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????????《電鰻快報》 劉云峰/文

????????9月10日，深圳證券交易所創業板上市委員會召開2021年第57次上市委員會審議會議，此次會議上審核了新華都特種電氣股份有限公司(以下簡稱“新特電氣”)、北京中科江南信息技術股份有限公司(以下簡稱“中科江南”)、軟通動力信息技術(集團)股份有限公司(以下簡稱“軟通動力”)的首發上市申請，上述三家公司均順利過會。

????????新特電氣

????????新特電氣是領先的國產品牌變頻用變壓器制造商，主營業務為以變頻用變壓器為核心的各式特種變壓器、電抗器的研發、生產與銷售及配套產品的銷售。

????????招股書顯示，2018-2020年，新特電氣實現主營業務收入2.45億元、2.68億元及3.37億元，實現主營業務毛利9683.09萬元、1.17億元及1.39億元，收入水平持續較快增長，盈利能力不斷提升。同時，該公司具備較強的行業競爭優勢，在所屬行業中占據了較大的市場份額。

????????新特電氣預計2021年1-9月可實現營業收入約為2.76億元至2.87億元，預計2021年1-9月歸屬于母公司所有者的凈利潤約為5515萬元至5730萬元，預計2021年1-9月扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤約為5353萬元至5568萬元。2021年1-9月，該公司預計營業收入較上年同期上升，由于目前主要原材料價格仍處于高位，該公司在原材料持續上漲情況下與主要客戶約定的產品銷售價格調整機制在時間上具有滯后性，致使2021年1-9月預計歸屬于母公司所有者的凈利潤與去年同期相比預計下降3.02%至6.66%。

????????《電鰻快報》關注到，報告期內，新特電氣各期末應收賬款凈額分別為1.29億元、1.51億元及1.71億元，占同期流動資產的比例分別為36.60%、39.17%及38.65%，占同期總資產的比例分別為19.40%、21.80%及22.74%，應收賬款規模相對較大。新特電氣所處行業普遍存在付款期限較長的情況。同時，該公司產品主要用于各類項目建設，若項目發生延期，亦可能影響其客戶的實際付款周期。因此，若新特電氣主要債務人的財務經營狀況發生重大不利變化，該公司需面對應收賬款發生大額壞賬的風險。

????????此次，新特電氣擬募集資金約5.16億元，其中5000萬元用于補充流動資金，剩余資金投向特種變壓器生產基地和研發中心建設項目、特種變壓器生產基地子項目、研發中心子項目。

????????中科江南

????????中科江南是國內領先的智慧財政綜合解決方案供應商，是國內少數幾家全國性的財政信息化建設服務商，是人民銀行、財政部國庫資金電子支付標準的主要參與者。該公司基于國庫支付電子化相關技術、立足財政信息化建設，向各級財政部門、金融機構和行政事業單位等客戶提供財政、財務、安全、服務等整體解決方案。主要產品和服務包括支付電子化解決方案、財政預算管理一體化解決方案、預算單位財務服務平臺和運維服務等。

????????招股書顯示，2018年-2020年，中科江南實現營業收入分別為2.84億元、3.93億元、5.87億元;同期凈利潤分別為5113.10萬元、7152.05萬元、1.26億元。結合該公司各項主要業務2021年以來發展情況、截至2021年7月各業務在手訂單情況，以及2021年上半年經營業績情況，該公司預計2021年度營業收入約為7.3億元至7.8億元，凈利潤約為1.4億元至1.6億元。

????????《電鰻快報》關注到，截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，該公司應收賬款分別為1.47億元、1.24億元和1.44億元，占同期流動資產比例分別為26.70%、16.52%和15.24%，其中應收賬款賬期在一年以內的比例分別為64.15%、63.97%和66.64%。

????????該公司主要客戶為各級財政部門、金融機構和行政事業單位。報告期內，中科江南應收賬款回款情況良好，極少發生該公司應收賬款無法收回的情況。但是由于預算單位客戶付款受到財政預算資金支付時間限制，客戶付款內部審批流程長等因素，該公司存在無法按時收到客戶回款的風險。

????????此次，中科江南擬募集資金約6億元，所募資金投向財政中臺建設項目、行業電子化服務平臺項目、生態網絡體系建設項目。

????????軟通動力

????????軟通動力是一家擁有深厚行業積累和全面技術實力的軟件與信息技術服務商，主營業務是為通訊設備、互聯網服務、金融、高科技與制造等多個行業客戶提供端到端的軟件與數字技術服務和數字化運營服務。

????????報告期內，軟通動力主營業務收入穩步增長，近三年復合增長率達26.53%。其中，軟件與數字技術服務分別實現收入77.27億元、99.53億元及121.88億元，數字化運營業務分別實現收入3.58億元、6.12億元及7.93億元。

????????根據中匯會計師事務所(特殊普通合伙)出具的《審閱報告》(中匯會閱[2021]6500號)，截至2021年6月30日，該公司資產合計為92.89億元、所有者權益合計為45.23億元;2021年1-6月，該公司營業收入為76.29億元，扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤為4.24億元。

????????此次，軟通動力擬募集資金約35億元，其中5.93億元用于補充營運資金項目，剩余資金投向交付中心新建及擴建項目、行業數字化轉型產品及解決方案項目、研發中心建設項目、數字運營業務平臺升級項目、集團人才供給和內部服務平臺升級項目。

????????《電鰻快報》關注到，軟通動力主要客戶之收入占比與業務粘性較大，是軟件和信息技術服務業的主要特點之一。該公司主要客戶包括華為、阿里巴巴、騰訊、百度、中國銀行等大型知名企業，業務穩定性與持續性較好。

????????報告期內，該公司對前五名客戶的合計銷售收入占公司營業收入的比例分別為67.04%、68.55%和69.88%，其中對華為的銷售收入占營業收入的比例分別為53.38%、55.45%和55.53%。

????????本次募投項目中的交付中心新建及擴建項目實施后，會進一步提升該公司對華為的服務能力，可能導致其對華為的銷售收入進一步提升，使得客戶集中程度有所提高，客戶集中可能給該公司經營帶來一定風險。若主要客戶因國內外宏觀環境或自身經營狀況發生變化導致其對軟通動力業務需求量下降，或轉向其他供應商，將對該公司生產經營帶來一定負面影響。

《電鰻快報》