2022-03-11 09:47 | 來源:上海證券報 | 作者:俠名 | [資訊] 字號變大| 字號變小
?近期，銀行理財2021年報以及年度數據紛紛亮相。如何看待A股并進行資產配置，成為銀行理財公司各個產品的最大看點。
近期，光大、匯華、寧銀三家理財公司先后披露去年產品年報和經營數據。公告信息顯示，銀行理財認為今年A股結構性機會更加精彩紛呈。
如何看待新能源板塊的價值，成為戰略持倉與戰術持倉的分歧。多只銀行理財龍頭品種選擇了調倉，生豬養殖成為加倉方向，寧德時代排名暫時后撤。
A股：降低預期 主動出擊
近期，銀行理財2021年報以及年度數據紛紛亮相。如何看待A股并進行資產配置，成為銀行理財公司各個產品的最大看點。
截至目前，光大、匯華以及寧銀理財均披露了去年年報或產品業績。
在權益類產品中，寧銀寧耀權益系列產品基本以FOF形式間接投資，而匯華和光大理財均屬于直接投資市場的風格，對于A股有著比較清晰的判斷，多個知名龍頭產品在報告中均表示，今年賺錢難度會明顯變大。
在銀行理財權益產品中，去年業績領跑者當屬匯華匯澤混合。年報顯示，去年該產品實現了33.38%的回報，規模也實現了大幅增長。
此前曾在光大保德信擔任基金經理的董偉煒擔任該產品投資經理。“2022年需要適度降低預期收益率，大部分時間可能也需要適度降低權益的中樞倉位，在市場較好的時間窗口，力圖主動出擊獲取收益。”董偉煒提示，今年的市場賺錢難度在明顯增大。
從自上而下的視角分析，董偉煒認為：向上，A股市場今年面臨全球流動性收縮，核心賽道估值偏貴以及需求有下行壓力的多重制約;向下，又有國內穩增長政策支撐，所以市場大概率還是一個震蕩市。同時，宏觀背景的反轉可能導致股票強勢風格的階段性切換。雖然節奏和結構仍然是投資者最需要關注的事，但是在結構表現和節奏掌握上，可能會存在更加劇烈的分歧和沖突，賺錢難度較去年更大。
光大理財陽光紅衛生安全主題精選投資經理賈迪表示，2022年美國加息預期增強，國內經濟增長面臨挑戰，寬松政策有望延續，但寬松力度不會太大，股票估值不會有很大擴張機會，市場整體大概率呈現震蕩格局，需要去尋找結構性機會。
賽道：戰略與戰術
從持倉看，調倉已經悄然進行。通過對理財年報的數據梳理可見，生豬養殖板塊受到青睞，兩大理財權益產品紛紛布局;新能源等賽道依舊被長期看好，但持倉有松動。
據了解，光大理財權益龍頭產品——陽光紅ESG行業精選自成立以來已經取得近20%投資回報。之所以取得良好回報，與公司重倉新能源行業有關系。在過去一年，寧德時代始終是該公司重要權重股，不僅如此，先導智能、億緯鋰能、恩捷股份、拓普集團等新能源汽車題材股票均是其重倉股。
不過，最新持倉數據顯示，該產品已經嗅到了賽道的漸變，第一重倉股寧德時代被養殖概念股牧原股份所取代;海大集團也躋身十大權重股;寧德時代退居三席。
匯華匯澤混合持倉也有較大變動，同樣開始布局生豬養殖，溫氏股份躋身其前十大權重股;納思達和聞泰科技躋身前兩大重倉股;寧德時代退居其后。
百億級產品：等待調整結束
作為此前銀行理財中的百億級品種，規模高達120億元的陽光橙增盈絕對收益策略產品的觀點引人關注。該產品曾被稱為行業爆款，成立以來實現4.36%收益。
該產品認為，A股處于政策穩增長信號明確、經濟基本見底、流動性或邊際寬松的格局。A 股主要還是看自身基本面、政策和流動性的影響，目前基本面預期已經回升，藍籌股機會加大。短期市場風格可能切換，低估值板塊或階段性跑贏成長板塊，近期成長板塊調整幅度較大，但是中長期看，景氣度較好的新能源、軍工和半導體仍將占優，要耐心等待調整結束。在政策面和風險偏好的支撐下，A 股的機會大于風險，結構比指數更重要，耐心尋找結構中的α機會。
規模高達200億元的陽光橙增盈穩健1號策略相對穩健，利用多資產多策略優勢，實現產品穩健增值，長期看好未來權益市場表現，量化中性和打新策略隨著時間增長，預計收益率逐漸回到合理位置，固收收益基本穩定。
《電鰻快報》
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