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        近日，科凡家居股份有限公司(下稱科凡家居)遞交了IPO申請(qǐng)，擬登陸深證主板。

        科凡家居的主營(yíng)業(yè)務(wù)是定制家居研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售。2021年，科凡家居的收入、凈利潤(rùn)皆實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。但在業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的背后，科凡家居大客戶亂象叢生：公司99%左右的收入來(lái)自經(jīng)銷商，但個(gè)別經(jīng)銷商成立僅3天就成為公司(或子公司)的前五大經(jīng)銷商;部分經(jīng)銷商成立不到一年躍居公司前五大客戶之列，前五大客戶多為個(gè)體戶;還有的不同客戶之間竟存在相同的聯(lián)系電話……

前五大客戶亂象叢生存突擊確認(rèn)收入之嫌

        2019-2021年，科凡家居分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.16億元、4.55億元、6.26億元，同比分別增長(zhǎng)9.4%(2020年)、37.6%(2021年);分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.39億元、0.48億元、0.89億元，同比分別增長(zhǎng)21.93%(2020年)、86.05%(2021年)。

        科凡家居業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)離不開(kāi)經(jīng)銷商的助攻。報(bào)告期內(nèi)，公司幾乎所有收入都來(lái)自經(jīng)銷商。2019-2021年，公司經(jīng)銷收入分別為4.08億元、4.48億元和6.16元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.94%、99.08%和98.88%。

        值得關(guān)注的是，科凡家居經(jīng)銷商數(shù)量較多，單個(gè)經(jīng)銷商平均銷售額較小，前五大客戶(多為個(gè)體戶)的收入占比也非常低，這給公司業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性、穩(wěn)定性及真實(shí)性帶來(lái)考驗(yàn)。

        2019-2021年各期末，科凡家居經(jīng)銷商數(shù)量分別為640個(gè)、798個(gè)、943個(gè)，數(shù)量較多且大幅增長(zhǎng);單個(gè)經(jīng)銷商平均銷售額分別為68.79萬(wàn)元、62.31萬(wàn)元和70.74萬(wàn)元，銷售金額較小且增幅并不明顯，2020年甚至下降。

        2019-2021年，科凡家居前五大客戶合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入0.26億元、0.29億元、0.34億元，分別占當(dāng)期總收入的6.23%、6.3%、5.43%，集中度十分低。

        值得一提的是，科凡家居報(bào)告期內(nèi)的7家前五大客戶中，有四家個(gè)體戶，其中就包括2019年第一大客戶九龍坡區(qū)簡(jiǎn)家家具經(jīng)營(yíng)部(簡(jiǎn)家家具)，2020年、2021年第一大客戶佛山市禪城區(qū)思凡建材店(思凡建材)。

        來(lái)源：天眼查

        有意思的是，科凡家居前五大客戶中，有多家剛成立不久就成為公司前五大客戶。如2019年1月成立的稀土開(kāi)發(fā)區(qū)海睿家居經(jīng)銷部(海睿家居)，當(dāng)年便成為科凡家居第二大客戶，貢獻(xiàn)收入571.75萬(wàn)元。2020年和2021年，海睿家居依舊是公司第二大客戶。

        再如2018年7月成立的湖北居煌空間建材有限公司，2019年成為科凡家居前五大客戶;2018年9月成立的晉江默宸建材有限公司，同樣在2019年就成為前五大客戶;2019年8月成立的東莞市天易家居有限公司(天易家居)，2020年和2021年躋身前五大客戶之列，但天易家居的參保人數(shù)為0(天眼查信息)。尤其是，2018年8月成立的思凡建材，2019年就躋身公司前五大客戶，并于2020年、2021年成為第一大客戶。

來(lái)源：招股書

        更有意思的是，2021年12月29日成立的佛山市順德區(qū)梵柯新奢定制家具店(梵柯新奢)，成立僅3天就成為公司(或子公司)的前五大供應(yīng)商。梵柯新奢也是個(gè)體戶，天眼查顯示的經(jīng)營(yíng)者為譚露。由于公司報(bào)告期是2019年度、2020年度、2021年度，因此梵柯新奢只可能是公司(或子公司)2021年度的前五大經(jīng)銷商。成立3天就確認(rèn)一筆收入(金額未公布)，是否有突擊增加收入的嫌疑?

        科凡家居客戶的“亂象”還有：公司(或子公司)前五大經(jīng)銷商之一的佛山市三水區(qū)柜在放芯建材店與公司(柜在放芯)第一大客戶思凡建材留下的部分工商信息竟然一致，電話都為13630090266(天眼查信息)。但實(shí)際上，兩家經(jīng)銷商并沒(méi)有按關(guān)聯(lián)方合并披露，實(shí)際經(jīng)營(yíng)者也不一致，柜在放芯的實(shí)際經(jīng)營(yíng)者為葉美歡，思凡建材的實(shí)際經(jīng)營(yíng)者為陳佳婧。

會(huì)計(jì)處理與法規(guī)不符

        上文提到，科凡家居2021年的凈利潤(rùn)增速為86.05%，遠(yuǎn)超9家可比同行上市公司的均值-137%。2021年，6家同行上市公司凈利潤(rùn)同比下降，降幅超過(guò)70%的有5家;虧損的公司有我樂(lè)家居、頂固集創(chuàng)、皮阿諾3家，其中皮阿諾虧損7.29億元。

來(lái)源：wind

        那是什么原因，讓科凡家居在同行公司凈利潤(rùn)普遍下降甚至虧損、下游房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下滑的背景下，實(shí)現(xiàn)盈利的飆升?上文提到的經(jīng)銷商們或許是一個(gè)答案。

        科凡家居還“巧”施財(cái)技避免了報(bào)告期內(nèi)的虧損。2019年12月，公司為引進(jìn)總經(jīng)理王飚而對(duì)其進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，王飚以1元/股出資，直接和間接持有公司16.5%股權(quán)，公司將其持有股權(quán)的公允價(jià)值與入股價(jià)格的差額4522.48萬(wàn)元作為股份支付費(fèi)用。

        但有意思的是，科凡家居將4522.48萬(wàn)元股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用分?jǐn)傊?年內(nèi)完成，2019年、2021年、2021年分別確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用57.98萬(wàn)元、695.77萬(wàn)元、695.77萬(wàn)元。

        根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》(下稱《首發(fā)問(wèn)答》)之規(guī)定：確認(rèn)股份支付費(fèi)用時(shí)，對(duì)增資或受讓的股份立即授予或轉(zhuǎn)讓完成且沒(méi)有明確約定服務(wù)期等限制條件的，原則上應(yīng)當(dāng)一次性計(jì)入發(fā)生當(dāng)期，并作為偶發(fā)事項(xiàng)計(jì)入非經(jīng)常性損益。對(duì)設(shè)定服務(wù)期的股份支付，股份支付費(fèi)用應(yīng)采用恰當(dāng)?shù)姆椒ㄔ诜?wù)期內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)偅⒂?jì)入經(jīng)常性損益。

        按照上述規(guī)定，如果科凡家居與總經(jīng)理王飚設(shè)定了服務(wù)期限，可以將股份支付費(fèi)用進(jìn)行分?jǐn)偂５泄蓵@示，公司與王飚并沒(méi)有設(shè)定服務(wù)期限。并且，公司花“幾千萬(wàn)元”引進(jìn)的總經(jīng)理，僅設(shè)置幾年工作期限的可能性并不大。

        公司為了論證分?jǐn)偣煞葜Ц顿M(fèi)用的合理性，還混淆“服務(wù)期限”與“持股的鎖定期”的概念。科凡家居稱：根據(jù)王飚簽署的增資協(xié)議約定，王飚上述持股的鎖定期為自直接或間接持有公司的股權(quán)之日起至公司上市后36個(gè)月。公司預(yù)計(jì)本次發(fā)行于2023年5月完成，故公司將其持有股權(quán)的公允價(jià)值與入股價(jià)格的差額4522.48萬(wàn)元作為股份支付費(fèi)用，自股權(quán)授予之日起至2026年5月進(jìn)行分?jǐn)偅?jì)入管理費(fèi)用。

        如果科凡家居嚴(yán)格按照《首發(fā)問(wèn)答》的規(guī)定，對(duì)總經(jīng)理王飚的4522.48萬(wàn)元股份支付費(fèi)用按照一次性攤銷的原則確認(rèn)，公司2019年的歸母凈利潤(rùn)將變?yōu)?0.06億元，這對(duì)于將要登陸主板的科凡家居來(lái)說(shuō)，是萬(wàn)萬(wàn)不能接受的。

《電鰻快報(bào)》