2022-04-24 08:48 | 來源:電鰻快報 | 作者:李萬鈞 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
?目前，江蘇陽光尚未披露2021年年報，去年的三季報顯示，該公司貨幣資金4.20億元，總資產47.28億元，截至4月22日收盤(周五)，該公司總市值也僅有56.71億元。...
《電鰻快報》文/李萬鈞
周末時間，江蘇陽光(600220)的第三次光伏投資消息來襲，超過47.6倍的資金杠桿，立即收到上交所的問詢函。
據《電鰻快報》觀察，去年12月中旬，市場傳出江蘇陽光的控股股東簽署光伏新能源全產業鏈項目，股價連續出現3個一字漲停板;3月9日江蘇陽光披露擬在內蒙古設立全資子公司，注冊資金20億元，股價再次交替上揚出現6個漲停;如今不超出2個月，拋出200億元的投資消息，聲勢愈壯，市場又將如何發酵?
目前，江蘇陽光尚未披露2021年年報，去年的三季報顯示，該公司貨幣資金4.20億元，總資產47.28億元，截至4月22日收盤(周五)，該公司總市值也僅有56.71億元。
47.6倍杠桿總投資200億元狂砸光伏產業鏈
江蘇陽光披露的公告信息顯示，該公司4月21日與包頭市人民政府簽訂了《投資合作協議》、包頭市九原區人民政府簽訂了《投資合作協議》，該公司擬在包頭市投資建設光伏新能源全產業鏈項目。
全產業鏈包括多晶硅、拉棒、切片、電池片、組件項目，占地面積約2000畝。
根據協議安排，江蘇陽光的這個項目安排在包頭市九原工業園區，其中包括建設10萬噸多晶硅、10GW單晶拉棒(包括切片)、10GW電池片及組件項目，同時建設10GW光伏電站項目,總投資(不含電站)約200億元人民幣。規劃性質為工業用地，項目建設用地期限50年，用地具體地界和面積遵照《國有建設用地使用權出讓合同》的有關約定，依法依規通過招拍掛方式取得。
江蘇陽光主營業務為毛紡與熱電，投資光伏產業則是跨行業經營，涉足新能源產業，這樣的利好消息使得該公司股價十分活躍。
《電鰻快報》研究發現，早在去年12月中旬涉足光伏產業的消息第一次出現。2021年12月21日，該公司披露股價異動公告，稱控股股東江蘇陽光集團有限公司(以下簡稱“陽光集團”)與巴彥淖爾市人民政府、烏拉特前旗人民政府簽訂光伏新能源全產業鏈項目框架合作協議。
而這一消息經江蘇陽光確認前后，市場早已翻江倒海，該公司股價在2021年12月17日、20日、21日連續一字漲停，22日則是漲停開盤，快速下跌，當日收盤跌幅為7.26%，此后歸于平靜。
今年3月9日，江蘇陽光公告稱，擬在內蒙古設立全資子公司內蒙古澄安新能源有限公司，注冊資本20億，主營業務范圍：半導體材料、單晶硅棒、單晶硅片、多晶硅棒、多晶硅片、太陽能電池組件的研究、生產、加工、銷售。
這一公告承繼了此前控股股東的投資協議，等于坐實了布局光伏產業猜想。3月9日至下旬，該公司股價從2.8元附近一路拉升至4元之上，前后出現6個漲停板。
近期，江蘇陽光市場走勢持續降溫，基本回歸到設立子公司利好消息之前的水平，保持在3元上下波動。
然而，200億元投資的利好出現，這注定再起波瀾，而且這次公布的投資是上次規模的10倍。
《電鰻快報》關注到，根據江蘇陽光透露的信息，這次200億元投資協議的簽署是4月21日，披露是在4月22日收盤后，當天該公司股價為3.18元，漲幅為4.95%。
巨額投資要“闖三關”
江蘇陽光的這次跨產業布局，要闖過資金關、人才關和競爭關。
該公司提示了相關風險。一是投資協議涉及投資金額200億，截至2021年9月30日，該公司貨幣資金4.20億元，總資產47.28億元;投資額遠高于該公司賬面資金水平，現金流壓力大，存在因為資金籌措影響項目的投資金額、建設進度、變更、終止等風險。
在作出重大投資決策前、尤其是這樣超出資本和資金實力巨大的投資前，先做可行性分析是十分必要的。
然而，江蘇陽光表示，本次投資協議涉及業務為該公司新業務，相關投資項目尚未開展，相關項目尚未進行可行性論證。同時，該公司目前無人才儲備，將與有關多晶硅企業合作，構建技術管理人才隊伍，但有一個整合過程。項目后續推進和實施存在較大不確定性。
光伏產業雖然屬于新能源產業，但也面臨著巨大競爭。江蘇陽光表示，隨著光伏發電平價上網時代的到來，吸引了大批新進入者，光伏產業鏈競爭加劇，行業的發展趨勢及市場行情的變化，將對未來經營效益的實現產生不 確定性影響。
上交所第一時間發出問詢函
江蘇陽光在披露合作協議公告的同時，還披露了上交所發出的《簽訂投資協議事項問詢函》。
上交所不無擔憂。據公告信息，上交所指出，2022年3月江蘇陽光公告稱擬投資20億元投資光伏子公司，此次投資計劃距上次投資計劃不足兩個月，在短時間內又擬對外投資200億元，兩次對外投資均較大，且無明確籌資計劃，也無技術、人才、經驗等儲備。公司兩次對外投資均涉及新行業新業務，且公司無開展相關業務的基礎。
上交所要求江蘇陽光，披露前次設立子公司事項相關進展，包括公司已投資金額、項目建設可行性研究進展、人員安排、技術開發或外購安排及推進情況、項目涉及的行政審批進度等;要求該公司結合光伏產業鏈各環節可比公司項目投資成本和公司的投資計劃，說明200億元建設光伏全產業鏈的可實現性和投資風險;要求說明擬投資資金的安排統籌情況，結合相關籌資計劃實施完畢以后公司的資產負債率、利息費用、償債能力等。
結合2021年12月20日，江蘇陽光披露的控股股東與巴彥淖爾市人民政府、烏拉特前旗人民政府簽訂光伏新能源全產業鏈項目框架合作協議，與該公司開展光伏業務是否構成同業競爭。
股價異動，事關投資者利益和市場穩定。上交所表示，前次披露設立光伏子公司事項后股價漲幅較大，近期公司股價有所下跌，要求江蘇陽光補充披露公司控股東及董事、監事、高級管理人員在前次披露設立光伏子公司事項前6個月至今增持及減持情況;公司控股東及董事、監事、高級管理人員未來6個月的減持計劃。
《電鰻快報》將持續關注江蘇陽光200億元光伏產業投資進展。
《電鰻快報》
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