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        《電鰻快報》林笑/文

        從事磷化工業務的四川發展龍蟒股份有限公司(以下簡稱“川發龍蟒”)，4月2日公告稱，該公司收到控股股東四川先進材料集團的一致行動人《關于增持川發龍蟒股份的函》;擬通過集中競價方式增持公司股份，增持金額不低于2億元，不超過3億元，自增持計劃公告之日起6個月內擇機完成。

        《電鰻快報》注意到，川發龍蟒是屬于磷化工周期性行業，業績隨周期波動較為明顯，該公司股價在經過去年大宗商品漲價高景氣周期后隨著行業和證券市場熊市在周期性回落，該公司發布增持公告后，截止4月11日，股票上漲10.1%。

        第三季度凈利同比大幅下降 增持公告扭轉股價頹勢

        眾所周知，川發龍蟒主要從事磷化工相關業務，主要主要包括肥料系列產品、工業級磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣三大類產品。

        該公司屬于磷化工周期性行業，業績隨大宗周期波動較為明顯，該公司股價在經過去年大宗商品漲價高景氣周期后隨著大宗行業和證券市場熊市在周期性回落。

        圖1.川發龍蟒股價日線圖

        數據來源于：同花順

        《電鰻快報》注意到，在大宗商品在去年三季度見頂后，川發龍蟒在大宗商品下行周期里，該公司股票最高觸摸到20.3元后，一路下跌到今年3月16日最低點9.91元，截止今年3月28日，最大振幅達到56.04%，最大跌幅達到47.36%。

        據了解，4月2日，川發龍蟒公布增持公告顯示，川發龍蟒收到該公司控股股東四川先進材料產業投資集團有限公司的一致行動人四川發展證券投資基金管理有限公司發出的《關于增持川發龍蟒股份的函》。其中，四川發展證券投資基金管理有限公司管理的四川資本市場紓困發展證券投資基金合伙企業(有限合伙)通過集中競價方式增持公司股份，增持金額不低于 2億元，不超過3億元，自本增持計劃公告之日起6個月內擇機完成。

        據數據顯示，該公告發布后，股價馬上發生反彈，從4月1日收盤價10.59元上漲到4月8日的11.82元，股價上漲11.82%。

        一位私募基金經理表示：“磷化工行業大宗周期性行業，該行業高景氣離不開寬松的貨幣政策，特別是美元的超級放水政策，促使包括磷礦、磷化工在內的大宗商品價格的大幅上漲，隨著磷化工上下游相關企業逐步擴大產能，需求關系發生改變，磷化工相關企業業績增速也將慢慢放緩，最終回歸常態。”

        另外一方面，川發龍蟒去年三季度后業績增速也開始大幅下滑。

        據行業消息了解，2021年上半年由于磷礦石的短期和磷肥需求持續向好等，外加新能源汽車的火爆及對磷酸鐵鋰需求旺盛等因素刺激，加強了磷化工行業景氣賭，去年三季度達到行業周期頂點，并且行業周期開始回落。

        根據川發龍蟒2020年三季報顯示，該公司前三季度實現營收37.69億元，同比增長562.08%;第三季度實現收入13.19億元，同比增長576.04%，歸屬上市公司凈利潤5.36億元，同比增長1872.52%。

        然而，對比川發龍蟒該公司2021年三季度報，該公司業績增速放緩明顯。該公司去年前三季度實現營收47.39億元，同比增長25.72%;并且2021年第三季實現營收16.86億元，同比增長27.87%，歸屬上市公司凈利潤2.05億元，同比下降61.75%。

        表1.川發龍蟒2021年三季度主要財務數據表

        數據來源于：川發龍蟒2021年三季報

        欲建20萬噸磷酸鐵鋰增效賦能

        由于去年三季度后大宗商品周期下行，川發龍蟒業績增速放緩，該公司擬建設磷酸鐵鋰新能源材料項目，提高該公司工業級磷酸一銨附加值，增厚業績，加入新能源行列。

        根據川發龍蟒公司公告了解到，2021年11月19日該公司發布了《關于投資建設德陽川發龍蟒鋰電新能源材料項目的公告》。

        內容顯示，該公司與德陽-阿壩生態經濟產業園區管理委員會簽署了投資框架協議，具體該公司全資子公司德陽川發龍蟒新材料有限公司為主體在德阿產業園投資120億元建設德陽川發龍蟒鋰電新能源材料項目;其中，建設磷酸鐵鋰20萬噸、磷酸鐵20萬噸生產線，及廠房、倉庫、研發中心、員工倒班宿舍等配套設施。

        據了解，川發龍蟒是國內工業級磷酸一銨龍頭企業。其中，該公司主要包含肥料系列產品、工業級磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣，根據2021年半年報收入分別為17.27億元、5.23億元、4.55億元，占比分別為56.59%、17.13%、14.92%，工業級磷酸一銨不足總收入20%。

        不過，據2020年年報顯示，川發龍蟒是全球產銷量最大、也是國內出口量最大的工業級磷酸一銨生產企業。該公司工業級磷酸一銨產量為36.48萬噸，占國內全行業總產量的 17.37%。

        據2021年半年報顯示，川發龍蟒工業級磷酸一銨實現收入5.23億元，收入占比17.13%，利潤占比25.18%，毛利率26.22%;其中，該產品毛利率高于該公司肥料系列產品20.46%的毛利率和飼料級磷酸氫鈣11.82%的毛利率。

        川發龍蟒為了磷酸一銨產品向下游延伸，切入磷酸鐵鋰正極材料領域，進一步發揮“磷礦—工業級磷酸一銨—磷酸鐵—磷酸鐵鋰”產業鏈一體化優勢。

        《電鰻快報》注意到，川發龍蟒鋰電新能源材料項目建設周期為2022年6月至2024年12月。項目分期實施：一期建設年產10萬噸磷酸鐵鋰/10萬噸磷酸鐵生產線，2023年10月建成投產。二期建設年產10萬噸磷酸鐵鋰/10萬噸磷酸鐵生產線，2024年12月建成投產。

        業內人士表示：“新能源汽車行業火爆，離不開政策的支持，特別是在拜登上臺后，加速了新能源汽車行業的發展進程，經過這輪強景氣周期，產能會得到充分釋放，然后慢慢回歸平常，等待下一輪政策周期。”

《電鰻快報》