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        越是在股票市場震蕩難測的環(huán)境下，女性基金經理所管基金產品，優(yōu)勢可能會更加凸顯。在A股市場賺錢難度增加的背景下，由鵬華學霸基金經理陳璇淼擬任管理的鵬華遠見回報三年基金(011542)正在發(fā)行中。該基金有望正成為未來抓住超級牛股的潛力權益產品。

        女性基金經理為何在2021年優(yōu)勢突出?

        女性基金經理的一個眾所周知的特點就是，心細、謹慎、均衡。這也是陳璇淼所管理的新基金產品——鵬華遠見回報三年基金，備受當前基金投資者關注的原因。

        股票市場越是震蕩，女性基金經理的優(yōu)勢就越大，這些基金經理憑借女性基金經理在選股上謹慎苛刻穩(wěn)健的特點，往往能夠回避市場殺跌帶來的風險，同時也能抓住一些長線大牛股。

        相較于激進型基金經理的核心股票持倉通常超過70%，記者根據(jù)璇淼此前管理的鵬華外延成長基金產品的持倉發(fā)現(xiàn)，大部分時間里，前十大重倉的占比在50%~60%之間，而占比最大的行業(yè)通常也不超過30%。這表明基金經理在股票投資上保持了相對分散的特點。這種分散持股的特點，意味著當市場走弱的時候，核心股票的分散能夠緩沖市場對基金凈值的損害，而那些股票持倉集中度高于70%甚至80%的基金經理，在弱市的環(huán)境下，一旦重倉股暴跌，會極大的影響基金的凈值。

        從這個角度出發(fā)，女性基金經理尤其是陳璇淼的持倉特點，較大程度的敬畏市場可能的潛在風險，以謹慎的心態(tài)配置她的前十大股票。

        股票均衡分散力求打造長期牛基

        學霸基金經理陳璇淼是一位在投資上極為謹慎，在股票布局上喜歡通過均衡持股的特點，走長期牛基的策略。

        記者注意到，陳璇淼管理的鵬華外延成長基金在其任職的四年多時間內，已給許多基金持有人帶來了2.18倍的高凈值增長。相比于許多年輕的激進型基金經理，雖然一年時間可能賺到一倍，但往往基民在這些激進選手聲名顯赫時跟風買入基金，拉長時間的收益，往往可能并不如人意。

        陳璇淼擁有長達9年的股票研究經驗。信息顯示，2012年7月加盟鵬華基金管理有限公司,從事行業(yè)研究工作,歷任研究部基金經理助理/高級研究員,現(xiàn)擔任權益投資二部基金經理。2016年03月?lián)矽i華外延成長混合基金基金經理,2017年11月?lián)矽i華優(yōu)勢企業(yè)基金基金經理,2018年08月?lián)矽i華優(yōu)質治理混合(LOF)基金基金經理，今年3月10日，她管理的鵬華遠見回報三年基金目前正在發(fā)行。

        通過此前陳璇淼管理的鵬華外延成長基金的重倉股發(fā)現(xiàn)，她所選擇的前十大股票，涉及了六個細分行業(yè)，表明了這位女性基金經理也是一位在投資上力求均衡布局的穩(wěn)健選手。

        從根本上來說，陳璇淼的操作邏輯是追求價值而非操作技巧，她更相信對一家公司基本面的判斷而非對題材、風口的判斷，她追求的是波動上漲，而非通過短線低買高賣來獲益。

        因此，陳璇淼常年保持很低的換手率。她買賣股票的節(jié)奏很慢，通常是把一個行業(yè)弄懂了，把一家公司的模式徹底看透，風險、前景、合理的價值都了解清楚，才會真正入手。而她通常也不會因為股價一時的漲跌而選擇獲利出場或者割肉。

        從她接管鵬華外延成長一來，該基金已經創(chuàng)造了91次凈值歷史新高，她所接手的3只老產品，都成功將凈值拉升至1元以上。這些成績的背后，都源自優(yōu)秀企業(yè)的股價持續(xù)新高，而非在市場中的高拋低吸。

        正因為陳璇淼堅持的長線布局、通過分散均衡的特點追求股票的長期牛，她通常不會特意猜測股票的點位，她管理的基金實際上早已通過分散和均衡，滿足了對風險的回避需求。

        “我不會把時間浪費在猜測市場點位上，這樣成功率極低。”陳璇淼表示。站在價值投資的邏輯上，只要價格達到預期就可以操盤。

        因此，陳璇淼在選擇投資股票時，都是基于自己的財務模型，當價格達到自己測算的預期，就會選擇合適的時機買入。同時，由于選擇的行業(yè)相對較分散，選擇的公司都是高速成長的行業(yè)中的龍頭股票。雖然相比于炒熱門題材的基金犧牲了一定的增長速度，但卻很大程度上分散了風險。一旦遇到下跌，投資組合不會受到太大的影響，陳璇淼更加敢于補倉。

        比如在2018年，陳璇淼選擇了消費電子領域的一家龍頭企業(yè)，但由于2018年底蘋果手機銷售數(shù)據(jù)不好，股價出現(xiàn)下跌。但陳璇淼并沒有因此而緊張，而是基于對這家企業(yè)的研究，看好其發(fā)展的基本面和后續(xù)增長，最終這只股票在2019年迎來增長。這樣的做法與巴菲特、芒格所推崇的價值理論十分契合。2008年全球金融危機時，伯克希爾哈撒韋進行了大量投資，支持通用電氣和高盛。用巴菲特的名言來說，“當別人貪婪時要害怕，當別人害怕時要貪婪。”這是價值投資邏輯下的自然表現(xiàn)。

        對于在當下時點發(fā)行三年持有期的產品，鵬華遠見回報擬任基金經理陳璇淼表示，很多事情其實短期是看不清楚的，在短期內去判斷行情的漲跌，是一件很困難并且勝率不高的事情。但如果把考慮的時間維度拉長到三年，情況就會大不同。一旦把投資的思考維度拉得足夠長，通常就會看得很深入、研究得更透徹，對于三年持有的公司往往要把它的盈利模型的預期做到五年，甚至更長的十年時間。之后對于投資而言，需要做的就是選擇有長期復利的優(yōu)秀公司，被市場殺下來之后去買入，持有三年甚至更長時間。開放式基金盡管申購贖回很便利，但很多基民往往沒能等到這些公司創(chuàng)新高的時間就離開了，這就有可能會招致虧損，而有了三年持有期的約束，就會讓投資決策變得比較簡單。

《電鰻快報》