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        展望三季度，家電行業里面的清潔電器、集成灶行業仍然延續高增長趨勢，行業滲透率提升，景氣度持續，值得持續看好。

        清潔電器(掃地機器人、洗地機為代表)方面，6月清潔小家電線上銷售增速亮眼。淘數據顯示，石頭科技、科沃斯6月線上銷售額達到1.19億元、4.71億元，同比增長104.93%、87.66%;1-6月線上銷售額達到3.12億元、20.40億元，同比增長74.46%、158.98%。新興品牌添可、云鯨6月銷售額達到4.60億元、3.02億元，同比增長1157.04%、19286.72%。建議繼續關注高增長階段的清潔電器龍頭公司。

        此外，家庭智能家電也成長性良好，未來發展潛力較大，值得重點關注。618期間，投影機：極米領跑行業(銷售額+462%)，實現量(+289%)價(+44%)齊升;按摩器材：倍輕松銷售額規模領先，同比增長超145%;且按摩椅各主要龍頭亦實現亮眼增長。在大眾對生活品質和身體健康更加關注的背景下，家庭小家電的滲透率也將持續提升，相關龍頭的業績表現有望持續高增長。

        廚電方面，建議關注滲透率持續提升的集成灶細分領域，目前集成灶行業滲透率只有13%，未來5年有望提升至30%左右，行業規模有望維持25-28%左右復合增速，具備長期龍頭戰略格局眼光、緊握強品牌營銷和高端產品定位的龍頭公司有望持續受益，業績增長將高于行業增速。

        白電龍頭上半年表現較差，主要是銷售不及預期加上原材料漲價對公司利潤帶來不利影響。據產業在線統計數據顯示，2021 年 7 月家用空調行業總排產計劃 1385 萬，同比下滑 9.6%，環比下滑 10.6%。上半年空調內銷市場終端銷售數據不及預期，5月空調內銷出貨同比下滑 14.5%，導致 7 月企業排產較為謹慎。需要繼續觀察白電銷售走勢和市場需求的恢復情況，以及原材料漲價的影響。

        風險提示:

        本文觀點僅代表研究人員個人觀點，不代表公司立場，不作為投資建議，僅供參考。觀點具有時效性。方正富邦基金管理有限公司承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者投資于本公司基金時應認真閱讀基金的基金合同、最新招募說明書等文件全面了解基金的產品特性并選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成基金業績表現的保證，基金有風險，投資需謹慎。

《電鰻快報》