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        《電鰻快報》文 / 米萊

        今年上半年，莎普愛思成功扭虧，研發(fā)投入也隨之大幅增長，但從過去幾年的業(yè)績情況來看，該公司業(yè)績大幅波動狀況仍未改觀。

        上半年業(yè)績扭虧

        8月30日晚間，莎普愛思(SH.603168)發(fā)布了2021年上半年業(yè)績報告，報告期內(nèi)，莎普愛思實(shí)現(xiàn)營收3.17億元，同比增長130.23%;實(shí)現(xiàn)扣非前和扣非后凈利潤分別為2695.54萬元和2530.58萬元，成功扭虧!

        在費(fèi)用方面，今年上半年，該公司的銷售費(fèi)用下降了14.32%，管理費(fèi)用增長了96.67%，同期研發(fā)費(fèi)用增長了284.22%。

        年報顯示，莎普愛思是一家以生產(chǎn)、研發(fā)和銷售化學(xué)制劑藥和中成藥為主要業(yè)務(wù)的醫(yī)藥制造企業(yè)。2020年10月，通過收購泰州市婦女兒童醫(yī)院有限公司，公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸到醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。

        2020年，莎普愛思有92.4%的收入來自醫(yī)藥工業(yè)，有7.6%的收入來自診療服務(wù);如果按產(chǎn)品劃分，該公司有33.1%的收入來自滴眼液，20.5%的收入來自大輸液，26.1%的收入來自頭孢克肟，7.6%的收入來自診療服務(wù)，12.6%的收入來自其他業(yè)務(wù)。

        2014年上市后的莎普愛思實(shí)現(xiàn)了短暫的業(yè)績快速增長，此后增長并不穩(wěn)定。從2014年至2016年，莎普愛思的扣非后凈利潤增速分別為24.77%、34.2%和18.38%。2017年和2018年，該公司連續(xù)兩年負(fù)增長，兩年扣非后凈利潤增速分別為-35.68%和-220.55%。此后，該公司在2019年實(shí)現(xiàn)了75.22%的增速，2020年卻又大幅下降了448.54%。

        研發(fā)投入大增 子公司仍虧損

        資料顯示，莎普愛思醫(yī)藥制造產(chǎn)品以化學(xué)制劑藥品為主，涵蓋眼科用藥(白內(nèi)障類)、抗微生物藥(頭孢菌素類)、抗微生物藥(喹諾酮類)和調(diào)節(jié)水、電解質(zhì)及酸堿平衡藥等細(xì)分治療領(lǐng)域。其中，該公司主要產(chǎn)品涉及的眼科用藥主要用于治療白內(nèi)障。

        白內(nèi)障是世界上居首位的致盲因素，也是我國第一位的致盲眼病。據(jù)2018年屈光性白內(nèi)障手術(shù)新進(jìn)展國際會議公布的數(shù)據(jù)顯示，我國60歲至89歲人群白內(nèi)障發(fā)病率約為80%，90歲以上人群白內(nèi)障發(fā)病率高達(dá)90%以上，是老年健康的一大殺手。

        國家統(tǒng)計(jì)局《中華人民共和國2019年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報》顯示，我國2019年60歲及以上人口超過2.54億人，其人口比例達(dá)到18.1%。其中65歲以上人口為1.76億，占總體人口比例12.6%，顯示出我國有人口老化的跡象出現(xiàn)。根據(jù)我國老齡工作委員會辦公室相關(guān)人員的預(yù)測，到2020年、2030年、2040年我國60歲及以上人口的數(shù)量分別達(dá)到2.61億人、3.56億人和4億人，占比分別達(dá)到18.00%、23.73%、27.59%。白內(nèi)障疾病是老人的高發(fā)病之一，隨著我國老年人口增多，預(yù)計(jì)白內(nèi)障患者人數(shù)繼續(xù)呈增長趨勢。據(jù)中華醫(yī)學(xué)會眼科學(xué)分會統(tǒng)計(jì)，按照2018年各年齡段人口比例和2020年人口數(shù)計(jì)算，2020年我國白內(nèi)障的理論患病人數(shù)高達(dá)1.7億，全球白內(nèi)障的理論患病人數(shù)為5.38億。

        根據(jù)北京東方比特科技有限公司《中國白內(nèi)障滴眼液市場研究報告》：我國眼科用藥領(lǐng)域里，白內(nèi)障藥品市場規(guī)模相對較小;但白內(nèi)障具有發(fā)病率高、患者在接受手術(shù)治療前需持續(xù)使用較長一段時間藥物進(jìn)行治療等特點(diǎn)，近10年年復(fù)合增長率6.65%，低于我國眼科用藥總體增長速度。白內(nèi)障用藥金額在最近五年里呈下降趨勢，2020年，我國白內(nèi)障用藥市場規(guī)模為21.45億元，同比下降9.47%。

        2017年，莎普愛思因在眼藥廣告中用詞不慎被質(zhì)疑，導(dǎo)致業(yè)績上市后的首虧。此次風(fēng)波重創(chuàng)了莎普愛思業(yè)績，此后莎普愛思旗下的中成藥業(yè)務(wù)被寄予厚望，該公司的中成藥業(yè)務(wù)主要通過子公司強(qiáng)身藥業(yè)開展，主要產(chǎn)品有四子填精膠囊、復(fù)方高山紅景天口服液等。

        不過，莎普愛思旗下的中成藥業(yè)務(wù)情況并不樂觀。2018年，強(qiáng)身藥業(yè)曾虧損739.81萬元。此外，因低于2018年度的考核凈利潤、未實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾，強(qiáng)身藥業(yè)的商譽(yù)減值進(jìn)一步影響到公司整體凈利。今年上半年，強(qiáng)身藥業(yè)的收入1223.81萬元，也同比下降43.19%;凈利潤為-1121萬元。

        2020年，莎普愛思的研發(fā)投入為2780萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為7.76%，研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的5.8%。2021年，該公司的研發(fā)費(fèi)用為3693萬元，同比增長了284.22%。

        從今年年初至8月30日收盤，莎普愛思的股價漲了29.46%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為3.25%。

《電鰻快報》