        2018年至2021年，恒達新材利息費用分別為1，054.14萬元、1，105.51萬元、1，104.61萬元、905.72萬元。

        主要生產(chǎn)線設(shè)備等資產(chǎn)已抵押或質(zhì)押

        招股書顯示，恒達新材絕大部分銀行借款及信用證開立等采取了資產(chǎn)抵押、質(zhì)押擔(dān)保的方式。

        截至2021年末，恒達新材主要房產(chǎn)、土地、生產(chǎn)線設(shè)備以及部分存貨等資產(chǎn)已抵押或質(zhì)押。其中用于開立信用證質(zhì)押擔(dān)保的存貨賬面價值為6，662.43萬元，用于借款及開立信用證抵押擔(dān)保的房產(chǎn)、土地和機器設(shè)備的賬面價值為16，642.52萬元，上述抵押質(zhì)押擔(dān)保的資產(chǎn)賬面價值合計23，304.94萬元，占2021年末資產(chǎn)總額的比例為27.97%。

        恒達新材表示，若公司不能及時清償?shù)狡趥鶆?wù)，存在銀行變賣抵押/質(zhì)押資產(chǎn)的可能，從而引起公司生產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定的風(fēng)險。

        截至2022年1月末，恒達新材正在履行的擔(dān)保金額在5，000萬元及以上的質(zhì)押合同共1分，質(zhì)權(quán)人為浦發(fā)銀行(7.850,-0.03,-0.38%)衢州支行，擔(dān)保期限為2019年2月12日至2022年2月11日，擔(dān)保金額為7，721.46萬元，質(zhì)押物為成品紙、木漿。

        恒達新材已履行完畢的擔(dān)保金額在5，000萬元及以上的質(zhì)押合同共1分，質(zhì)權(quán)人為浦發(fā)銀行衢州支行，擔(dān)保期限為2016年1月11日至2019年1月10日，擔(dān)保金額為8，387.49萬元，質(zhì)押物為成品紙、木漿。

        2021年應(yīng)收賬款余額1.26億元

        2018年至2021年，恒達新材應(yīng)收賬款賬面價值分別為9，884.35萬元、9，517.04萬元、10，266.92萬元、11，173.98萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為28.13%、21.70%、19.88%、21.80%。

        2018年至2021年，恒達新材應(yīng)收賬款余額分別為10，407.97萬元、10，429.81萬元、11，621.70萬元、12，585.03萬元，占營業(yè)收入比例分別為19.22%、17.88%、17.30%、16.61%，壞賬準(zhǔn)備分別為523.63萬元、912.77萬元、1，354.78萬元、1，411.06萬元。

        2018年至2021年，恒達新材應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.79次、5.60次、6.09次、6.26次，可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均分別為5.62次、5.23次、5.51次、6.67次。

        2021年存貨余額1.95億元

        2018年至2021年，恒達新材存貨賬面價值分別為14，727.97萬元、22，235.80萬元、22，995.15萬元、19，477.82萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為41.92%、50.71%、44.52%、37.99%。

        2018年至2021年，恒達新材存貨賬面余額分別為14，755.82萬元、22，285.59萬元、23，025.30萬元、19，514.36萬元，存貨跌價準(zhǔn)備分別為27.85萬元、49.78萬元、30.15萬元、36.54萬元。

        2018年至2021年，恒達新材存貨中原材料分別為10，922.23萬元、16，879.11萬元、20，216.12萬元、16，102.72萬元，占比分別為74.02%、75.74%、87.80%、82.52%。

        2018年至2021年，恒達新材存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.61次、2.50次、2.18次、2.69次，可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均分別為4.79次、4.28次、3.86次、4.36次。

        原材料木漿絕大部分依賴進口2021年木漿采購額3.1億元

        招股書顯示，恒達新材主要原材料木漿絕大部分依賴進口，全球木漿主要供應(yīng)商集中在北歐、北美及南美等地區(qū)，木漿進口業(yè)務(wù)及價格受到國際政治及經(jīng)濟形勢、國際貿(mào)易摩擦、匯率變化等多種因素的影響，如上述因素發(fā)生不利變化，可能會對公司木漿的采購產(chǎn)生一定的不利影響。

        此外，公司木漿供應(yīng)商較為集中，報告期內(nèi)公司前五大原材料供應(yīng)商均為木漿供應(yīng)商，前五大供應(yīng)商的原材料采購金額占當(dāng)期原材料采購總額的比例分別為65.70%、62.91%和65.13%，木漿供應(yīng)商相對比較集中和穩(wěn)定。如果公司木漿供應(yīng)商不能及時、足額、保質(zhì)地提供木漿，或者他們的經(jīng)營狀況惡化，或者與公司的合作關(guān)系發(fā)生變化，將可能會給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的不利影響。

        2018年至2021年，恒達新材木漿采購金額分別為35，217.07萬元、37，558.74萬元、31，168.08萬元、31，019.77萬元，占原材料采購金額的比例分別為88.70%、88.95%、83.90%、79.93%。

        恒達新材表示，公司采購的原材料木漿絕大部分為海外原生木漿，采購方式以直接進口為主。報告期內(nèi)公司以美元計價的進口木漿金額分別為4，437.28萬美元、3，896.83萬美元和4，416.93萬美元，金額較大。受人民幣兌美元匯率波動影響，報告期內(nèi)公司財務(wù)費用中的匯兌損益分別為215.51萬元、-172.33萬元和-72.49萬元，占當(dāng)期凈利潤比例分別為6.72%、-1.92%和-0.70%。如果未來人民幣匯率出現(xiàn)大幅貶值，將直接增加公司進口木漿的采購成本，可能會對公司業(yè)績產(chǎn)生較大的不利影響。

《電鰻快報》