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市場存蹺蹺板效應 私募力薦倉位多元化

2022-02-18 10:02 | 來源:中國證券報 | 作者:吳瞬 | [基金] 字號變大| 字號變小


投資操作遵循淡化擇時,個股精選,追求有效倉位的理念,倉位調整更看重自下而上的個股基本面變化,淡化倉位擇時。在近期市場震蕩調整中保持相對穩定倉位,于波動中保持定力...

        近期,A股市場持續波動,前期熱門賽道股、概念股波動幅度較大。接受中國證券報記者采訪的部分私募機構表示,當前A股市場仍然存在不少被低估的資產。他們坦言,在市場已處于低位的背景下,若出現進一步調整,會加大倉位配置而不是減倉。也有私募基金經理表示,可考慮目前市場的特點進行調倉,進行倉位對沖。

        A股性價比凸顯

        2022年以來,上證指數調整幅度為4.7%,科創50指數調整幅度近14%,創業板指調整逾14%。部分前期熱門行業以及概念板塊同樣表現不佳,如激光雷達概念跌18.81%,元宇宙概念跌16.51%,第三代半導體概念跌15.84%,寧組合概念跌14.51%。

        在整體市場調整的背景下,大部分私募機構的業績不盡如人意。不少私募人士均反饋2022年以來,旗下產品凈值回撤幅度達10%或更多。

        百創資本董事長兼基金經理陳子儀表示,旗下產品遭遇一定回撤。“從我們的角度來看,板塊和行業表現分化,雖然科創等持倉標的調整比較厲害,但如果重倉地產、基建這些板塊,就會有正收益。市場有蹺蹺板效應,有些行業表現較好,也有行業表現不理想。我們在事先很難預測,只能應對市場變化作出一些調整。”

        翼虎投資人士告訴中國證券報記者,本輪市場調整的主要原因是美聯儲政策預期等因素,但市場在調整過程中已經就這一預期進行了充分反應,A股市場目前性價比凸顯。同時,我國經濟穩增長態勢持續,一季度新項目密集開工,社融數據向好,宏觀層面因素將支持市場企穩向上。

        此外,仁橋資產表示,A股不存在系統性風險,最安全的因素在于,當前A股仍有很多被低估的標的。

        波動中保持定力

        諸多私募強調,在波動中應保持定力。

        翼虎投資表示,投資操作遵循淡化擇時,個股精選,追求有效倉位的理念,倉位調整更看重自下而上的個股基本面變化,淡化倉位擇時。在近期市場震蕩調整中保持相對穩定倉位,于波動中保持定力,風險可控,希望以有效倉位迎接市場企穩攀升。

        陳子儀表示,近期表現較好的是地產、基建等估值低、分紅高的傳統板塊。“我們認為市場已處于低位,若出現進一步調整的情況,我們肯定會繼續重倉,不會減倉。在估值比較便宜的情況下,還會加大倉位。”

        “我們不加杠桿,反彈的時候我們一定在場。在回撤控制上,我們也在想辦法做各種嘗試,比如引進量化選股,極端行情下是否要做股指期貨的對沖,我們還在探索中,我們愿意做這些嘗試。”陳子儀說。

        后市應如何操作?翼虎投資表示,從開年市場表現來看,長邏輯明星賽道高位震蕩,低估值板塊迎來修復行情,市場逐漸走向風格平衡。將依然圍繞估值修復和分化平衡的主題策略進行配置。基于產業趨勢,聚焦醫藥、消費、科技、先進制造四大行業,以逆向思維尋找具有長期價值的“皇冠上的明珠”。

        陳子儀也坦言:“最近市場偏好低估值、分紅率高的品種,會找一些成長性不那么高,但估值比較便宜的品種作為倉位對沖,倉位多元化。此外,我們還增持了一些互聯網標的。”

電鰻快報


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