2022-04-27 08:38 | 來源:電鰻快報 | 作者:李萬鈞 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
《電鰻快報》關注到，英唐智控也在持續進行著轉型探索，4月26日晚間該公司披露2022年度以簡易程序向特定對象發行股票預案，擬募資2.9億元，主要投向MEMS微振鏡研發和產業化...
《電鰻快報》文/李萬鈞
同業公司轉型發展不同，就是千億市值和幾十億市值的差別。在IC分銷領域，韋爾股份(603501.SH)早在2018年就通過并購進入芯片設計市場，如今即使在市場整體下跌情況下仍維持千億市值，截至4月26日該公司總市值1181億元。而英唐智控(300131.SZ)的市值為42.67億元，這可是超過50倍的差距。
不過，《電鰻快報》關注到，英唐智控也在持續進行著轉型探索，4月26日晚間該公司披露2022年度以簡易程序向特定對象發行股票預案，擬募資2.9億元，主要投向MEMS微振鏡研發和產業化。進一步研究發現，英唐智控早在2020年就完成了對聯合創泰的重大資產出售，重點關注5G手機和新能源汽車領域的研發應用。那么，該公司本次增發押寶MEMS微振鏡前途如何?
擬募資2.9億元押寶MEMS微振鏡
據披露預案，英唐智控本次以簡易程序向35名特定對象發行的股票數量不超過9000萬股，募集資金總額不超過2.9億元，其中2.17億元用于深圳市英唐智能控制股份有限公司MEMS微振鏡研發及產業化項目，7255.24萬元用于補充流動資金。本次發行新增股份的鎖定期為6個月。
實控人控股地位不受影響。截至目前，胡慶周持有英唐智控14.96%的股份，為該公司控股股東和實際控制人。按本次發行數量上限9000萬股計算，本次發行完成后胡慶周仍將控制公司13.79%的股份，仍為公司實際控制人。
本次發行對英唐智控具有主業突破的戰略意義。該公司致力于電子元器件產品的分銷及半導體技術的研發、生產與銷售，此前的分銷業務屬于產業鏈中游，已經沒有產業優勢。
本次募投的MEMS微振鏡預計總投資2.51億元。MEMS微振鏡作為汽車HUD、微投影儀、AR眼鏡的核心部件之一，隨著汽車HUD、微投影儀、AR眼鏡不斷發展，為MEMS微振鏡帶來了龐大的市場機遇。
上市公司的歷史分紅回報，是增發募資中投資者關注的重點之一。英唐智控過去三年未進行任何分紅。
披露信息顯示，過去三年英唐智控合并報表的累計未分配利潤持續增長，但母公司報表口徑的累計未分配利潤均為負值。該公司截至2019年末合并報表累計未分配利潤為8684.61萬元，母公司累計未分配的利潤為-3562.47萬元;截至2020年末合并報表累計未分配利潤為33857.34萬元，母公司累計未分配利潤為-18994.14萬元;截至2021年末合并報表累計未分配利潤為36422.94萬元，母公司累計未分配利潤為-16144.51萬元。
MEMS微振鏡市場有何魔力?
可以說，英唐智控也在努力尋求主業突破，不過其業績并不穩定。
與本次增發預案同步，英唐智控披露了2022年一季報。報告期內，該公司實現營業總收入12.06億元，較上年同期下降22.46%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2881.67萬元，較上年同期下降0.7%，毛利率10.49%，較上年同期上升0.58%。
《電鰻快報》注意到，2020年英唐智控完成了對聯合創泰的重大資產出售，出售的聯合創泰所涉及的營業收入占該公司營業收入的比重較大，該資產的出售導致英唐智控主營業務規模下降。
即使如此，英唐智控的主營業務在一定時期內仍以電子元器件分銷為主，同時逐步向上游半導體產業設計、研發和生產方向拓展。該公司的戰略定位是堅持電子元器件分銷業務為基礎，依靠深圳華商龍和海威思等分銷業務體系，借助5G手機、新能源汽車加速推廣和國產替代風口，保障分銷業務的穩步提升。
英唐智控本次募投的MEMS微振鏡研發應用項目，是該公司結合電子系統、光電等行業對半導體設備的環境適應、物理空間、協議兼容及可靠、穩定、安全、實時等特殊性能要求，在細分領域實現自主可控半導體產品的布局。
那么，MEMS微振鏡到底是一個怎樣的市場?該項目的應用主要在智能汽車和AR眼鏡市場，聽起來十分吸人眼球。
首先看激光雷達市場。智能駕駛技術日益成熟，激光雷達是智能汽車的核心部件，主要負責探測和識別物體，及時提供物體定位和構建信息，為智能汽車提供視野。因此，激光雷達的市場需求越來越高。激光雷達在智能車的應用可以分為無人駕駛激光雷達、乘用車ADAS和ADS激光雷達。
根據麥姆斯咨詢測算數據，2019年全球激光雷達市場規模約為14.4億美元，其中無人駕駛激光雷達市場規模約為6億美元，占比約41.67%;ADAS+ADS激光雷達市場規模約為8.4億美元，占比約58.33%。預計到2025年，全球激光雷達市場規模將上漲至108億美元。
在中國市場，2019年中國激光雷達市場規模約為5.1億美元，其中無人駕駛激光雷達市場規模約為2.4億美元，占比約47.06%;ADAS+ADS激光雷達市場規模約為2.7億美元，占比約52.94%。預計到2025年，中國激光雷達市場規模將上漲至47.6億美元。
其次，是智能汽車需求的HUD市場。HUD是通過將行駛速度、導航等重要行車信息投影到風擋玻璃上，使駕駛員在不低頭的情況下能夠看到重要行車信息以提高駕駛安全性。
數據顯示，2019年全球乘用車前裝HUD市場空間約為84.60億元，預計2025年上升至447.36億元，年復合增長率為31.99%。在中國市場，2019年中國乘用車前裝HUD市場規模約為5.44億元，預計2025年上升至196.83億元，年復合增長率約為81.86%。
其三是“第三塊屏幕”的巨大需求潛力。
元宇宙推動AR眼鏡快速發展，用戶對AR聚焦現實與虛擬世界交互和感知技術的關注愈發強烈。隨著ALPD激光技術等光機技術發展迭代、光波導技術應用的逐漸成熟，越來越多國產企業持續布局底層算法、芯片等上游核心產業鏈環節。
2020年以來，國內企業推出了大量消費級AR眼鏡產品。AR技術未來能夠與近視鏡片相結合，有希望發展成為手機、電腦之外的個人“第三塊屏幕”。
2016年，全球AR眼鏡市場出貨量約為20萬臺，預計2022年上漲至140萬臺，年復合增長率為38.31%。在中國市場，2017年中國AR眼鏡市場出貨量約為1萬臺，預計到2022年上漲至62萬臺，年復合增長率高達128.29%。
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