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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文/李萬鈞

        中礦資源(002738)本次擬增發(fā)募資30億元，緊抓津巴布韋鋰礦擴(kuò)產(chǎn)、倍增鋰鹽產(chǎn)能、大舉補(bǔ)充資金流，可謂一舉三得。但據(jù)《電鰻財(cái)經(jīng)》觀察，該公司業(yè)績良好、現(xiàn)金流充裕，且隨著經(jīng)營滾動發(fā)展，流動資金并不會短缺，因此8.8億元的補(bǔ)充流動資金投向顯得有些突兀。

        擬募資30億元 實(shí)控人持股比例降至13.54%

        5月23日晚間，中礦資源披露2022年增發(fā)預(yù)案，擬發(fā)行股份不超過9769.9242萬股，募集資金總額不超過30億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額擬投向春鵬鋰業(yè)年產(chǎn)3.5萬噸高純鋰鹽項(xiàng)目、津巴布韋Bikita鋰礦200萬t/a建設(shè)工程和120萬t/a改擴(kuò)建工程，以及補(bǔ)充流動資金。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，中礦資源資金并不緊張，該公司今年一季報(bào)現(xiàn)金流及等價(jià)物凈額16.17億元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額1.64億元;去年末，該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達(dá)到6.43億元。

        此外，該公司營收和利潤快速增長，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)指標(biāo)水漲船高，未來現(xiàn)金流預(yù)計(jì)相當(dāng)充裕。

        另一個(gè)值得關(guān)注的問題是，中礦資源實(shí)控人的持股比例較低，本次增發(fā)完成后，實(shí)控人持股比例最低會降至13.54%，公司控制權(quán)令人擔(dān)憂。

        目前，中色礦業(yè)持有中礦資源15.97%的股份，是控股股東。中色礦業(yè)的股東劉新國、王平衛(wèi)、陳海舟、吳志華、汪芳淼、魏云峰、歐學(xué)鋼等七人為一致行動人，共同控制中色礦業(yè)，且合計(jì)直接持有中礦資源2.00%的股份，因此，七名實(shí)控人直接和間接持有中礦資源17.97%的股份，為公司的實(shí)際控制人。

        按照本次非公開發(fā)行股票數(shù)量上限測算，并考慮公司可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)股，除此之外不考慮其他股份變動情形，本次發(fā)行完成后，實(shí)際控制人持有公司13.54%的股份，第二大股東孫梅春持有公司4.66%的股份，公司股權(quán)較為分散。

        抓緊鋰礦資源 鋰鹽產(chǎn)能將達(dá)到年產(chǎn)6.6萬噸

        眾所周知，包括鋰原料在內(nèi)的電池上游產(chǎn)業(yè)持續(xù)漲價(jià)，給中礦資源等相關(guān)掌控資源的上市公司帶來絕好的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

        隨著3C電子產(chǎn)品、新能源汽車等的持續(xù)爆發(fā)式增長，鋰電池行業(yè)對鋰產(chǎn)品的消耗逐年增長，電池行業(yè)用鋰量占比從2015年的35%增長到2021年的74%。

        擴(kuò)充鋰鹽產(chǎn)能，是中礦資源的既定戰(zhàn)略。2019年和2020年，該公司擁有電池級氟化鋰產(chǎn)能3000噸/年，電池級碳酸鋰產(chǎn)能6000噸/年。該公司2021年8月2.5萬噸/年電池級氫氧化鋰和碳酸鋰項(xiàng)目建成，進(jìn)入試生產(chǎn)階段;2021年末完成電池級氟化鋰產(chǎn)線的改擴(kuò)建工作，產(chǎn)能增加至6000噸/年。扣除內(nèi)部領(lǐng)用因素，該公司現(xiàn)階段擁有鋰鹽產(chǎn)能合計(jì)為3.1萬噸/年。

        中礦資源本次募投項(xiàng)目——春鵬鋰業(yè)年產(chǎn)3.5萬噸高純鋰鹽項(xiàng)目建成后，其總產(chǎn)能將達(dá)到6.6萬噸/年，將邁入行業(yè)前列。

        據(jù)增發(fā)預(yù)案披露，春鵬鋰業(yè)年產(chǎn)3.5萬噸高純鋰鹽項(xiàng)目，由中礦資源間接持股100%的主體江西春鵬鋰業(yè)有限責(zé)任公司實(shí)施，總投資10億元，擬使用募集資金8.1億元。

        該項(xiàng)目總建設(shè)工期18個(gè)月，預(yù)計(jì)2023年底前投產(chǎn)，達(dá)標(biāo)后年均產(chǎn)值約為48.31億元，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為89.83%。

        隨著電池行業(yè)發(fā)展，全球資源爭奪也日趨白熱化，因此布局上游資源、保障鋰鹽擴(kuò)產(chǎn)，勢不可擋。

        2021年，中礦資源所屬加拿大Tanco礦山12萬噸/年處理能力鋰輝石采選系統(tǒng)技改恢復(fù)項(xiàng)目正式投產(chǎn)，2021底完成了2000噸鋰輝石精礦的生產(chǎn)。2022年初，該公司收購了津巴布韋Bikita礦山。本次募投項(xiàng)目中有兩個(gè)都是擴(kuò)充津巴布韋產(chǎn)能的，Bikita原有的70萬噸/年原礦處理能力通過改擴(kuò)建提升至120萬噸/年，并新建200萬噸/年原礦處理項(xiàng)目。募投項(xiàng)目建成后，中礦資源將合計(jì)擁有共332萬噸鋰礦處理產(chǎn)能。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注中礦資源增發(fā)進(jìn)展。

《電鰻快報(bào)》